Ve světě, kde se umělá inteligence stále více prolíná s tradičními odvětvími, se objevují nové příležitosti k zásadním změnám.
Jedním z méně viditelných, ale o to zajímavějších hráčů na tomto poli je americký společnost Lemonade (LMND), který se snaží přepsat pravidla v pojišťovnictví – oboru, jehož hodnota globálně přesahuje 9 bilionů dolarů. Na rozdíl od klasických pojišťoven Lemonade staví vše na umělé inteligenci a automatizaci, a právě díky tomu může v příštích letech dramaticky růst.
Společnost, založená v roce 2015, začínala s jednoduchým produktem pro nájemníky, ale postupně rozšířila své portfolio o pojištění domácností, automobilů, domácích mazlíčků i životní pojistky. Funguje ve Spojených státech a části Evropy a její přístup upoutal pozornost nejen zákazníků, ale také investorů.
Základní rozdíl mezi Lemonade a tradičními pojišťovnami spočívá v tom, že celý proces – od sjednání smlouvy po likvidaci škody – řídí algoritmy. Systém je navržen tak, aby vyhodnocoval rizika, rozpoznával podvody a zpracovával pojistné události bez potřeby rozsáhlého lidského týmu. Lemonade uvádí, že v některých případech dokáže vyplatit pojistné plnění do tří sekund.
Tento přístup přináší tři hlavní výhody. První z nich jsou výrazně nižší provozní náklady. Zatímco tradiční pojišťovny mívají nákladový poměr mezi 20 a 30 %, Lemonade díky automatizaci míří výrazně níž. Druhou výhodou je zlepšující se datový model – čím více pojistek a událostí systém zpracuje, tím chytřeji funguje. A třetím benefitem je strukturální odlišnost: Lemonade funguje jako B Corp a část pojistného posílá na dobročinné účely vybrané zákazníky, čímž se vyhýbá střetu zájmů typickému pro tradiční pojištění.
I přes aktuální ztrátové hospodaření si Lemonade udržuje vysoké tempo růstu. Společnost již překročila hranici 1 miliardy dolarů v platných pojistných (IFP) a jen za první čtvrtletí roku 2025 zaznamenala meziroční nárůst o 27 %. Počet zákazníků přesáhl 2,5 milionu, což je o 21 % více než před rokem. Zároveň vzrostla průměrná výše pojistného na zákazníka na 396 dolarů.
Od vstupu na burzu v roce 2020 se tržby společnosti zvýšily o více než 2 200 %, což dokládá škálovatelnost obchodního modelu. Společnost sice vykázala za 1. čtvrtletí 2025 čistou ztrátu ve výši 62,4 milionu dolarů a upravenou EBITDA -47 milionů, ale cílem je dosáhnout ziskovosti do konce roku 2026. Hrubá ztrátovost se navíc stabilizovala na 73 %, což je v souladu s cíli firmy a blíží se hodnotám etablovaných hráčů v oboru.
Jedním z největších tahounů budoucího růstu je segment Lemonade Car. Pojištění automobilů představuje v USA trh v hodnotě 350 miliard dolarů a Lemonade v něm začíná nacházet pevné místo. První čtvrtletí 2025 bylo vůbec prvním, kdy růst IFP v segmentu Car překonal růst zbytku portfolia.
Firma využívá telematická data, která jí umožňují lépe cílit na mladé a bezpečné řidiče. V některých státech, kde byla tato data implementována přímo v místě prodeje, vzrostla konverzní míra až o 60 %. Lemonade navíc cíleně oslovuje stávající zákazníky, kteří dosud pojištění vozidel nemají. Ti dohromady utrácejí přes 3 miliardy dolarů ročně za autopojištění u jiných poskytovatelů. Jen v prvním čtvrtletí 2025 se křížový prodej více než zdvojnásobil oproti předchozímu roku.
Díky nedávné expanzi pokrývá Lemonade Car více než 40 % amerického trhu s auty a oslovuje téměř 60 % své zákaznické základny. To firmě vytváří vynikající podmínky pro další růst, pokud se jí podaří tuto příležitost efektivně využít.
Navzdory slibné trajektorii čelí Lemonade celé řadě rizik a výzev. Společnost je zatím ztrátová a cesta k udržitelnému zisku může být delší. Zvýšený počet vydaných akcií (nárůst o 67 % od IPO) znamená ředění pro stávající akcionáře, a pojišťovnictví je odvětví s tvrdou konkurencí i silnou regulací.
Značné riziko představují také katastrofické události, jako například požáry v Kalifornii, které negativně ovlivnily výsledky společnosti. K tomu se přidává i relativně vysoký podíl short pozic – 23 %, což svědčí o skepsi ze strany některých investorů.
Přesto zůstává Lemonade firmou, která má reálný potenciál změnit pravidla hry. Pokud její přístup založený na umělé inteligenci skutečně vytvoří udržitelnou konkurenční výhodu, může se stát klíčovým hráčem na multibilionovém trhu s pojištěním.
Във финансите има една поговорка, че едно свещено място никога не остава празно. Ротацията на ценни книжа в инвестиционните портфейли води до смесена динамика в борсовите индекси. Nasdaq Composite спада, S&P 500 се приближава до рекордни нива, докато Dow Jones показва най-добро представяне спрямо S&P 500 от януари насам. Интересът към вчерашните лидери бързо намалява, а изоставащите се превръщат от грозни патенца в красиви лебеди.
Докато жените се борят, най-добре е да не се намесваш в боя. Това важи и за технологичните компании. През ноември Google обяви своя мощен AI модел, Gemini 3, който надмина последната версия на ChatGPT в бенчмарк тестове. В резултат на това всички, свързани с OpenAI, пострадаха. По-специално, акциите на Oracle, която осигури впечатляващ договор на стойност 300 милиарда долара с производител на софтуер преди три месеца, паднаха значително. Оттогава акциите на Oracle са се понижили с над 30%. Обявлението на компанията за по-високи от очакваните разходи нанесе допълнителен удар.
Динамика на разходите на Oracle
Ястребовият курс на Федералния резерв със съкратено понижение на лихвите и удължена пауза в цикъла на монетарно облекчаване лишават S&P 500 от сигурна подкрепа. Технологичният сектор, със своето надценено основно оценяване, изглежда като най-уязвим. Не е изненадващо, че инвеститорите продават акции на "Великолепната седморка" и насочват вниманието си към банките и дори енергийния сектор.
На пръв поглед, спадът в цените на петрола прави компаниите в нефтената и газовата индустрия по-малко атрактивни. От края на 2022 година, енергийният индекс се е покачил само с 4% в сравнение със 79% ръст на S&P 500. Очаква се, че Brent и WTI ще останат под натиск поради рекордни пазарни излишъци през първата половина на 2026 година. Въпреки това, инвеститорите имат съществени причини за покупка.
Динамика на S&P 500 и енергийния индекс
Основните оценки на емитентите в сектора, включително известното съотношение цена към прогнозирана печалба (P/E), са най-ниските сред всички компании в широкия борсов индекс. Дори при цени на петрола в диапазона от $50 до $60 за барел, Exxon Mobil показва, че може да генерира значителен паричен поток. През последните два месеца енергийният сектор се нарежда на второ място сред 11-те сектора на S&P 500 по отношение на темповете на растеж.
По този начин ротацията на ценни книжа в инвестиционните портфейли набира скорост на американския фондов пазар. С очаквания за традиционно коледно рали и увереност в ускорен цикъл на парично облекчаване от страна на Федералния резерв под нов председател, индексът S&P 500 се бута към рекордни нива.
Технически, на дневната графика на широкия фондов индекс, биковете се опитват да възстановят възходящата тенденция. Дългите позиции, създадени при отскоци от справедливата стойност на 6,845 и по-горе, трябва да се поддържат и от време на време да се увеличават към предварително заявените цели от 7,000 и 7,100.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
