ما الذي يمكن أن يكون أفضل لمؤشر S&P 500 من خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وسط اقتصاد لا يزال قويًا؟ سلسلة من البيانات الإيجابية لسوق العمل ومبيعات التجزئة، إلى جانب مفاجآت سارة في أرباح الشركات، أقنعت المستثمرين بأن كل شيء على ما يرام. في ظل هذا السياق، أصبحت دعوات كريستوفر والر لتخفيف السياسة النقدية في وقت مبكر من يوليو حافزًا لارتفاع المؤشر العام للأسهم إلى مستويات قياسية جديدة.

يشير انخفاض طلبات إعانة البطالة وزيادة بنسبة 0.6% في مبيعات التجزئة على أساس شهري إلى أن المستهلكين لا يزالون صامدين ويواصلون الإنفاق. إلى جانب انخفاض بنسبة تزيد عن 10% في قيمة الدولار الأمريكي في النصف الأول من العام، يمهد هذا الطريق لأرباح قوية للشركات في الربع الثاني. هناك احتمال كبير أن تتجاوز الأرباح الفعلية التوقعات، مما يغذي اندفاع مؤشر S&P 500 إلى مستويات جديدة. ارتفاع مثير للإعجاب بنسبة 26% من أدنى مستويات أبريل وزيادة في القيمة السوقية بمقدار 11.5 تريليون دولار—هل هو مجرد البداية؟

اتجاه مراجعات أرباح الشركات لمؤشر S&P 500

تختلف Morgan Stanley، إحدى أكبر "الدببة" في وول ستريت، مع هذا الرأي. تتوقع البنك انخفاضًا بنسبة 5-10% في المؤشر العام للأسهم بسبب التأثير السلبي لسياسة دونالد ترامب التجارية على أرباح الشركات. فقط بعد ذلك، وفقًا للبنك، سيبدأ سوق صاعد جديد. لذلك، يجب شراء أي انخفاضات في مؤشر S&P 500.

في الواقع، سيستغرق الأمر وقتًا طويلاً قبل أن تؤثر التعريفات الجمركية على عمليات الشركات. سيعوض ضعف الدولار الأمريكي تأثيرها. وفقًا لأبحاث Macro Hive، فإن كل انخفاض بنسبة 10% في مؤشر الدولار الأمريكي يحقق أرباحًا غير متوقعة بنسبة 2% للشركات الأمريكية. نظرًا لأن 41% من مصدري S&P 500 يحققون إيرادات من الخارج، يجب توقع تقارير أرباح قوية.

تعليقات كريستوفر والر المتساهلة تزيد من تعزيز انتعاش سوق الأسهم. صرح المسؤول في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن الاحتياطي الفيدرالي لا يحتاج إلى الانتظار حتى تظهر تشققات في الاقتصاد الأمريكي. خطر التضخم الجامح منخفض، وأي زيادات في الأسعار ناتجة عن التعريفات من المتوقع أن تكون مؤقتة. في ظل هذه الظروف، يجب خفض معدل الأموال الفيدرالية في أقرب وقت في يوليو.

تم تعيين والر من قبل دونالد ترامب، الذي يدعم تخفيف السياسة النقدية. وهو واحد من أربعة مرشحين ليصبح الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي. قد تعكس خطابه المتساهل رغبة في استمالة الرئيس الأمريكي، مما يقوض الثقة في الاحتياطي الفيدرالي.

أداء الأسهم والسندات الأمريكية

ومع ذلك، وفقًا لـ JP Morgan، فإن استقلالية البنوك المركزية هي مجرد خرافة. فقد كانت دائمًا تتماشى مع توجهات البيت الأبيض. لهذا السبب، يوصي البنك بالاستمرار في شراء الأسهم الأمريكية على المدى الطويل.

من الناحية الفنية، أظهر الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500 شريط دبوس، مما أتاح دخولًا طويلًا من مستوى 6270. وتظل الأهداف المذكورة سابقًا عند 6325 و6450 صالحة. من المنطقي الالتزام باستراتيجية الشراء.