Инвеститорите са толкова уверени, че Доналд Тръмп следва преднината на фондовия пазар, че S&P 500 вече няма нужда от причина да расте. Широкият индекс на акциите чакаше добри новини от Китай, но печалбите на Alibaba разочароваха инвеститорите. Meta Platforms също нанесе удар, забавяйки внедряването на технологиите за изкуствен интелект. Последните икономически данни сочат към забавяне на американската икономика, но това не пречи на множеството. Те са „прикачени“ към купуването.

Според Bank of America, индивидуалните инвеститори купуват акции в САЩ 22 последователни седмици — най-дългата серия от началото на проследяването през 2022 г. В контраст, позиционирането в акции сред систематизираните фондове е на едно от най-ниските нива от 2010 г., според Deutsche Bank.

Множеството не реагира почти никак на първото спадане на индустриалното производство за шест месеца или на спадащите цени на производителите, които сигнализират за слабо вътрешно търсене. Вместо това, те са по-въодушевени от скромното увеличение от 0.1% в продажбите на дребно, което надмина прогнозите. Независимо от това, че Pantheon Macroeconomics предупреждава, че продажбите вероятно ще се отслабят значително през май и юни, тъй като вълната на потребителски разходи преди въвеждането на тарифите вече е минала.

Тенденция на продажбите на дребно в САЩ

Ритейл инвеститорите се фокусират върху спада на доходността на държавните облигации, което теоретично намалява корпоративните разходи. Малко хора се интересуват от това, че спадът на доходността на облигациите произтича от слаби макроикономически данни, толкова слаби, че JP Morgan отново обсъжда възможността за рецесия. Фючърсният пазар в момента залага на по-агресивен цикъл на облекчаване от страна на Федералния резерв през 2025 г., като увеличава очакванията от под 50 на 55 базисни точки. Масите виждат това също като още една причина да купуват S&P 500.

Така наречените "тъпи пари" са по-завладени от сезонните модели. Например, петъците стават по-скъпи дни за търговия, включително и по корпоративни облигации. Преди инвеститорите ползваха края на седмицата за размисъл върху дългосрочните перспективи на акциите – сега са нащрек. Причината? Навикът на Доналд Тръмп да обявява важни новини през уикенда.

Динамика на търговските разходи

Освен ако нещо наистина не изплаши тълпата, тя ще продължи да надува балона на S&P 500. Възможни задействания за ново купуване на акции могат да включват напредък в търговските преговори между САЩ и ЕС или признаци на примирие в Украйна. Ритейл инвеститорите чуват каквото искат, и докато умните пари остават настрани, те продължават агресивно да изграждат дълги позиции в широкия индекс.

Технически, на дневната графика на S&P 500, биковете са успели да поемат контрол върху червената линия близо до 5,900 и да движат цените към рекордния връх, достигнат през февруари. Това ниво е около 4% разстояние, и пробивните дълги позиции все още имат смисъл да се държат. Въпреки това, спад на индекса под 5,865 би бил сигнал за обръщане и преминаване на къси позиции.