Някъде дълбоко в себе си инвеститорите таят надежда, че конфликтът в Близкия изток скоро ще приключи

Пазарът не хареса това, което чу от Donald Trump. Инвеститорите очакваха Белият дом да даде ясен срок за прекратяване на конфликта в Близкия изток — изявление, че протокът Хормуз скоро ще бъде отворен отново и че приблизително 10 млн. барела на ден изгубено предлагане ще се върне. Вместо това последваха заплахи да бъде изпратен Iran „обратно в каменната ера“. В резултат S&P 500 се срина и се възстанови едва след новината за споразумение между Iran и Oman относно преминаването на танкери.

Военният конфликт в Близкия изток вече продължава близо пет седмици и инвеститорите реагират повече на речите на Donald Trump, отколкото на макроикономически данни или корпоративни отчети. Твърдението на президента, че войната ще приключи след 2–3 седмици, вдъхнови рали в S&P 500. Индексът вероятно ще отчете първата си зелена седмица след пет поредни червени.

Седмично представяне на S&P 500

Въпреки че САЩ са нетен износител на енергийни продукти, което би трябвало да подпомага икономиката в краткосрочен план, прекъсванията в предлагането ще ускорят инфлацията, ще забавят вътрешното търсене и БВП и в крайна сметка могат да доведат до рецесия.

Положението в Европа е дори по-лошо. Регионът не само внася петрол и газ, но и ЕЦБ се подготвя за множество повишения на лихвените проценти. Затягането на паричната политика ще тласне валутния блок към свиване на икономическата активност много по-рано, отколкото това ще се случи в икономиката на САЩ. Не е изненадващо, че волатилността при германските облигации се повишава рязко, а европейските борсови индекси се сриват.

Динамика на волатилността: германски облигации и EuroStoxx 600

Сривът на европейските акции възпира инвеститорите да бягат от американските акции. Те също се вкопчват в надеждата, че конфликтът в Близкия изток скоро ще приключи. На ръба на нервите си, те не искат да изпуснат следвоенно рали — спомените за възстановяването на S&P 500 са още пресни, след като Белият дом въведе високи мита на Деня на освобождението на Америка.

Така широкият индекс се покачва на база надежди и пада на база факти. Иран продължава да контролира протока Хормуз, петролът поскъпва, а заплахите на Trump не плашат Техеран. Конфликтът в Близкия изток рискува да се проточи. Ако това се случи, икономиката на САЩ трябва да се подготви за рецесия.

Забавянето на икономическия растеж в САЩ вече се отразява в корпоративните резултати. Акциите на Tesla поевтиняха с над 5% след отчетени по-ниски доставки от очакваното на Wall Street.

Технически, S&P 500 се оттегли от doji бар и се върна към справедливата стойност при 6 590 на дневната графика. На това ниво в момента се води ожесточена битка. Победа за „биковете“ и последващо пробиване над локалния връх при 6 610 би оправдало възобновяване на дългите позиции с цел 6 665 и 6 700. Обратно, победа за „мечките“ със спад до 6 555 и под това ниво би дала основания за продажби.