Гринбек е сериозен. Миналата петък той значително ускори своето възходящо движение срещу йената и изглежда не намерава да намалява темпото. Тази седмица анализаторите прогнозират още един взрив на волатилността на валутната двойка USD/JPY в посока на повишение. Какво ще му придаде сила на мажора и до какви висоти ще може да достигне?

Доларът разпусна ястребовите си крила

Дефолтът на САЩ, изглежда, се отменя. В неделя Белият дом съобщи, че президентът Джо Байдън и председателят на Палатата на представителите Кевин Маккарти постигнаха споразумение за повишаване на тавана на държавния дълг и предадоха проекта за решение за одобрение в Конгреса.

Ако законодателите одобрят сделката чрез гласуване в най-близките дни, таванът на държавния дълг на САЩ ще бъде увеличен. Това трябва да спаси страната от банкрутство и потенциална икономическа криза.

Фактът, че Америка може да избегне рецесия, намали опасенията на инвеститорите относно забавянето на глобалната икономика. В този контекст рисковите настроения се върнаха на пазара, което намали малко долара.

В понеделник сутрин индексът DXY падна до кошницата от основни валути с 0,05%, до 104,15. Анализаторите обясняват текущата устойчивост на гринбека с доста силната ястребина подкрепа.

Миналата седмица трейдърите получиха много аргументи в подкрепа на по-нататъшно повишаване на лихвените проценти в САЩ, което ги накара да променят прогнозите си относно траекторията на затягането.

В момента инвеститорите оценяват вероятността Федералният резерв да повиши цената на заемите си на 25 базисни точки на своето заседание през юни, почти на 70%. За сравнение: точно преди една седмица тя беше само 17%.

Също така през последните дни много участници на пазара започнаха да правят по-активни залози, че през тази година Федералният резерв няма да премине към омекотяване на своята монетарна политика, както се предполагаше по-рано.

Какво засили увереността на инвеститорите в решителността на американския регулатор? Първо, поредица от ястребини изявления на членовете на Федералния резерв на САЩ. Миналата седмица няколко чиновника ясно дадоха да се разбере, че не очакват намаление на лихвените проценти до края на годината поради залепващата инфлация.

Второ, доста оптимистична икономическа картина. Последните макро данни показаха, че американската икономика все още стои стабилно на краката си, въпреки продължаващото затегнато парично-кредитно положение в страната.

През май деловата активност в САЩ значително се подобри, а динамиката на БВП за първото тримесечие беше по-висока от очакванията на икономистите.

Но най-убедителният знак за устойчивата американска икономика за инвеститорите беше статистиката за растежа на реалните потребителски разходи, публикувана в петък.

Релизът показа, че индексът PCE нарасна с 0,4% през април, в сравнение с предварителната оценка от 0,3%. Експертите предупреждават, че по-високите разходи на потребителите допринасят за засилване на инфлационното налягане.

С оглед на този риск, мнозина трейдъри смятат, че Федералният резерв може да се реши на още един кръг на затягане през юни, преди да постави повишаването на лихвените проценти на пауза.

Фактът, че лихвените проценти в Америка могат да нараснат още повече, е силен задух за долара, особено в двойката с японската йена, която все още страда от гълъбината политика на BOJ.

Нека напомним, че в момента размерът на основната лихва в Япония е -0,1%, докато в САЩ цената на заемите се движи в диапазона 5-5,25%.

Укрепването на ястребините настроения на пазара относно бъдещите действия на Федералния резерв подтикна миналата седмица активите на USD/JPY към нов 6-месечен максимум от 140,61 и го засили с повече от 1%.

От началото на май мажорът вече е нараснал с 3%. Това е най-добрият резултат на долара в тандем с йената през тази година.

Междувременно мнозина анализатори виждат потенциал за още едно рале на двойката USD/JPY. И очаква се следващият скок на мажора вече тази седмица.

Какво може да повиши още повече курса на долара?

Парадоксално, но една от трамплините за американската валута в краткосрочен план може да бъде одобрението от Конгреса на САЩ на споразумението за дълговия таван.

Ако Америка успее да избегне дефолта, това значително ще намали риска от настъпване на рецесия в САЩ и в световен мащаб, което безспорно ще доведе до засилване на рисковите валути.

Но не трябва да забравяме какво ще означава това спасение за самите САЩ. В момента, когато Федералният резерв продължава да се бори с високата инфлация, той има нужда от здрава и устойчива икономика.

Ако в близко бъдеще опасенията относно рецесията значително спаднат, трейдърите няма да имат никакви съмнения относно по-нататъшното затягане от страна на американските политици. Това ще доведе до повишаване на долара във всички посоки, включително в двойката с японската йена.

Също така, изказванията на представителите на Федералния резерв (Томас Баркин от Федералния резерв на Ричмънд, Патрик Харкър от Федералния резерв на Филаделфия, както и заместник-главата на Централната банка Филип Джеферсън) вероятно ще допринесат за растежа на ястребините очаквания на пазара тази седмица.

С оглед на скорошните коментари на членовете на FOMC, мнозина анализатори очакват продължаване на агресивната реторика. Ако прогнозите им се сбъднат, доларът ще нарасне на всички фронтове, но най-добра динамика вероятно ще бъде демонстрирана спрямо JPY.

Експертите очакват върха на волатилността по доларовите мажори към края на работната седмица, когато ще бъде публикуван майският отчет за заетостта в САЩ.

В момента повечето икономисти прогнозират увеличение на броя на заетите в неселскостопанския сектор на страната с 180 хил. души, в сравнение с априлския ръст от 253 хил. души.

- Възможно е майските данни да покажат забавяне на темповете на наемане в Америка, но това е малко вероятно да успокои Федералния резерв. Охлаждането на пазара на труда се случва много по-бавно, отколкото се очакваше по-рано, поради което регулаторът все още има възможности за допълнителни действия, - споделят мнението си анализаторите от Bloomberg Economics.

Ако не видим рязко негативна динамика на пазара на труда в САЩ, това може да накара инвеститорите още повече да повишат вероятността за затягане през юни. В такъв случай доларът ще покаже широкомащабен ръст, а главният загубил, както обикновено, ще бъде йената.

Ако обобщим прогнозите на водещите анализатори, можем да видим, че японската валута почти няма шанс да се заздрави срещу долара тази седмица, тъй като очакванията за по-нататъшни ястреби действия от страна на Федералния резерв значително надхвърлят спекулациите за възможен завой на Банка на Япония.

Въпреки това, растящите опасения за по-нататъшно засилване на монетарната дивергенция между САЩ и Япония - това далеч не е единствената пречка пред JPY.

Йената ще продължи да ослабва на фона на нарастващото рали на японския фондов индекс Nikkei. Също така, нейното падане ще бъде подпомогнато от оттеглянето на капитали от убежищни активи поради намаляващия риск от глобална рецесия.

- Ако доларовите бикове успеят да изведат двойката USD/JPY над нивото от 141 в близко бъдеще, тяхната следваща глобална цел ще бъде отбелязването на 142. Постигането на тази цифра ще отвори бърз път към зоната от 145, - прогнозира анализаторът Кристофър Луис. - Краткосрочните откати на активите ще бъдат добра възможност за покупка, тъй като нивото от 138 в момента е "твърдо дъно". По същество, това е върхът на възходящия триъгълник, от който ние току-що излязохме.