Trhy dohodu s Čínou uvítaly s nadšením. Mimo Wall Street však důvěra klesá a ceny rostou.
Pro americké malé podniky a spotřebitele zůstává obchodní příměří mezi USA a Čínou jen částečnou úlevou. Ačkoli se prezident Donald Trump s Pekingem dohodl na dočasném snížení cel, podnikatelé i ekonomové upozorňují, že nejistota zůstává vysoká a náklady stoupají. Ukazuje se, že dopady nepředvídatelné obchodní politiky doléhají zejména na menší firmy, jejichž přežití je na globálním obchodu závislé.
Jedním z příkladů je Stonemaier Games, vydavatel stolních her ze St. Louis, který sice díky snížení cel může realizovat vánoční objednávky u čínského dodavatele, ale zůstává opatrný. „Bude to skromnější než obvykle,“ říká šéf firmy Jamey Stegmaier, jenž upozorňuje na přetrvávající nejistotu v plánování výroby a distribuce. Stegmaier patří mezi podnikatele, kteří se rozhodli žalovat Trumpovu administrativu, a tvrdí, že cla byla zavedena bez náležitého procesu, což podkopává důvěru podniků v právní rámec obchodní politiky.
Ačkoli se index S&P 500 téměř vrátil na své rekordní úrovně, situace na Main Street – v reálné ekonomice – zůstává napjatá. Průměrná sazba cla se podle Yale Budget Lab zvýšila na 26,8 %, nejvíce od roku 1903, a byť byla v rámci příměří snížena, stále zůstává vysoko nad hodnotami před zahájením obchodní války.
Významné je, že příměří trvá pouze 90 dní a není jasné, co se stane po jeho skončení. Ekonomové jako Steve Hanke upozorňují, že Trumpův styl rozhodování připomíná řízení soukromé firmy, nikoliv zodpovědnou makroekonomickou správu země. To vede k snížené důvěře firem i spotřebitelů, což se odráží ve zpomalení investic a tlaku na inflaci.
Zatímco dohoda s Čínou pomohla odvrátit nejhorší výpadky v dodavatelských řetězcích, např. v přístavu Los Angeles poklesl v květnu objem dovozu o 30 %. Maloobchodníci varovali před prázdnými regály, a prezident dokonce vyzval děti, aby se spokojily s „dvěma panenkami místo třiceti“. Společnost Church & Dwight, známá produkty jako Arm & Hammer nebo Trojan, oznámila uzavření několika divizí, aby zmírnila dopady cel, které podle ní dosáhnou 190 milionů dolarů ročně.
Trumpova politika doléhá nejsilněji na menší podniky, jejichž možnosti přenést zvýšené náklady na zákazníky jsou omezené. Například Julie Drews, majitelka specializovaného obchodu s pivem The Brew Shop, se obává, že zákazníci už další zdražení neunese. „Nechci znovu zvyšovat ceny. Lidé jsou stále citliví,“ říká. Také Vance Sine, manažer v oblasti elektroinstalačních materiálů, vidí problém ve spirále cen: „Vypadá to skoro jako snaha o zisk – protože všichni zvyšují ceny, oni se přidávají.“
Další příčinou cenového tlaku je zrušení výjimky de minimis, která dříve umožňovala dovážet zásilky do 800 dolarů bez cel a administrativy. Opatření, které vstoupilo v platnost 2. května, komplikuje drobné nákupy z Číny a omezuje spotřebitelský výběr. Jak upozorňuje Bernie Hart z logistické firmy Flexport, spotřebitelé byli zvyklí na model „rychle a levně“, ale ten se kvůli novým pravidlům mění a zpomaluje.
Analýzy ukazují, že americké domácnosti už pociťují dopady cel. Podle výpočtů Yale Budget Lab průměrná rodina letos zaplatí za stejné zboží o 2 800 dolarů více než loni. Zasaženi budou hlavně spotřebitelé s nižšími příjmy, protože mají vyšší podíl výdajů na zboží denní potřeby.
Ekonomové očekávají, že cenový šok se přenese do inflace. Například Philip Jefferson, místopředseda Fedu, uvedl, že nová cla sníží očekávaný růst ekonomiky a posílí tlak na ceny. Data z PriceStats, která sledují změny cen v reálném čase, už odhalují skokový růst cen čínského zboží.
Zatím není jasné, zda firmy přenesou celé zvýšení nákladů na zákazníky. Trumpova administrativa sice tvrdí, že cla zaplatí Čína, ale ekonomická realita ukazuje, že náklady hradí především američtí spotřebitelé. Vývoj v indexu spotřebitelských cen navíc ukazuje pokles u výdajů, které nejsou nezbytné – například ceny letenek, hotelů a sportovních akcí klesly, což může signalizovat oslabení poptávky.
I když snížení cel ulevilo trhu, zůstává otázka, jak dlouho úleva potrvá. Firmy, jako je Busy Baby nebo Purryfuls, se připravují na možné scénáře obnovení cel nebo dalších změn v obchodní politice. Jak upozorňuje Peter Sand z přepravní platformy Xeneta: „Pokud jsme se v posledních měsících něco naučili, pak to, že musíme očekávat neočekávané.“
On Tuesday, the EUR/USD pair rebounded from the support level of 1.1594–1.1607, turned in favor of the European currency, and rose to the resistance level of 1.1645–1.1656. A rebound from this zone will work in favor of the U.S. dollar and lead to a new decline toward the 1.1594–1.1607 level. A consolidation of the pair above 1.1645–1.1656 will increase the likelihood of continued growth toward the next 38.2% retracement level at 1.1718.
The wave situation on the hourly chart remains simple and clear. The last completed downward wave did not break the low of the previous wave, and the last upward wave has not yet broken the previous peak. Thus, the trend still remains bearish for now. Bullish traders have gone on the offensive, but their efforts are still insufficient to form a trend. For the bearish trend to be considered over, the pair must rise above 1.1656.
On Tuesday, the information background was not dull or insignificant. Donald Trump announced that he had chosen a new Fed Chair, but did not disclose the name. In the European Union, the inflation report for November was published, showing that prices rose slightly more than expected—by 2.2% y/y. The unemployment rate was also released, which for October came in slightly higher than market expectations at 6.4%. However, I can say with confidence that none of these events provoked any reaction among traders. While Trump's statement is understandable, the European reports cannot be considered secondary. Nevertheless, traders ignored them completely. Therefore, I believe the market is focused this week on U.S. economic data, since next week will bring the final FOMC meeting of the year. Ahead of this meeting, the U.S. dollar is slowly declining, as the Federal Reserve is highly likely to cut the interest rate by another 0.25%. And U.S. economic data will directly affect the Fed's decision.
On the 4-hour chart, the pair once again returned to the 23.6% retracement level at 1.1649. A third rebound from this level will again work in favor of the U.S. dollar and lead to a decline toward the 38.2% Fibonacci level at 1.1538. A consolidation above the resistance level of 1.1649–1.1680 will increase the likelihood of continued growth toward the next 0.0% retracement level at 1.1829. No forming divergences are observed on any indicator today.
Commitments of Traders (COT) Report:
During the last reporting week, professional traders closed 12,897 long positions and 2,857 short positions. COT reports have resumed after the shutdown, but for now the published data is still outdated—October data. The sentiment of the "Non-commercial" group remains bullish thanks to Donald Trump and continues to strengthen over time. The total number of long positions held by speculators now stands at 243,000, while short positions amount to 135,000.
For thirty-three consecutive weeks, major players have been closing short positions and increasing long positions. Donald Trump's policies remain the most significant factor for traders, as they may cause numerous problems with long-term and structural implications for the U.S. Despite the signing of several important trade agreements, many key economic indicators are declining, and the dollar is losing its status as a global reserve currency.
News Calendar for the U.S. and the European Union:
On December 3, the economic calendar contains six entries, of which only the U.S. reports are of real interest. The impact of the news background on market sentiment on Wednesday may be moderate and primarily in the second half of the day.
EUR/USD Forecast and Trader Recommendations:
Sales of the pair are possible upon a rebound from the 1.1645–1.1656 level on the hourly chart, targeting 1.1594–1.1607. Buy positions could have been opened yesterday upon a rebound from the 1.1594–1.1607 level with a target of 1.1645–1.1656. The target has been reached. New buy positions may be opened upon a close above the 1.1645–1.1656 level with a target of 1.1718.
Fibonacci grids are built using 1.1392–1.1919 on the hourly chart and 1.1066–1.1829 on the 4-hour chart.
ລິ້ງດ່ວນ
ຕິດຕໍ່ພວກເຮົາ 
