Валутната двойка евро-долар продължава да се търгува около многогодишни върхове, колебайки се в диапазона 1.13–1.14. В петък купувачите на EUR/USD достигнаха до 1.1474 — най-високата цена от февруари 2022 г. насам. Въпреки това, нивото 1.1400 се оказа твърде трудно за пробиване от биковете и сесията в петък завърши на 1.1363. Опитите за по-нататъшно повишаване също не бяха успешни до този момент. Въпреки това, настоящата ситуация има своите положителни страни: силните низходящи корекции позволяват на биковете на EUR/USD да се завърнат на пазара на по-добри цени. Въпреки че продавачите редовно поемат краткосрочен контрол, по-широкият възходящ тренд остава в сила, поддържан от продължаващата слабост на долара.

Доларът продължава да бъде под натиск, тъй като опасенията за стагфлация в САЩ нарастват. Докладите от миналата седмица за ръста на CPI и PPI — които показаха забавяне на инфлацията в САЩ — малко успокоиха пазарните участници. Тези данни вече са загубили значимост, тъй като отразяват ситуацията през март, преди новите тарифни планове на Доналд Тръмп да бъдат въведени. По-актуалните макроикономически индикатори предполагат съвсем различна динамика.

Например, според данни, публикувани в петък от Университета на Мичиган, инфлационните очаквания през април скочиха до 6.7% — най-високото ниво от октомври 2022 г. В същото време индексът на потребителското доверие в САЩ спадна до 50.8 — най-ниското ниво от юли 2022 г.

Представители на Федералния резерв също изразиха загриженост за нарастващия риск от стагфлация — загриженост, която вече беше очевидна на мартовската заседание на FOMC, според протокола. Почти всички членове признаха, че рисковете от инфлация са "наклонени към увеличаване", докато прогнозите за растежа на БВП за 2025 г. бяха ревизирани в посока надолу. Някои участници също отбелязаха, че Федералният резерв може да се наложи да вземе "трудни решения", ако перспективите за икономически растеж и заетост се влошат, докато инфлацията се окаже по-устойчива от очакваното.

Протоколите не уточняват какви може да бъдат тези "трудни решения", но съдейки по последните коментари, Федералният резерв изглежда готов да преустанови облекчаването на монетарната политика. Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл заяви на 4 април, че централната банка няма да понижава лихвите "докато не се изясни цялостното въздействие." Миналата седмица той не направи публични коментари около решенията на Тръмп, което допълнително усложни икономическата перспектива (особено що се отнася до последиците от тарифната политика). Следователно, се очаква Пауъл да заеме по-дефинирана — вероятно по-строга и песимистична — позиция, когато отново изнесе реч в сряда, 16 април.

Президентът на Нюйоркския федерален резерв Джон Уилямс, един от най-влиятелните представители на Фед, също подкрепи паузата на монетарно облекчаване, макар и по-индиректно. Той отбеляза, че очакваните забавяния на работната сила (поради намалената имиграция/увеличаването на депортациите и икономическия натиск, свързан с тарифите) биха ограничили значително реалния растеж на БВП — потенциално до 1.0% или по-нисък. Той също прогнозира, че нивото на безработица може да се повиши до 4.5–5.0%. В този контекст, Уилямс заяви, че настройките на текущата монетарна политика са "подходящо позиционирани" за управление на възникващите рискове.

Въпреки това, пазарните очаквания остават предпазливи. Според CME FedWatch Tool, вероятността за намаление на лихвите с 25 базисни пункта на заседанието през юни е 65%. Пазарът очаква още едно намаление през юли или септември и едно или две до края на годината. Общо, търговците очакват намаление на лихвите с 75–100 базисни пункта — което продължава да натиска долара.

Ако инфлацията отново ускори през април–май, опциите пред Федералния резерв могат да станат по-ограничени, което ще дестабилизира пазарите още повече. В такъв случай, рисковете от стагфлация в САЩ ще се увеличат още повече. Това ще постави долара в един вид цугцванг, където всяко политическо решение би повлияло негативно на валутата.

Всичко това засилва аргумента за приоритизиране на дълги позиции по EUR/USD. Тази стратегия ще остане релевантна, докато САЩ и Китай не започнат формални преговори или символично не смекчат тарифното си противопоставяне, което би сигнализирало потенциално помирение.

Все още няма знаци за деескалация. Следователно южните корекции в двойката EUR/USD трябва да се разглеждат като възможности за влизане в дълги позиции.

От техническа гледна точка, EUR/USD остава близо до горната или между средната и горната линия на Bollinger Bands на всички по-високи времеви рамки и над всички линии на индикатора Ichimoku (с изключение на H4), което продължава да сигнализира за дълга ориентировка. Целите нагоре са поставени на 1.1400 (горната Bollinger Band на H1), 1.1450 (горната Bollinger Band на H4), и накрая психологически значимото ниво от 1.1500.