Поскъпването на петрола, подхранвано от ескалацията в Близкия изток, натисна цената на златото надолу, но металът реагира по-слабо на Brent, отколкото на перспективата Fed един ден да може да намали лихвите, ако инфлацията го позволи. Тази гледна точка се споделя от президента на New York Fed John Williams — и биковете при XAU/USD приемат думите му за чиста монета.

Атаките на Иран срещу енергийната инфраструктура на UAE изведоха фючърсите върху Brent с доставка през декември до най-високите им нива от началото на конфликта. Fed с основание очаква, че по-високите цени на енергията, чрез вторични ефекти, ще подхранят инфлацията — а в такъв случай паричната политика ще трябва да се затегне. Вероятността за повишение на federal funds rate през 2026 г. за кратко се покачи над 30%, което заздрави долара и върна златото назад.

Динамика на златото и вероятност за затягане на политиката от Fed

Нека ви напомня как златото реагира на априлското заседание на FOMC. Трима несъгласни членове възразиха срещу формулировката, според която лихвите „може да бъдат понижени“, като твърдяха, че цената на заема също толкова лесно би могла да се повиши от текущите нива. XAU/USD се срина заради тази формулировка, въпреки че последвалите коментари на John Williams помогнаха на „биковете“ частично да заличат загубите си.

Централните банки продължават да бъдат големи поддръжници на метала. Според World Gold Council, централните банки са купили 244 тона кюлчета през първото тримесечие — най-силният тримесечен поток от година насам и над нивата от четвъртото тримесечие на 2025 г. от 208 тона. Crypto гигантът Tether купи 6 тона през януари–март, с което резервите му достигнаха 132 тона, еквивалентни на 19.8 милиарда долара.

Bank of America все още очаква рали на златото до 6 000 долара за тройунция в 12-месечен хоризонт, базирано на активността на централните банки и други участници на физическия пазар. WisdomTree твърди, че повишаването на лихвите от централните банки би било политическа грешка, която в крайна сметка ще позволи на златото да поскъпне.

Наистина, по-строга политика от страна на Фед и други централни банки на фона на забавяща се световна икономика би отслабила растежа още повече. Рискът от глобална рецесия би нараснал рязко, а в такава среда XAU/USD обикновено се представя много добре.

Силното търсене на физически метал и все още реалната перспектива за облекчаване на политиката от Fed ограничават спада на златото. Обратното, деескалация в Близкия изток вероятно би била катализаторът, който да изстреля цената на златото нагоре.

От техническа гледна точка на дневната графика може да се формира обръщаща формация, наречена Anti?turtles — потенциален сигнал, че корекционното движение срещу възходящия тренд се изчерпва. Има логика да се възобновят покупките на злато, ако XAU/USD пробие съпротивата при $4 600, а след това и при $4 630.