تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء، ويمكن تفسير ذلك بسهولة. ففي الصباح، صدر تقرير البطالة في المملكة المتحدة لشهر يونيو، وجاء أعلى من توقعات المحللين وانتظارات السوق. كان السوق يتوقع انخفاض معدل البطالة إلى 4.8%، لكنه بقي دون تغيير عند 4.9%. ونتيجة لذلك، فقدت العملة البريطانية بعضًا من قيمتها طوال اليوم، لكن، مرة أخرى، ظلت التقلبات منخفضة بما يكفي، إذ لم يتجاوز هبوط الجنيه بضع عشرات من النقاط. وما هي بضع عشرات من النقاط بالنسبة للجنيه الإسترليني؟ ليست سوى ضوضاء سوق عادية أو حركة تصحيحية فنية.
حدث محوري للعملة البريطانية مقرر اليوم. مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في المملكة المتحدة له أهمية كبيرة لأن Bank of England من بين البنوك المركزية التي يمكنها تشديد السياسة النقدية إذا لزم الأمر. وعليه، إذا بدأت معدلات التضخم في الارتفاع مجددًا في الولايات المتحدة، فسنشكك في استعداد Federal Reserve لتشديد السياسة. أما إذا تسارع التضخم في المملكة المتحدة، فقد يعمد Bank of England إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي قريبًا.
السؤال هو إلى أي مدى سيرتفع التضخم، وهل ستكون هذه الزيادة كافية لتبرير رفع سعر الفائدة. من المهم أن نفهم أن تسارعًا واحدًا فقط في أسعار المستهلك من المرجح أن يتجاهله Bank of England. في هذا الصدد، تُعد الاتجاهات أكثر أهمية من التقارير الفردية. ويمكن القول إن التضخم في المملكة المتحدة لم يتفاعل عمليًا مع أزمة الطاقة ولا مع الحرب في الشرق الأوسط. وهو حاليًا عند مستوى 2.6% فقط، أي أقل حتى مما هو عليه في الاتحاد الأوروبي. لذا، فإن تسارع التضخم إلى 2.9% أو 3% لن يدعم على الأرجح التوقعات "المتشددة" في السوق. أما إذا تجاوز التضخم مستوى 3%، فقد يشهد الجنيه الإسترليني ارتفاعًا ملحوظًا أمام الدولار الأمريكي، لأن Bank of England سيصبح مرة أخرى أقرب بكثير إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي مقارنة بـ Federal Reserve. بينما من المرجح أن يشكل تضخم يقل عن 2.9% عامل ضغط على الجنيه، مع استعداد الأسواق لاحتمال العودة إلى سياسة التيسير النقدي في المملكة المتحدة.
وعليه، فإن التضخم سيكون العامل الحاسم في تشكيل معنويات السوق تجاه الجنيه الإسترليني، لكن يجب أن نتذكر أيضًا أن مصير زوج GBP/USD يعتمد إلى حد كبير على حركة الدولار أكثر من الجنيه نفسه. حاليًا، هناك عدد أكبر من العوامل التي تصب في مصلحة الجنيه مقارنة بالدولار الأمريكي. ما زلنا نتوقع ارتفاع العملة البريطانية، على الأقل استنادًا إلى العوامل الفنية على الرسوم البيانية الأسبوعية واليومية. يتداول الجنيه الإسترليني ضمن نطاق 1.3150–1.3780 منذ أكثر من عام، وهو ما يشير إلى حالة من التذبذب الجانبي (سوق عرضي). والحركة من الحد السفلي إلى الحد العلوي لا تزال مستمرة ولم تكتمل بعد. وعليه، يمكن للجنيه أن يحقق نموًا يقترب من مستوى 1.39 استنادًا إلى العوامل الفنية وحدها. فحالات التذبذب الجانبي لا تظهر فقط في الأطر الزمنية القصيرة، بل أيضًا في الأطر الزمنية الأعلى، وكل حركة عرضية تتكون من تقلبات عشوائية.
متوسط تذبذب زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي خلال آخر خمسة أيام تداول حتى 19 أغسطس يبلغ 51 نقطة. ويُعد هذا المستوى "منخفضًا" بالنسبة لزوج الجنيه/الدولار. يوم الأربعاء 19 أغسطس، نتوقع تحرك الزوج ضمن نطاق محصور بين 1.3487 و1.3589. قناة الانحدار الخطي العليا موجهة نحو الأسفل، ما يشير إلى اتجاه هابط. مؤشر CCI دخل إلى منطقة تشبع الشراء للمرة الثالثة، وهو ما ينبه إلى احتمال حدوث تصحيح.
يحافظ زوج GBP/USD على اتجاه صاعد. سيستمر تأثير سياسات ترامب في الضغط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع نموًا طويل الأجل للدولار الأمريكي. كان عام 2026 إيجابيًا للغاية بالنسبة للدولار بسبب العوامل الجيوسياسية، لكن كل قصة جميلة لها نهاية. يستمر نمط التحرك العرضي على الإطار الزمني الأسبوعي بين المستويات 1.3150 و1.3780 ضمن اتجاه صاعد مستمر منذ أربع سنوات، وهو ما يدعم التوقعات باستمرار النمو متوسط الأجل للعملة البريطانية. يمكن النظر في صفقات الشراء بأهداف عند 1.3589 و1.3611 عندما يكون السعر أعلى من خط المتوسط المتحرك. وإذا كان السعر أدنى خط المتوسط المتحرك، يمكن التفكير في صفقات بيع بأهداف عند 1.3428 و1.3367.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
