Atualizações e previsões de mercado

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USD/JPY deve estender seu rali.
09:09 2023-05-25 UTC--4

O par dólar/iene captou outro impulso de alta, atingindo sua alta anual de 139,38 ontem e fixando seus olhos ainda mais alto hoje. Com o principal alvo dos touros do dólar agora definido no nível significativo de 140, os investidores estão se perguntando se a moeda principal pode superar esse nível no futuro próximo e quais obstáculos podem dificultar seu progresso.

Como a crise do teto da dívida afeta o dólar:

Apesar do aumento do risco de calote e recessão nos Estados Unidos, o dólar continua a se fortalecer. Essa tendência é impulsionada pelas preocupações dos investidores com o desaceleramento do crescimento econômico global.

Muitos participantes do mercado atualmente acreditam que o colapso da economia americana teria consequências catastróficas em todo o mundo. Para proteger suas carteiras contra uma potencial crise global, os traders preferem comprar dólares, que são considerados ativos seguros.

Os acontecimentos de ontem não trouxeram o alívio esperado aos mercados. Durante uma reunião de quatro horas, o líder da Câmara, Kevin McCarthy, e a administração da Casa Branca mais uma vez não conseguiram chegar a um acordo sobre o teto da dívida dos EUA, o que poderia evitar um calote e suas dramáticas consequências.

Vale ressaltar que, para um desfecho positivo, um acordo entre republicanos e democratas deve ser alcançado até o início de junho.

Anteriormente, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, alertou que os Estados Unidos podem ficar sem fundos para pagar suas contas no início do verão, levando à falência.

Ontem, o republicano Kevin McCarthy expressou otimismo mais uma vez em relação a um acordo. Ele afirmou que os membros do Congresso ainda têm tempo para finalmente encontrar um terreno comum e fechar um acordo no prazo.

No entanto, a confiança do político americano não afetou as opiniões dos analistas. As agências de classificação de risco Moody's e Fitch emitiram recentemente avisos e rebaixaram a classificação da dívida dos EUA para um status negativo de "AAA".

Essas ações intensificaram ainda mais os temores de uma crise iminente e reduziram a demanda por ativos de risco, ao mesmo tempo em que tornaram os ativos seguros mais atraentes. Inicialmente, o iene emergiu como um dos principais beneficiários, mas o dólar rapidamente recuperou sua posição de liderança.

No final da sessão de negociação de ontem, o par USD/JPY subiu 0,5% para atingir seu nível mais alto em um ano, em 139,3. Enquanto isso, o DXY se fortaleceu em relação a uma cesta de moedas principais em 0,3%, atingindo uma alta de dois meses em 104,01.analytics646f0f0f9b70a.jpg

De acordo com o analista Tony Sycamore, a decisão da Fitch pode servir como um catalisador para um maior crescimento do dólar. Ele espera que o verde continue a se fortalecer em mais 2% no curto prazo, alcançando o nível de 106, caso um acordo para aumentar o teto da dívida não seja alcançado nos próximos dias.

Alguns especialistas acreditam que a alta do dólar como um porto seguro ajudará o par USD/JPY a superar o limite psicologicamente importante de 140 no futuro próximo.

No entanto, o principal catalisador para a moeda principal continuará sendo as preocupações do mercado em manter uma forte divergência monetária e de crédito entre os Estados Unidos e o Japão. Se essas preocupações continuarem crescendo, o par dólar-iene alcançará novas altas significativas no futuro próximo.

Como a política monetária pode impactar a dinâmica do USD/JPY?

Muitos especialistas atribuem a alta do dólar em relação ao iene ontem ao fortalecimento notável das expectativas de uma política mais restritiva do mercado em relação à futura política monetária e de crédito do Federal Reserve dos Estados Unidos.

Os traders de futuros atualmente estimam a probabilidade de outro aumento de 0,25% nos custos de empréstimos pelo regulador dos EUA em mais de 35%, em comparação com menos de 20% no início desta semana.

O que levou os investidores a mudarem suas previsões? Em primeiro lugar, foram as atas mais hawkish do que o esperado da reunião do FOMC de maio. Em segundo lugar, foi a retórica agressiva dos oficiais do banco central dos EUA.

As atas divulgadas pelo Federal Reserve na quarta-feira mostraram que muitos oficiais concordaram geralmente que a necessidade de mais aumentos nas taxas de juros tornou-se menos evidente.

No entanto, alguns membros do Federal Reserve alertaram que o regulador não deveria descartar completamente a possibilidade de outra rodada de aperto, considerando a natureza persistentemente estável da inflação.

Ontem, o governador do Federal Reserve, Christopher Waller, expressou o mesmo sentimento. Ele afirmou que não apoiaria a ideia de encerrar os aumentos das taxas até ver evidências claras de que a inflação está se aproximando da meta de 2%.

Nesse contexto, os rendimentos dos títulos do governo dos EUA de 2 anos e 10 anos demonstraram uma alta parabólica, atingindo seu nível mais alto desde meados de março.

Um aumento acentuado nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA exerceu uma pressão significativa sobre o iene, que já estava em uma posição desfavorável devido à política dovish do Banco do Japão.

Apesar do aumento constante nos preços ao consumidor no país, o Banco do Japão (BOJ) continua a manter taxas de juros extremamente baixas (-0,1%) e não tem planos de elevá-las em breve, pois considera a atual inflação como um fenômeno temporário.

Se no futuro próximo o mercado receber confirmação de que tanto o BOJ quanto o Federal Reserve pretendem manter suas políticas em junho, isso poderá impulsionar ainda mais o par USD/JPY.

Tecnicamente, a moeda principal atualmente tem boas chances de alcançar a alta do início de novembro em 142,25. Isso seria possível se o preço ultrapassar a marca de 140 em breve e se mantiver acima dela.

No entanto, se o panorama fundamental mudar drasticamente e se tornar negativo para o par dólar/iene, poderemos ver uma queda acentuada.

Os maiores riscos para o par USD/JPY são as expectativas de um intervalo no ciclo atual de aperto do Fed, bem como o aumento das especulações sobre um possível ajuste na política de controle da curva de rendimentos (YCC) no Japão.

Se o mercado se tornar mais confiante de que o BOJ fará mudanças em seu YCC em sua próxima reunião em junho, isso poderá desencadear um forte rali no iene. Segundo analistas do Societe Generale, nesse cenário, o par dólar/iene poderia despencar 7% em relação aos níveis atuais, chegando a 130.

Para lucrar com essa situação, o SocGen recomenda que os investidores comprem opções de venda digital de dois meses com preço de exercício de 134 por dólar e uma barreira de knock-out em 129, a um preço acessível.

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