Валутната двойка долар-йена хваща нова вълна на ръст. Вчера активът достигна годишен максимум от 139,38, а днес се насочва още по-нагоре. Главната цел на доларовите бикове в момента е кръглата цифра 140. Има ли мажорът шансове да я преодолее в близко бъдеще и какво може да му помогне да го направи?

Къде ще доведе растящият кризис на държавния дълг USD?

Въпреки нарастващия риск от дефолт и рецесия в САЩ, зелената банкнота продължава да се движи уверено нагоре. Това се дължи на тревогите на инвеститорите относно забавянето на глобалния икономически растеж.

В момента мнозина от участниците на пазара са убедени, че колапсът на американската икономика ще доведе до катастрофа за целия свят. За да защитят портфейлите си от възможен глобален кризис, трейдърите предпочитат да купуват USD, който е актив-убежище.

Вчерашният ден отново не донесе дългоочакваното успокоение на пазарите. По време на 4-часовата среща спикърът на Палатата на представителите Кевин Маккарти и Белият дом отново не постигнаха споразумение относно тавана на държавния дълг на САЩ, което може да предотврати дефолта и неговите драматични последици.

Напомняме, че за позитивен изход на събитията сделката между републиканци и демократи трябва да бъде сключена до първите дни на юни.

По-рано министърът на финансите на САЩ Джанет Йелен предупреди, че в началото на лятото Америка може да остане без средства за плащане на сметките си, което ще означава банкрутство.

Вчера републиканецът К. Маккарти отново изрази оптимизъм относно постигането на споразумение. Той заяви, че членовете на Конгреса все още имат време да най-накрая стигнат до общ знаменател и да сключат сделката преди момента X.

Въпреки това, увереността на американския политик не е повлияла на мнението на анализаторите. В сряда експертите от международната рейтингова агенция Moody's предупредиха за промяна в своята прогноза за Америка, а техните колеги от Fitch присвоиха на дълговия рейтинг на САЩ негативен статус "AAA".

Това още повече засили усещането за наднициращата криза, в резултат на което търсенето на рискови активи намаля, а на убежища - нарасна. Един от главните бенефициери първоначално стана йената, но доларът доста бързо я свали от лидерската позиция и си възвърна първенството.

След вчерашните търгове валутната двойка USD/JPY скочи с 0,5%, достигайки най-високото си ниво за година - 139,3. Междувременно индексът DXY се заздрави към кошницата от основни валути с 0,3% и достигна двумесечен максимум от 104,01.

Според анализатора Тони Сикамора, решението на Fitch може да бъде катализатор за по-нататъшен ръст на долара. Той очаква, че в краткосрочен план зелената банкнота ще се заздрави като защитен актив с още 2%, до ниво 106, ако споразумението за повишаване на дълговия таван не бъде прието в близко бъдеще.

Някои експерти смятат, че ръстът на долара като убежище ще помогне на двойката USD/JPY да преодолее скоро психологически важната граница от 140.

Но главният трамплин за мажора все пак ще бъдат опасенията на пазара относно запазването на силната парично-кредитна дивергенция между САЩ и Япония. Ако те продължат да растат, това ще доведе активите на долар-иена в скоро време до нови високи максимуми.

Как може монетарният фактор да промени динамиката на USD/JPY?

Мнозина експерти обясняват вчерашния скок на долара срещу иената със значителното заздравяване на ястребините очаквания на пазара относно бъдещата парично-кредитна политика на Федералния резерв.

В момента фючърсните трейдъри оценяват вероятността да американският регулатор отново увеличи цената на заемите с 0,25% през следващия месец на повече от 35%, въпреки че в началото на седмицата тя беше под 20%.

Какво накара инвеститорите да променят прогнозите си? Първо, по-ястреби от очакваното протоколи от майското заседание на FOMC. И второ, агресивната реторика на представителите на ЦБ на САЩ.

Публикуваните в сряда минути на Федералния резерв показаха, че мнозина чиновници се съгласиха, че необходимостта от допълнително повишаване на лихвените проценти стана по-малко очевидна.

Въпреки това някои членове на Федералния резерв предупредиха, че регулаторът не трябва напълно да изключва възможността за още един кръг на затягане, като се има предвид изключително устойчивия характер на инфлацията.

В същия ключ излязе вчера и член на управляващия съвет на Федералния резерв Кристофър Уолър. Чиновникът заяви, че няма да подкрепя идеята за прекратяване на повишаването на лихвите, докато не види ясни доказателства, че инфлацията се приближава до целта от 2%.

На този фон доходността на 2-годишни и 10-годишни държавни облигации на САЩ демонстрира параболичен ръст, като достигна максимума си от средата на март.

Рязкият скок на доходността на US Treasuries оказа значително натиск върху йената, която вече се намира в неблагоприятно положение поради гълъбината политика на Банката на Япония.

Въпреки неумолимия ръст на потребителските цени в страната, BOJ продължава да поддържа лихвените проценти на изключително ниско ниво (на -0,1%) и не планира да ги повишава в близко бъдеще, тъй като счита текущата инфлация за временно явление.

Ако в близко бъдеще пазарът получи още повече аргументи в подкрепа на това, че и BOJ, и ФРС през юни няма да предизвикат никакви изненади и ще продължат да следват планираните си пътища, това може още повече да ускори движението на валутната двойка USD/JPY.

Технически в момента мажорът има всички шансове да постигне максимума от началото на ноември - 142,25. Това ще стане възможно, ако цената преодолее нивото от 140 и се закрепи над него.

Ако обаче фундаменталната картина рязко се промени и стане негативна за долар-иена, можем да видим много рязък връх.

Най-големите рискове за валутната двойка USD/JPY са засилването на очакванията за пауза в текущия цикъл на затягане на ФРС, както и нарастването на спекулациите относно възможна корекция на политиката на доходността в Япония.

Ако пазарът започне да прави по-големи залози, че BOJ ще направи промени в YCC на предстоящото си заседание през юни, това може да предизвика силно рале на йената. Според анализаторите от Societe Generale, в такъв случай активът долар-йена може да падне с 7% от текущите нива до 130.

За да получат печалба, SocGen препоръчва на инвеститорите да купуват евтини 2-месечни цифрови опции "пут" с цена на удара от 134 долара и бариера за излизане на ниво 129.