ในท้ายสัปดาห์ที่ผ่านมา คู่เงินดอลลาร์-เยนเหมือนตกอยู่ในพายุที่สมบูรณ์แบบ ภายใต้การกดดันจากหลายปัจจัยที่ไม่ดี มาจากทั้งภายในและภายนอก ส่งผลให้เงินดอลลาร์ต้องหยุดการเดินทางของมันที่เป็นเวลาหลายวัน คำถามคือ ค่าเงินดอลลาร์-เยนจะกลับมาเติบโตในเร็วๆนี้หรือไม่? และมีโอกาสที่มันจะมีแนวโน้มขึ้นในอนาคตไหม?

3 อุปสรรคสำหรับ USD/JPY

ในวันศุกร์ที่ผ่านมา คู่เงินดอลลาร์-เยน หยุด ชุดชนวนของมันที่เป็นเวลา 6 วันและถอยหลังจากสูงสุดใน 6 เดือนที่ผ่านมา

ในวันเริ่มต้นสัปดาห์ใหม่ ค่าเงินดอลลาร์-เยนยังคงลดลง ในขณะที่เราเตรียมตัวเผยแพร่บทความนี้ ค่าเงินดอลลาร์-เยนเทรดที่ระดับ 137.6 ลง 0.2% จากการปิดล่าสุด

ปัจจัยสามอย่างที่กดดันคู่สกุลเงิน USD/JPY ในขณะนี้คือ:

1. การพูดคุยของปาวเวล ประธานสำนักงานส่วนราชการสำหรับการเงินของสหรัฐอเมริกา;

2. การเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดของอินเฟเลชันในญี่ปุ่นในเดือนเมษายน;

3. ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเจรจาเพื่อเพิ่มขีดจำกัดหนี้สหรัฐฯ

ปาวเวลพูดอะไร?

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา มีสมาชิกหลายคนของสหรัฐฯรีเซิร์ฟเวอร์เปิดเผยคำพูดที่หนักแน่นเกี่ยวกับแนวโน้มการเงินของผู้ควบคุมส่วนกลาง

บางนักการเมืองสัญญาว่าจะดำเนินการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไปเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาในสหรัฐฯแสดงให้เห็นถึงความมั่นคง ในขณะที่คนอื่นๆ ก็แสดงความพร้อมที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยสูงอย่างน้อยถึงจบปี หากความกดดันจากการเพิ่มขึ้นของอินเฟเลชันยังคงมีอยู่

สรุปความเห็นทั้งหมด จะเห็นได้ว่าทั้งหมดยังคงเป็นแนวโน้มของเจ้าหน้าที่อเมริกันที่เป็นนกเหยี่ยว

ในเบื้องต้นผู้เข้าร่วมตลาดคาดหวังว่าการแสดงความคิดเห็นของประธานสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการเงินในการประชุมธนาคารกลางในวอชิงตันในวันศุกร์จะเป็นอย่างเดียวกัน

อย่างไรก็ตาม หัวหน้าสำนักงานนำเสนอสิ่งที่ไม่คาดคิดให้กับผู้ถือเงินดอลลาร์ในรูปแบบของการใช้ภาษาที่เป็นกลุ่มนกพิราบ เขาไม่ได้ยกเลิกโอกาสในเดือนมิถุนายนเหมือนเพื่อนร่วมงานของเขา แต่ในที่ของนั้น จี. พาวเวลล์ได้แถลงว่าฟีดเริ่มต้นยังคงพิจารณาความเหมาะสมของการเข้มงวดเพิ่มเติม

- โดยพิจารณาถึงระยะทางที่เราได้เคลื่อนไปในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ณ ขณะนี้เราสามารถมองไปที่ข้อมูลที่เข้ามาและประเมินโอกาสในการดำเนินนโยบายเงินตราได้ - เขาเคยกล่าว

ลักษณะที่ไม่แน่นอนของหัวหน้าสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการเงินและความกังวลเกี่ยวกับอนาคตของภูมิภาคการเงินของประเทศได้ทำให้อารมณ์ของนกพิราบบนตลาดลดลง

ผู้ซื้อขายฟิวเจอร์ลดความน่าจะเป็นของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนลงเหลือ 9% แม้ว่าไม่กี่วันก่อนเคยมีอัตราความน่าจะเป็นมากกว่า 30%

การเพิ่มขึ้นของการพูดคุยเกี่ยวกับการหยุดชั่วคราวในวงจรการเสริมความเข้มแข็งของฟีดเดอรัลริเซอร์ฯ ได้เป็นลมพัดตรงข้ามสำหรับดอลลาร์ ในวันศุกร์คู่สกุลเงิน USD/JPY ลดลงมากกว่า 50 คะแนน

อย่างไรก็ตาม บางนักวิเคราะห์ยังเห็นศักย์ของการเพิ่มขึ้นของเงินดอลลาร์เทียบกับเงินเยนในระยะยาว เนื่องจาก J. Powell ไม่ได้กล่าวอะไรเกี่ยวกับการลดช่วงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันในการประกาศของเขา

การรักษาความแตกต่างของนโยบายเงินตราระหว่างอเมริกาและญี่ปุ่นเป็นข่าวไม่ดีสำหรับเงินเยน หากฟีดเดอรัลริเซอร์ฯไม่เปลี่ยนไปใช้อัตราดอกเบี้ยต่ำลง แต่ธนาคารแห่งญี่ปุ่นยังคงทำตามนโยบายอย่างอ่อนโยน นั่นควรจะสนับสนุนคู่สกุลเงิน USD/JPY

ตามคาดการณ์ของธนาคารแห่งอเมริกา รอบแรกของการลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ จะเกิดขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2024 จนกระทั่งดอลลาร์จะยังคงมีความแข็งแกร่งเทียบกับเงินเยนและอาจเพิ่มขึ้นเทียบกับเงินเยนได้ถึงระดับ 140 ก่อนสิ้นปี 2023

สถานการณ์การเงินในญี่ปุ่นมีความสำคัญแค่ไหน?

ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนีราคาผู้บริโภคแห่งชาติของญี่ปุ่นสำหรับเดือนเมษายนได้ถูกเผยแพร่ ซึ่งเป็นข่าวที่น่าตกใจสำหรับผู้มีส่วนเกี่ยวข้องหลายคน

รายงานแสดงให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อรายปีทั่วไปในเดือนที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นถึง 3.5% ซึ่งสูงกว่าการประเมินก่อนหน้านี้ (2.5%) และสูงกว่าค่าเดิม (3.2%)

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้เป็นเรื่องไม่คาดคิดสำหรับดัชนีราคาผู้บริโภคแบบพื้นฐานด้วย ในเดือนเมษายน ดัชนีที่ไม่รวมการเปลี่ยนแปลงของราคาอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้นจาก 3.8% ถึง 4.1% ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.4%

การเพิ่มความกดดันจากการเงินเฟ้อในญี่ปุ่นนี้ทำให้เกิดการพูดคุยเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของ BOJ อีกครั้ง บางนักวิเคราะห์ทำนายว่าเมื่อเข้าสู่การประชุมครั้งต่อไปของผู้ควบคุม การพูดคุยเกี่ยวกับเรื่องนี้อาจเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งจะส่งผลให้เงินเยอร์นเข้มขึ้นเทียบกับดอลลาร์

การประชุมครั้งต่อไปของธนาคารญี่ปุ่นเกี่ยวกับนโยบายเงินและเครดิตถูกวางแผนไว้ในเดือนมิถุนายน หากในเวลานั้นผู้ควบคุมการเงินได้วิเคราะห์ข้อมูลปัจจุบันและตระหนักถึงความเสถียรของอัตราเงินเซนต์และสัญญาณเตือนเกี่ยวกับการปกครองเงินตราของตนเอง นั่นจะเป็นจุดเริ่มต้นของการเพิ่มขึ้นของ JPY

อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารญี่ปุ่นได้แถลงไว้ก่อนหน้านี้ว่าเงื่อนไขหลักสำหรับการเปลี่ยนแปลงของธนาคารกลางเป็นแนวทางเซียนต์คือการเติบโตของราคาที่มั่นคง หากอัตราเงินเซนต์สูงต่อเนื่องนานเกินไปกว่าเป้าหมายของ BOJ ที่ 2% นี้จะไม่ทำให้ผู้ควบคุมการเงินมีทางเลือกอื่นนอกจากเริ่มเพิ่มอัตราดอกเบี้ย

ในเดือนมกราคม การเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภคในประเทศญี่ปุ่นเป็นอย่างมากในระยะเวลา 40 ปี อย่างไรก็ตามในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม อัตราเงินเซนต์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

ส่วนใหญ่ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าแนวโน้มที่ไม่สม่ำเสมอของอินเด็กซ์ราคาผู้บริโภคจะเป็นเหตุผลที่สำคัญกว่าการกระโดดขึ้นของอินเด็กซ์ราคาในเดือนเมษายน ดังนั้นไม่มีความหวังที่ผู้ควบคุมการเงินจะประกาศเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในเดือนมิถุนายนนี้

คาดว่านักการเมืองญี่ปุ่นจะติดตามข้อมูลเพื่อเข้าใจทิศทางการเคลื่อนไหวของอินเฟเลชันอย่างสมบูรณ์ ตำแหน่งที่รอดูของ BOJ ไม่ใช่สถานการณ์ที่ดีสำหรับเงินเยน

- เนื่องจากผู้นำของธนาคารแห่งญี่ปุ่นกล่าวว่าจะมีการใช้ความอดทนมากขึ้น ความเสี่ยงสำหรับ JPY จึงเพิ่มขึ้น หากธนาคารกลางยังคงดำเนินนโยบายเดิมโดยไม่คำนึงถึงอัตราเร็วของอินเฟเลชัน เราคิดว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเงินเยนอาจเพิ่มขึ้นไปถึง 140 ในช่วงไตรมาสที่สองของปีนี้ - บอกนักวิเคราะห์ BNY Mellon อนินดา มิตรา

สิ่งที่คาดหวังจากการเจรจาเรื่องหนี้สหรัฐฯ?

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ผู้นำสภาองค์กรของสหรัฐฯไม่สามารถเห็นด้วยกันเกี่ยวกับการเพิ่มขีดจำกัดของหนี้สาธารณรัฐสหรัฐฯ

ผู้เข้าร่วมตลาดกลัวว่าการต่อสู้ระหว่างพรรคเสรีรัฐและพรรคเดโมแครตอาจนำไปสู่การผิดนัดชำระหนี้ซึ่งจะเพิ่มภาระของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อยู่บนขอบเขตของการถดถอยหลังจากวงจรการเข้มงวดในประเทศ

ในสถานการณ์เช่นนี้ ธนาคารแห่งสหรัฐฯไม่น่าจะสามารถต่อสู้กับการเงินที่สูงโดยใช้อัตราดอกเบี้ยสูงต่อไปได้แล้วแต่จะต้องเปลี่ยนไปใช้วิธีการผ่อนคลาย

นี่คือเหตุผลที่ข่าวดีเกี่ยวกับการเจรจากันระหว่างพรรคเสรีรัฐและพรรคเดโมแครตมีแรงกดดันต่อดอลลาร์อย่างมาก ในขณะที่ผลลัพธ์ที่ดีในเรื่องนี้อาจทำให้ USD กลับมาเติบโตอีกครั้ง

ในวันนี้ นักเทรดจะติดตามการประชุมของสมาชิกคองเกรสอย่างใกล้ชิด โอกาสที่จะพบความตกลงอยู่ที่นั่นถ้าพิจารณาจากหัวข้อข่าวที่เป็นกลางในสื่อของสหรัฐฯที่มีแนวโน้มออกมาเป็นแนวโน้มที่ดี

ขณะนี้มีผู้ตอบแบบสำรวจ The BofA มากกว่า 70% คาดหวังว่าสาวกพรรคสีแดงและสีฟ้าจะตกลงกันถึงวันที่เรียกว่า "วันที่ X" เมื่อรัฐบาลใช้เงินจนหมด

- ประวัติศาสตร์บอกเราว่านักการเมืองจะทำให้สิ่งที่ต้องการเกิดขึ้น และเมื่อมีข้อตกลงแล้ว การลงทุนจะเปลี่ยนไปให้สนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจและการตัดสินใจของ FOMC ซึ่งควรจะนำไปสู่การเติบโตของดอลลาร์อย่างมีเสถียรภาพต่อไป - แชร์ความเห็นของนักกลยุทธ์ Commonwealth Bank of Australia คารอล คอง

สรุป

ดังนั้น อันตรายสำคัญสำหรับดอลลาร์ในขณะนี้คือว่าวิกฤติกำลังยังคงอยู่ในหน้าที่ของหนี้สาธารณะที่ยังคงอ่อนแอ ซึ่งอาจทำให้ตลาดมีอารมณ์เป็นนกเขาและเสี่ยงต่อการลดลงอย่างมาก ในกรณีที่ปัญหาเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเพิ่มขีดจำกัดหนี้สาธารณะได้รับการแก้ไขในเร็ว ๆ นี้ ดอลลาร์อาจจะกลับมาเติบโตอีกครั้ง

นอกจากนี้ คู่สกุลเงิน USD/JPY มีความเสี่ยงที่จะลดลงเนื่องจากการเพิ่มความเสี่ยงในการเปลี่ยนแปลงนโยบายเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม หาก BOJ ยืนยันความเชื่อต่อนโยบายด้านนกเขาในการประชุมในเดือนมิถุนายนของตน มาจอร์จะกลับมาเร็ว ๆ นี้และไม่สูญเสียโอกาสในการลงทุน