S&P500

Обзор на водещите борсови индекси в САЩ в четвъртък:

* Dow -2.5%,

* NASDAQ -4.3%,

* S&P 500 -3.5% S&P 500 закри деня на ниво 5,268, в обхват между 4,800 и 5,800

Невероятното покачване, което видяхме в сряда след обявяването на 90-дневна пауза в реципрочните тарифи за повечето държави от президента Тръмп, не се пренесе и в четвъртък.

Основните борсови индекси отвориха на по-ниски нива и останаха в негативна територия през целия ден, въпреки че загубите се понамалиха по време на сесията. При най-ниските си дневни стойности, Dow, Nasdaq, S&P 500, S&P 400 и Russell 2000 спаднаха съответно с 5.4%, 7.2%, 6.3%, 6.5% и 6.5%, но затвориха деня с понижения от 2.5%, 4.3%, 3.5%, 4.1% и 4.3%.

Острата корекция в четвъртък бе подхранена от нарастващото осъзнаване: икономиката на САЩ все още не е "извън опасност". Това все още е само пауза в ответните тарифи – базовата тарифа от 10% остава в сила.

Междувременно, висока тарифна ставка все още се прилага за Китай. Както беше уточнено от Белия дом днес, тя възлиза на 145% (125% ответна тарифа плюс съществуваща 20% тарифна ставка, свързана с фентанил).

Борсите отвориха в четвъртък с подновени разпродажби от притеснени инвеститори, които видяха покачването в сряда като подарък, възможност да продават на по-високи цени и да минимизират болката от загубите, след обявата на тарифата на 2-ри април.

Коментари от няколко представители на Федералния резерв ясно показаха, че централната банка е загрижена, че тарифите могат да засилят инфлацията и следователно е нежелателно да се понижават лихвите скоро.

Разочароващи печалби също натежаха на настроенията. CarMax (KMX 66.43, -15.62, -19.5%) обяви резултати под очакванията.

Има нарастваща загриженост относно бюджетния дефицит на федерално ниво. Камарата прие резолюция за бюджета, включваща данъчни облекчения, от които някои се опасяват, че няма да бъдат компенсирани с достатъчни намаления в разходите, което потенциално може да увеличи още повече дефицита.

Освен това, имаше рязък спад на американския долар спрямо основни валути — вероятно задействан от страхове за перспективите за растеж на САЩ, притеснения относно дефицита и намаляващо доверие на чуждестранни инвеститори на фона на политическа нестабилност. Индексът на долара спадна с 1.9% до 100.98.

Забележително е, че мартенският доклад за CPI донесе положителни новини относно инфлацията, но не успя да поднови настроението на пазара. Търговците очакват по-високи цени през следващите месеци, когато ефектите от тарифите ще започнат да се разпространяват из веригите на доставка.

Десет от единадесетте сектора в S&P 500 завършиха деня на отрицателна територия. Единственият печеливш беше потребителски стоки от първа необходимост, считан за защитно вложение (+0.2%).

Секторът на енергетиката беше най-слабият изпълнител (-6.4%), следван от информационни технологии (-4.6%), несъстоятелни потребители (-4.1%), комуникационни услуги (-4.1%) и материали (-3.0%).

Индексът на полупроводници на Филаделфия, който скочи с 18.7% в сряда, се понижи с 8.0% в четвъртък. ETF-то на Vanguard Mega-Cap Growth (MGK), което се повиши с 12.2%, спадна с 4.1%.

На NYSE, спадащите акции изпревариха растящите в съотношение над 8 към 1; на Nasdaq – над 4 към 1.

Представяне от началото на годината:

* Dow Jones Индекс на индустриалните акции: -7.1%

* S&P 500: -10.4%

* S&P Midcap 400: -14.0%

* Nasdaq Composite: -15.1%

* Russell 2000: -17.9%

Икономически каландер за четвъртък

* Основен CPI за март намалява с 0.1% на месечна база (консенсус: +0.1%) и се покачва с 2.4% на годишна база, намаление от 2.8% през февруари.

* Основен CPI нараства с 0.1% MoM (консенсус: +0.3%) и с 2.8% YoY, в сравнение с 3.1% през февруари.

Основно заключение: Докладът за CPI беше по-добър от очакваното, но не се счита за дългосрочно подобрение поради неизбежните ефекти от тарифите, които вече започват да минават през веригите за доставки.

* Началните молби за безработица за седмицата, приключила на 5 април, се увеличиха с 4,000 до 223,000 (консенсус: 225,000).

* Продължаващи молби за седмицата, приключила на 29 март, намаляват с 43,000 до 1.850 милиона.

Заключение от данните за молбите за безработица: Ниските начални молби продължават да поддържат възгледа за стабилен пазар на труда и икономика, която все още е в режим на растеж.

Бюджет на хазната за март:

* Дефицит от $160.5 милиарда, надолу от $236.6 милиарда през март на предходната година.

* Мартенският дефицит бе обусловен от $528.2 милиарда в разходи срещу $367.6 милиарда в приходи.

Тези числа не са сезонно коригирани и не трябва пряко да се сравняват с февруарския дефицит от $307 милиарда. Основно заключение: Дефицитът за ФГ2025 е с 23% по-голям от същото време през ФГ2024.

Икономически календар за петък

* 08:30 ET: Мартенски PPI (консенсус: +0.1%; предишен: 0.0%) и Основен PPI (консенсус: +0.3%; предишен: -0.1%)

* 10:00 ET: Предварителен индекс на потребителските настроения на Университета на Мичиган за април (консенсус: 54.8; предишен: 57.0)

Енергиен пазар. Брентовият петрол при $63.70 – петролните цени остават консолидирани в диапазона $61–$65.

Заключение: един аналитик зададе правилния въпрос: Какво уплашило Тръмп до степен да отложи широка тарифна политика за 90 дни—за всички, освен за Китай? Отговорът е прост: Тръмп беше разтревожен от рязкото покачване на доходността на американските държавни облигации, които се готвеха да преминат над 4.5%. Това индиректно подкрепя хипотезата, че истинската му мотивация зад тарифите беше да подобри дълговата ситуация на САЩ. В същност, Тръмп каза вчера, че иска да използва приходите от тарифи, за да намали държавния дълг.

Във всеки случай, S&P 500 се търгува в широк диапазон между 4,800 и 6,000.

Нашата стратегия: покупка в долната част на диапазона и затваряне на печалбите близо до върха.