تراجع مؤشر USDX بعد موجة صعود قوية في ظل أزمة الشرق الأوسط: يوم الأربعاء 11 مارس، تم تداول المؤشر قرب 98.80، متراجعًا من أعلى مستوى في 15 أسبوعًا عند 99.70. تنتظر الأسواق بيانات التضخم الرئيسية (CPI)، التي قد تحدد المسار القصير الأجل للدولار الأمريكي، في حين تظل الإشارات الجيوسياسية متباينة.
تقلّص الضغط النزولي على الدولار بعد تصريحات ترامب بشأن احتمال إنهاء سريع للحرب وتراجع أسعار النفط، وكذلك بعد التقارير التي تفيد بأن الولايات المتحدة تخطط لتأمين مضيق هرمز لحماية حركة الشحن. في الوقت نفسه، تُبقي الضربات الإسرائيلية الجديدة وعمليات IRGC ضد البنية التحتية الإقليمية حالة عدم اليقين قائمة. وهذا يحدّ من مجال تراجع الدولار بشكل إضافي باعتباره أصلًا ملاذًا آمنًا. يمكن الاطلاع على مزيد من التفاصيل عبر الرابط.
شهد مارس 2026 تحوّلًا نحو ما يُشبه "إرهاب الطاقة": إذ أعلنت طهران عن استراتيجية تقوم على الضربات المستمرة وأصدرت إنذارًا نهائيًا (مطالب بالاعتراف بالحقوق، وتعويضات، وضمانات دولية). وقد أدت الهجمات على ناقلتي النفط Mayuree Naree وStar Gwyneth إلى رفع مستوى تهديد الشحن إلى "حرِج"، ما جعل موجة ارتفاع كبيرة في أسعار النفط مسألة وقت لا أكثر. أسعار البنزين في الولايات المتحدة قفزت بالفعل بنحو 20%، وأصبح الحديث عن 200 دولار للبرميل ليس مجرد افتراض نظري.
في هذه الأثناء، يحصي صانعو السياسات والأسواق الخسائر: فقد خصصت واشنطن 20 مليار دولار لتأمين السفن مقابل تقديرات حاجة تبلغ 352 مليار دولار؛ ولدى البحرية الأمريكية نحو 30 سفينة في المنطقة، وتُظهر الحسابات الحالية أن تحرير 320 سفينة عالقة سيستغرق حوالي عامين ونصف — إطارًا زمنيًا لا يملكه السوق. تبدو عمليات السحب من الاحتياطيات التي يجريها IEA غير كافية في مواجهة احتمال تراجع الإنتاج في الخليج، ما يعني أن العواقب اللوجستية والسعرية قد تكون كارثية. مزيد من التفاصيل عبر الرابط.
تواصل مؤشرات الأسهم الأمريكية مسارها المتقلب صعوداً وهبوطاً؛ إذ ارتفع مؤشر S&P 500 في البداية على خلفية شائعات بأن IEA ستفرج عن 400 مليون برميل من النفط — وهو ما يقول ترامب إنه ينبغي أن يؤدي إلى خفض حاد في أسعار النفط — بينما يواصل هو بدوره التعهد بوضع حد سريع للصراع في الشرق الأوسط. لا تركز الأسواق كثيراً على النتيجة النهائية بقدر ما تركز على عامل التوقيت، إذ تعتمد الآفاق الاقتصادية ومخاطر صدمات الطاقة على مدى استمرار الصراع.
في هذه الأثناء، أغلق مؤشر Dow عند أدنى مستوى له منذ بداية العام — إذ يشعر المستثمرون بالقلق من احتمال تعرض الاقتصاد لصدمة. من الناحية الشكلية، كان من الممكن أن يمنح تضخم فبراير (CPI عند 2.4%، والتضخم الأساسي عند 2.5%) الاحتياطي الفدرالي مجالاً لتيسير السياسة النقدية، لكن سوق العقود الآجلة خفّضت احتمالات تنفيذ خفضين بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026 من 51% إلى 40%. كما أن البيانات الأخيرة لم تكن مشجعة: فمن المرجح أن يتسارع تضخم مارس (CPI) مع ارتفاع تكاليف الطاقة، بينما يرتفع مؤشر التضخم المفضل لدى الفدرالي PCE بوتيرة أسرع حتى من CPI. هذه الحالة النادرة تزيد من خطر تأجيل بدء دورة التيسير. مزيد من التفاصيل عبر الرابط.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
