週三，EUR/USD 貨幣對未能形成向北的上漲衝動，因為市場上的樂觀與期待很快就被對殘酷現實的認知所取代。而這一切，都要怪在 Donald Trump 身上。簡單回顧一下：週末期間，Trump 提到他不排除在伊朗展開地面行動的可能性，但表示必須有非常充分的理由才會這麼做。市場該如何解讀這番話？目標尚未達成。否則，為何要發動動員大量士兵與裝備的地面作戰，而且其中一部分極可能被摧毀？美元便是在這樣的背景下，以重拾漲勢開啟了本週交易。

然而到了週一，Trump 又表示，伊朗戰爭即將接近尾聲。不久之後，他又宣佈，美國海軍將護送在波斯灣的油輪，使該地區的石油得以重新流入全球市場。油價隨即從 119 美元暴跌至 85 美元，導致美元走弱。自然而然地，既然衝突幾乎結束，石油衝擊也算獲得解決——至少 Trump 是這麼說的！

但週三傳出消息稱，伊朗已開始在波斯灣佈雷，並聲稱若未經其同意，任何船隻都不得通過霍爾木茲海峽。那麼，誰才在說實話？我們該聽誰的，又不該聽誰的？於是，市場持續出現劇烈波動。每天都有與先前言論與新聞相互矛盾的報導傳出。Trump 已經放話，若伊朗新任最高大阿亞圖拉、Ali Khamenei 之子不向美國作出讓步，他將予以「消滅」。然而專家立刻表示，Khamenei Jr. 並無意作出任何讓步，伊朗民眾亦然。

政治學者與軍事專家一致認為，對伊朗而言，「勝利」僅僅意味著捍衛其國家體制、政治與宗教。更白話地說，以色列和美國在該地區摧毀多少目標其實都無關宏旨；德黑蘭會將一切重建，恢復核設施，繼續研製彈道飛彈，也會持續對美國心懷敵意。若要攻佔伊朗，委婉地說，將不可能不付出龐大的人員傷亡，以及大量艦艇、戰機與各式裝備的損失。若 Trump 真啟動地面行動，美國國債將進一步飆升。或者，若 Fed 訴諸量化寬鬆來為 Trump 的地緣政治野心提供資金，通膨將會升高。

與此同時，伊朗也可能向世界展示一套對抗美國總統地緣政治企圖的樣板。這對歐盟來說或許是個「好」例子——在足夠壓力之下，歐盟看起來簡直會把 Greenland 永久拱手讓給美國使用。若不對 Trump 進行抵制，全世界都將被迫隨著美國的節奏起舞。然而，美元顯然從 Trump 的國際政策中受益匪淺，因為多數投資人與資本家仍把美元當作「儲備貨幣」。因此，在中東衝突尚未真正降溫之前，我們很可能會看到美元進一步走強，而不論美國的宏觀經濟數據如何變化。

截至3月12日，EUR/USD 貨幣對在最近5個交易日的平均波動率為 88 點，屬於「中等」水準。我們預計該貨幣對在週四將在 1.1484 與 1.1660 之間波動。上方線性回歸通道已趨於走平，顯示可能出現趨勢反轉。CCI 指標再次進入超賣區，暗示上升趨勢有可能恢復。同時，一個新的「看漲」背離也已形成。

最近支撐位：

S1 – 1.1475

最近阻力位：

R1 – 1.1597

R2 – 1.1719

R3 – 1.1841

交易建議：

EUR/USD 貨幣對目前在整體上升趨勢中持續進行回調。全球基本面背景對美元而言依然極為不利，而這一點對市場依舊具有重大意義。該貨幣對已在橫向區間中徘徊了七個月，很可能是時候重啟 2025 年的全球趨勢。從基本面來看，美元缺乏長期走強的支撐。目前我們再度見證一波全球性回調。

在價格位於移動平均線下方時，可基於技術面以及中東局勢複雜等因素，考慮小規模的空頭部位，目標指向 1.1484。若價格在移動平均線上方，多頭部位仍具備操作意義，目標分別為 1.1963 與 1.2085。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢；若兩條通道同向，表示目前趨勢較為強勁；
• 移動平均線（參數 20.0，平滑）用來判定短期趨勢，以及當前應該沿著哪個方向進行交易；
• Murray 水準——作為行情推進與回調的目標價位；
• 波動率水準（紅線）——根據當前波動率指標，推算該貨幣對在接下來一日內可能運行的價格區間；
• CCI 指標——當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著趨勢即將朝相反方向反轉。