Zlato se v závěru týdne opět dostává do centra pozornosti globálních investorů. V pátek během asijského obchodování jeho cena výrazně vzrostla a ukazuje na nejsilnější týdenní růst od začátku dubna. Důvodem není pouze technický vývoj na trzích, ale především výrazný posun v sentimentu, způsobený výprodejem amerických státních dluhopisů, zvyšující se nervozitou ohledně amerického vládního dluhu a geopolitickými obavami z Blízkého východu.
Zlato jako útočiště před americkým dluhem
Spotová cena zlata v průběhu páteční seance vzrostla o 0,8 % na 3 320,68 USD za unci, zatímco červnové futures na zlato byly téměř totožné, na úrovni 3 320,49 USD za unci. Tento jev, kdy je spotová cena vyšší než cena futures, obvykle signalizuje silnou krátkodobou poptávku – investoři preferují okamžité vlastnictví zlata, místo aby čekali na budoucí dodávky. Tato dynamika ukazuje na zvýšené napětí na trzích a rostoucí nejistotu ohledně stability finančního systému, především v USA.
Hlavním spouštěčem zájmu o zlato se v posledních dnech stal dluhopisový trh. Výnosy státních dluhopisů se v tomto týdnu prudce zvýšily, což je důsledkem prodlouženého výprodeje, který odráží obavy z rostoucího zadlužení Spojených států. Důvěra investorů byla nahlodána poté, co ratingová agentura Moody’s upozornila na možné riziko spojené s fiskální udržitelností USA, což vedlo k prvnímu výraznému zneklidnění na trzích od počátku roku.
Politické napětí zvyšuje nejistotu
Důležitým bodem napětí se stává také plánovaný zákon o snížení daní a zvýšení výdajů, který podporuje bývalý prezident Donald Trump. Podle nezávislých analytiků by tento návrh mohl v příštím desetiletí zvýšit státní dluh o více než 3 biliony dolarů, čímž by ještě více zhoršil již tak napjatý fiskální rámec. Návrh sice ve čtvrtek prošel Sněmovnou reprezentantů, ale očekává se, že v Senátu bude dále upraven. Znepokojení z jeho dopadů se však na trzích projevilo okamžitě – především oslabením dolaru a nárůstem zájmu o bezpečná aktiva, mezi nimiž hraje zlato klíčovou roli.
Geopolitické napětí podporuje růst kovů
Zlato také částečně těží z napětí na Blízkém východě, konkrétně mezi Izraelem a Íránem. Přestože USA oznámily, že budou pokračovat v jaderných rozhovorech s Teheránem, nervozita investorů se krátkodobě promítla do zvýšené poptávky po drahých kovech. Zlato tak zůstává symbolem jistoty v době geopolitického chaosu.
Slabý dolar nahrává drahým i průmyslovým kovům
Dolar byl v průběhu týdne oslaben tlakem z rostoucích výnosů a obav o zadlužení, což obecně nahrává komoditám obchodovaným v americké měně. Dražší dolar obvykle snižuje poptávku po komoditách, ale v tomto případě došlo k opačnému efektu – slabý dolar podpořil ceny zlata, stříbra, platiny i mědi.
Futures na stříbro vzrostly o 0,4 % na 33,345 USD/oz a za celý týden přidaly přes 3 %. Futures na platinu vzrostly o 1,1 % na 1 096,80 USD/oz, přičemž týdenní růst přesáhl 10 % díky prudkému odrazu po předchozí konsolidaci. Vývoj ukazuje, že trh s drahými kovy je v silné rally, kterou podporuje kombinace slabého dolaru, nejistoty v dluhové politice a geopolitických rizik.
Měď roste díky čínským stimulům
Pozitivní vývoj zaznamenaly také průmyslové kovy, především měď, která je považována za indikátor ekonomického zdraví. Referenční futures na měď na Londýnské burze kovů vzrostly o 0,2 % na 9 530,75 USD za tunu, zatímco americké futures vzrostly o 0,5 % na 4,6985 USD za libru. Za celý týden připsaly 0,8 %, respektive 2,3 %. Podporou pro měď jsou především náznaky dalších stimulačních opatření v Číně, která zůstává největším světovým dovozcem tohoto kovu.
Zlato v roli ochrany před krizí
Závěr týdne tak ukazuje na jasné preference investorů směrem k bezpečným aktivům, přičemž zlato opět potvrzuje svůj status pojistky proti ekonomické a politické nejistotě. Vývoj na dluhopisových trzích, znepokojení z vývoje amerického dluhu i globální geopolitické napětí vytvářejí podmínky, ve kterých se drahé kovy stávají preferovaným útočištěm.
Os preços do ouro e da prata permaneceram próximos de níveis recordes, depois que a inflação abaixo do esperado nos EUA sustentou as previsões de novos cortes nas taxas de juros. A platina se aproximou de seu pico de 17 anos.
Na quinta-feira, o preço à vista do ouro atingiu cerca de US$ 4.372 por onça, marcando a segunda semana consecutiva de alta. Segundo dados divulgados no mesmo dia, o IPC core dos EUA registrou o ritmo de crescimento mais lento desde o início de 2021, reforçando a percepção de que há espaço para a redução dos custos de empréstimos — um fator tradicionalmente favorável aos metais preciosos, que não oferecem rendimento. Nesse contexto, os investidores voltaram a concentrar a atenção nos sinais do Federal Reserve sobre os próximos passos da política monetária. Atualmente, o mercado estima em cerca de 25% a probabilidade de um corte de juros já em janeiro. Vale lembrar que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, vem defendendo abertamente a redução das taxas no próximo ano e busca indicar para a presidência do Fed um aliado que compartilhe dessa visão.
Apesar do otimismo recente, analistas alertam para a possibilidade de correções no mercado de metais preciosos. Indicadores técnicos apontam condições de sobrecompra, e uma mudança abrupta no sentimento dos investidores ou uma reavaliação das perspectivas macroeconômicas poderia provocar recuos nos preços. Ainda assim, a visão de longo prazo para ouro e prata segue construtiva, especialmente diante das tensões geopolíticas e das preocupações com a desaceleração do crescimento econômico global. A platina, por sua vez, apresenta avanço mais consistente, impulsionada pelo aumento da demanda da indústria automotiva.
As tensões geopolíticas — em especial envolvendo a Venezuela — também reforçaram o apelo do ouro como ativo de refúgio. Trump ordenou o bloqueio de todos os petroleiros sancionados, elevando a pressão sobre Caracas em meio ao aumento da presença militar dos EUA na região.
No acumulado do ano, os metais preciosos registraram uma valorização expressiva, com ouro e prata caminhando para seus melhores desempenhos anuais desde 1979. A prata mais do que dobrou de preço, enquanto o ouro avançou cerca de dois terços, impulsionados por compras robustas de bancos centrais e por fortes entradas em ETFs lastreados em ouro.
Em relação ao panorama técnico atual do ouro, os compradores precisam romper a resistência mais próxima, em US$ 4372. Isso permitiria atingir alvos próximos a US$ 4432, acima dos quais seria bastante difícil romper. O alvo mais distante seria a área de US$ 4481. Em caso de queda, os vendedores tentarão recuperar o controle acima de US$ 4304. Se forem bem-sucedidos, uma quebra dessa faixa poderia causar um duro golpe às posições dos compradores e empurrar o ouro para uma baixa de US$ 4249, com potencial para atingir US$ 4186.
LINKS RÁPIDOS
Contate-nos 
