Zlato se v závěru týdne opět dostává do centra pozornosti globálních investorů. V pátek během asijského obchodování jeho cena výrazně vzrostla a ukazuje na nejsilnější týdenní růst od začátku dubna. Důvodem není pouze technický vývoj na trzích, ale především výrazný posun v sentimentu, způsobený výprodejem amerických státních dluhopisů, zvyšující se nervozitou ohledně amerického vládního dluhu a geopolitickými obavami z Blízkého východu.
Zlato jako útočiště před americkým dluhem
Spotová cena zlata v průběhu páteční seance vzrostla o 0,8 % na 3 320,68 USD za unci, zatímco červnové futures na zlato byly téměř totožné, na úrovni 3 320,49 USD za unci. Tento jev, kdy je spotová cena vyšší než cena futures, obvykle signalizuje silnou krátkodobou poptávku – investoři preferují okamžité vlastnictví zlata, místo aby čekali na budoucí dodávky. Tato dynamika ukazuje na zvýšené napětí na trzích a rostoucí nejistotu ohledně stability finančního systému, především v USA.
Hlavním spouštěčem zájmu o zlato se v posledních dnech stal dluhopisový trh. Výnosy státních dluhopisů se v tomto týdnu prudce zvýšily, což je důsledkem prodlouženého výprodeje, který odráží obavy z rostoucího zadlužení Spojených států. Důvěra investorů byla nahlodána poté, co ratingová agentura Moody’s upozornila na možné riziko spojené s fiskální udržitelností USA, což vedlo k prvnímu výraznému zneklidnění na trzích od počátku roku.
Politické napětí zvyšuje nejistotu
Důležitým bodem napětí se stává také plánovaný zákon o snížení daní a zvýšení výdajů, který podporuje bývalý prezident Donald Trump. Podle nezávislých analytiků by tento návrh mohl v příštím desetiletí zvýšit státní dluh o více než 3 biliony dolarů, čímž by ještě více zhoršil již tak napjatý fiskální rámec. Návrh sice ve čtvrtek prošel Sněmovnou reprezentantů, ale očekává se, že v Senátu bude dále upraven. Znepokojení z jeho dopadů se však na trzích projevilo okamžitě – především oslabením dolaru a nárůstem zájmu o bezpečná aktiva, mezi nimiž hraje zlato klíčovou roli.
Geopolitické napětí podporuje růst kovů
Zlato také částečně těží z napětí na Blízkém východě, konkrétně mezi Izraelem a Íránem. Přestože USA oznámily, že budou pokračovat v jaderných rozhovorech s Teheránem, nervozita investorů se krátkodobě promítla do zvýšené poptávky po drahých kovech. Zlato tak zůstává symbolem jistoty v době geopolitického chaosu.
Slabý dolar nahrává drahým i průmyslovým kovům
Dolar byl v průběhu týdne oslaben tlakem z rostoucích výnosů a obav o zadlužení, což obecně nahrává komoditám obchodovaným v americké měně. Dražší dolar obvykle snižuje poptávku po komoditách, ale v tomto případě došlo k opačnému efektu – slabý dolar podpořil ceny zlata, stříbra, platiny i mědi.
Futures na stříbro vzrostly o 0,4 % na 33,345 USD/oz a za celý týden přidaly přes 3 %. Futures na platinu vzrostly o 1,1 % na 1 096,80 USD/oz, přičemž týdenní růst přesáhl 10 % díky prudkému odrazu po předchozí konsolidaci. Vývoj ukazuje, že trh s drahými kovy je v silné rally, kterou podporuje kombinace slabého dolaru, nejistoty v dluhové politice a geopolitických rizik.
Měď roste díky čínským stimulům
Pozitivní vývoj zaznamenaly také průmyslové kovy, především měď, která je považována za indikátor ekonomického zdraví. Referenční futures na měď na Londýnské burze kovů vzrostly o 0,2 % na 9 530,75 USD za tunu, zatímco americké futures vzrostly o 0,5 % na 4,6985 USD za libru. Za celý týden připsaly 0,8 %, respektive 2,3 %. Podporou pro měď jsou především náznaky dalších stimulačních opatření v Číně, která zůstává největším světovým dovozcem tohoto kovu.
Zlato v roli ochrany před krizí
Závěr týdne tak ukazuje na jasné preference investorů směrem k bezpečným aktivům, přičemž zlato opět potvrzuje svůj status pojistky proti ekonomické a politické nejistotě. Vývoj na dluhopisových trzích, znepokojení z vývoje amerického dluhu i globální geopolitické napětí vytvářejí podmínky, ve kterých se drahé kovy stávají preferovaným útočištěm.
Die Preise für Gold und Silber haben sich nahe ihrer Rekordhochs gehalten, nachdem die niedriger als erwartete Inflation in den USA Prognosen für weitere Zinssenkungen unterstützt hat. Platin hat sich seinem 17-Jahres-Hoch genähert.
Am Donnerstag erreichte der Spotpreis für Gold etwa $4372 pro Unze, was auf ein Wachstum in der zweiten Woche in Folge hinweist. Laut den am Donnerstag veröffentlichten Daten stieg der Kernverbraucherpreisindex der USA so langsam wie seit Anfang 2021 nicht mehr, was die Notwendigkeit zur Senkung der Kreditkosten bestätigt – ein Faktor, der den Anstieg der Preise für renditelose Edelmetalle begünstigt. Vor diesem Hintergrund richten Investoren ihr Augenmerk wieder auf Signale der Federal Reserve bezüglich der zukünftigen Geldpolitik. Händler schätzen die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Januar derzeit auf etwa 25%. Es sei daran erinnert, dass US-Präsident Donald Trump aktiv für Zinssenkungen im nächsten Jahr eintritt und bestrebt ist, seinen Loyalisten, der seine Ansichten teilt, als neuen Fed-Vorsitzenden zu installieren.
Trotz des momentanen Optimismus warnen Analysten vor möglichen Korrekturen auf dem Edelmetallmarkt. Technische Indikatoren signalisieren überkaufte Bedingungen, und ein plötzlicher Stimmungsumschwung bei den Investoren oder eine Neubewertung der Wirtschaftsprognosen könnte zu Preisrückgängen führen. Nichtsdestotrotz bleibt der langfristige Ausblick für Gold und Silber positiv, insbesondere angesichts geopolitischer Spannungen und Sorgen über ein nachlassendes globales Wirtschaftswachstum. Platin zeigt seinerseits ein stetiges Wachstum aufgrund der gestiegenen Nachfrage der Automobilindustrie.
Geopolitische Spannungen, besonders in Venezuela, haben Gold zudem als sicheren Hafen attraktiver gemacht. Trump hat die Blockade aller sanktionierten Öltanker angeordnet und damit den Druck auf Caracas erhöht, während die US-Militärpräsenz in der Region aufgebaut wird.
In diesem Jahr haben Edelmetalle ein rasantes Wachstum gezeigt, wobei sowohl Gold als auch Silber auf dem besten Weg sind, ihre besten Jahresleistungen seit 1979 zu verzeichnen. Silber hat sich mehr als verdoppelt, während Gold um etwa zwei Drittel gestiegen ist, dank aktiver Käufe von Zentralbanken und Zuflüssen in mit Gold hinterlegte Exchange Traded Funds.
Bezüglich des aktuellen technischen Bildes für Gold müssen Käufer den nächstgelegenen Widerstand bei $4372 überwinden. Dies würde Ziele in Richtung $4432 ermöglichen, über denen es ziemlich schwierig wäre, weiter zu gelangen. Das entfernteste Ziel wäre der Bereich von $4481. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle über $4304 zurückzuerlangen. Wenn ihnen dies gelingt, könnte ein Durchbruch aus diesem Bereich den Positionen der Bullen einen schweren Schlag versetzen und Gold auf ein Tief von $4249 drücken, mit dem Potenzial, $4186 zu erreichen.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
