В петък гринбек прекъсна четиридневния си възходящ тренд, който доведе до това, че двойката EUR/USD спря падането и успя да намери опора под краката си.

През миналата седмица участниците на пазара внимателно следиха новините, свързани с преговорите за дълговия лимит в САЩ, както и с коментарите на представителите на централните банки от двете страни на Атлантика.

Ралито на облекчение разваля духа на долара

Гринбек уверено изместваше своите основни конкуренти, тъй като затрудненията в преговорите между републиканците и демократите относно повишаването на горния лимит на държавния дълг на САЩ и свързаната с това заплаха от дефолт караха инвеститорите да се нервират и да се обърнат към безопасни активи.

Въпреки това появилите се движения на този фронт намалиха напрежението, което намали търсенето на USD.

Така, в четвъртък президентът на САЩ Джо Байдън заяви, че преговорите с конгресмените-републиканци относно това как да се избегне дефолт, протичат успешно.

Лидерът на републиканското мнозинство в Палатата на представителите Кевин Маккарти от своя страна каза, че преговарящите достигнаха определен напредък.

В резултат на това гринбек беше принуден да се защитава.

През първата половина на петък USD беше под налягане и падна до местни минимуми в областта под 103,90.

"За последните 24 часа в преговорите относно тавана на государствения дълг се появи определен позитивен подтекст. На валутния пазар това намери отражение в защитното поведение на долара спрямо по-рискованите валути", отбелязаха стратеговете от CIBC Capital Markets.

Тъй като доларът загуби позитивния си импулс, еврото се оживи малко и започна да расте в посока към $1,0750.

"Американец" се възстанови от дневните минимуми, а двойката EUR/USD се обърна към намаление след като на старта на търговията в Ню Йорк бяха публикувани статистически данни, които накараха трейдърите да се съмнят дали Федералният резервен банк наистина ще спре кампанията си за повишаване на лихвените проценти.

Основният ценови индекс на разходите на американците за лична консумация през април се повиши с 0,4% месечно след ръст от 0,3% през март. Годишният показател нараства с 4,7% след увеличение от 4,6% месец по-рано.

Коментирайки тези данни, президентът на Федералния резервен банк на Кливланд Лорета Местър заяви, че американската централна банка все още ще трябва да затегне малко политиката си.

В същото време тя отбеляза, че все още е твърде рано да се говори за повишаване на лихвените проценти през юни.

Априлските данни за Core PCE накараха трейдърите да преразгледат прогнозите си относно движението на лихвените проценти на Федералния резерв.

Фючърсният пазар включи в цените си вероятност от почти 60% за повишаване на лихвените проценти с 25 базисни точки на заседанието на FOMC през юни. Преди публикуването на данните шансовете за такъв изход бяха около 40%.

Въпреки това за чиновниците на Федералния резерв имаше и някои обнадеждаващи новини в петък.

Според окончателната оценка, инфлационните очаквания на потребителите в САЩ за следващите 12 месеца са намалели до 4,2% през май, след като скочиха до 4,5% по-рано този месец, показа проучване на Университета в Мичиган. За периода от 5 години индикаторът намаля до 3,1% в сравнение с 3,2% в началото на май.

"Ако въпросът за максималното ниво на дълга на САЩ бъде решен без особен ущърб за настроенията и банковите проблеми не се появят отново, тогава широкият спектър от данни в момента може да послужи за интересни дебати на заседанието на Федералния резервен банк през следващия месец", казаха специалистите от JPMorgan.

Според експертите, ключово значение ще имат майските данни за пазара на труда и инфлацията в САЩ.

В първите часове на американската сесия в петък, зеленият бакшиш постигна двумесечни максимуми около 104,40. Въпреки това доларът отстъпи и завърши последния търговски ден на миналата седмица практически без промяна, около 104,20, тъй като повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв през следващия месец все още не е решено.

Освен това, очевидният напредък в преговорите между главата на Белия дом Джо Байдън и водещия републиканец в Конгреса Кевин Маккарти помогна да се ослаби тревожността на инвеститорите относно дефолта на САЩ, което ограничи ръста на USD.

Следейки подобрение настроений в рискованните, ключовите индикатори на Уолстрийт се отбелязаха в петък с рязък ръст.

Конкретно, стойността на S&P 500 за деня се повиши с 1,3%, достигайки 4205,45 точки. Индексът приключи сесията на максимални нива от август миналата година.

В тази светлина еврото възвърна самообладание и успя да се издигне до $1,0720 от многоседмичните минимуми, фиксирани около $1,0700.

Въпреки това, през изминалата седмица двойката EUR/USD загуби почти 90 точки.

Еврото мечтае да се върне към растежа, но остава уязвимо

В последно време налягането върху еврото се дължи на несигурността относно това, какво ЕЦБ ще направи в близките месеци.

Регулаторът повиши лихвите общо с 375 базисни точки от юли миналата година, а дебатите в Управителния съвет на ЕЦБ все повече се преместват в посока на това, къде трябва да приключи затягането в борбата за връщане на инфлацията в еврозоната към целевия показател на ЦБ от 2%.

HSBC очаква ключовата лихва на ЕЦБ да достигне връх на ниво 4%.

"Голяма част от пътуването е извършено, все още има някакъв път напред, може би пътят напред е по-кратък, но не знам каква ще бъде крайната точка", отбеляза Луис де Гиндос, вицепрезидент на ЕЦБ.

Президентът на Бундесбанк Йоахим Нагел заяви, че на европейската централна банка предстоят още няколко повишения, докато неговият холандски колега Клаас Кнот заяви, че са необходими поне две повишения.

Представителят на Франция Франсоа Вилеруа де Гало каза, че ЕЦБ трябва да достигне връховите лихви към края на септември или през следващите три заседания.

В момента пазарът на пари очаква повишения на лихвите в еврозоната с около 65 базисни точки през следващите месеци. Това предполага, че повишенията през юни и юли са напълно включени в котировките, но инвеститорите са разделени по отношение на стъпката през септември.

"ЕЦБ, вероятно, ще гласува за повишаване на лихвените проценти на следващите две заседания, въпреки че инфлацията в еврозоната показва признаци на ослабване, което трябва да подкрепи еврото", смятат икономистите от MUFG Bank.

"Основният риск за това прогноза идва от САЩ, и ако икономическата активност в страната покаже ограничени признаци за по-нататъшно забавяне, има риск от по-нататъшно понижение на EUR/USD", отбелязаха те.

"Но ние все още вярваме, че растежът в Германия и еврозоната ще покаже някакво умерено възстановяване, което ще контрастира със забавянето на икономическата активност в Съединените щати, които ще попаднат в рецесия до края на годината", заявиха в MUFG Bank.

"Опасяваме се, че вероятният резултат ще бъде прекалено засилване на парично-кредитната политика в САЩ, което в комбинация със значително по-строгите кредитни стандарти, които ще ограничат достъпа до кредити, ще доведе икономиката до това, което може да стане болезнена рецесия", съобщиха експертите на ING.

Те казват, че съществува риск от допълнително повишаване на лихвените проценти на Федералния резерв, което ще доведе до още по-ниски процентни ставки в бъдеще.

Фючърсите на лихвените ставки на федералните фондове показват намаление с поне 25 базисни точки до края на годината.

Анализаторите от Commerzbank смятат, че в близките месеци EUR/USD двойката вероятно ще се засилва, тъй като парично-кредитната политика на ЕЦБ в близко бъдеще вероятно ще бъде по-"ястребска" и, следователно, по-привлекателна за валутния пазар, отколкото политиката на Федералния резерв.

"Първоначално това очевидно предимство ще бъде обусловено от факта, че ЕЦБ, вероятно, ще продължи да повишава лихвените проценти, а Федералният резерв – не, а по-късно – от факта, че ЕЦБ ще се придържа към максималното ниво на лихвените проценти, докато Федералният резерв, вероятно, ще започне да намалява процентите", обясниха те.

Междувременно Морис Обстфелд, бивш главен икономист на Международния валутен фонд, се съмнява, че ЕЦБ ще продължи да затегва политиката си, ако в САЩ настъпи рецесия.

По негово мнение, при такъв сценарий американският внос, вероятно, ще се намали, което ще лиши Европа от важен източник на растеж.

"Твърдото кацане" в САЩ, вероятно, не само ще усложни живота на европейците, но и ще накара ЕЦБ да действа по-внимателно, дори въпреки политическото натискане да вземе инфлацията под контрол, смята М. Обстфелд.

"В средносрочен план ЕЦБ наистина не е по-ястребски настроена от Федералния резерв. Затова ръстът на еврото, който очакваме в краткосрочен план, вероятно няма да бъде устойчив. Подозираме, че обръщането в обменния курс EUR/USD може да се случи около края на годината", казаха от Commerzbank.

Според прогнозата на банката, през септември EUR/USD ще бъде търгуван на ниво 1,1200, а през декември - близо до 1,1400. В същото време вече през март 2024 г. двойката трябва да се върне към отметката от 1,1200.

В началото на новата седмица основната валутна двойка демонстрира консолидационно настроение, тъй като доларът запазва своите скорошни постижения, въпреки добрите новини, получени през уикенда от САЩ.

В събота главата на Белия дом Джо Байдън съобщи за постигнато принципно споразумение с говорителя на Палатата на представителите Кевин Маккарти относно тавана на държавния дълг.

"Говорителят Маккарти и аз постигнахме принципно споразумение по бюджета", заяви Джо Байдън.

Според CNN споразумението предвижда двугодишно повишаване на тавана на държавния дълг в замяна на ограничаване на разходите на федералния бюджет. Конкретно, споразумението ограничава незащитените разходи за 2024 г. на приблизително равнището на настоящата финансова година и ги увеличава с 1% през финансовата година 2025 г.

Без санкция от Конгреса за допълнителни заеми на САЩ, според изчисленията на министерството на финансите на страната, в началото на юни те рискуваха да не могат да изпълнят напълно задълженията си.

Традиционно доларът се смята за по-надежден актив, поради което намаляването на рисковете от дефолт задържа търсенето на американската валута.

Комитетът на Палатата на представителите по регламента съобщи, че във вторник във втората половина на деня ще проведе заседание за обсъждане на законопроекта за таван на дълга, който трябва да бъде приет от Конгреса до 5 юни.

Въпреки това, в понеделник гринбек запазва силата си, което указва на предпазливостта на участниците на пазара относно постигнатото през уикенда споразумение между Джо Байдън и Кевин Маккарти.

"Очевидно е, че все още съществува нуждата от завършване на тази дългова сделка и ние смятаме, че това ще бъде направено до новата дата X", отбелязаха стратегите на National Australia Bank.

В понеделник индексът USD се задържа в "странична" позиция, като остана близо до двумесечен връх, постигнат в края на миналата седмица на ниво 104,40.

Преодоляването на тази отметка ще доведе до тестване на 200-дневната плаваща средна, която в момента минава на 105,70. След това може да влезе в игра максимумът от 2023 г. на 105,90.

Междувременно, двойката EUR/USD колебае в рамките на 30 пункта.

Ниво 1,0750 (21-дневно плъзгащо средно) е първоначалната бариера. Ако EUR/USD започне да използва това ниво като подкрепа, тя може да се издигне до 1,0790 и 1,0830.

От друга страна, най-близката подкрепа е на 1,0700. Затварянето под това ниво може да предизвика падане на двойката до 1,0650 и 1,0600.