Това, което изглежда сложно, се оказва просто, а онова, което изглежда просто, става сложно. Когато Donald Trump назначи Kevin Warsh за председател на Федералния резерв, трейдърите получиха логична стратегия – да купуват държавни облигации на САЩ и да продават щатски долар с очаквания за понижение на лихвените проценти. Въпреки това, пазарните настроения бързо се промениха в обратната посока. Динамиката на кривата на доходността по държавните облигации на САЩ сигнализира за рискове от затягане на паричната политика. Това позволява на „мечките“ при EUR/USD да настъпят напред.
Според MUFG, Warsh може да тласне FOMC към монетарно разширяване, но е малко вероятно повечето представители да му обърнат внимание. Наистина, силните данни за заетостта през април показват стабилизиране на пазара на труда в САЩ. В същото време нарастването на потребителските цени до 3.8% и базисната инфлация до 2.8% принуждава Федералния резерв да обмисли повишаване на лихвения процент по федералните фондове.
На този фон „ястребовата“ реторика на представители на Европейската централна банка и приятната изненада от индекса на инвеститорското доверие в Германия избледняват. Подкрепени от потенциала за мирно споразумение между САЩ и Иран, респондентите в анкетата на ZEW повишиха очакванията си за бизнес настроенията. Текущите икономически условия продължиха да се влошават.
MUFG твърди, че „биковете“ при EUR/USD не бива да се увличат от тази ситуация. Историческият модел изглежда навлиза в спирала. Очакваше се еврото да се понижи значително, както се случи в началото на въоръжения конфликт в Украйна.
Основната причина за устойчивостта на регионалната валута е липсата на енергийна криза като тази от 2022 г. Цените на газа не се повишиха до нивата от преди четири години. Въпреки това изчерпването на запасите от „синьо гориво“ може да накара основната валутна двойка отново да попадне в стари клопки — да се понижи до паритет.
Натиск върху EUR/USD може да произтича от стремглавия спад в политическия рейтинг на германския канцлер Friedrich Merz. Той беше посрещнат с освирквания в парламента, след като представи строга програма за икономии, включваща съкращения на разходите за здравеопазване и структурно преструктуриране на пенсионната система. Опитите му да въведе ред в коалицията и собствената си партия все още не дават положителен резултат. Merz рискува да последва съдбата на Keir Starmer, чиято позиция като министър-председател на Великобритания се разклати, което доведе до разпродажби на паунда.
Нито икономиката, нито политиката са в полза на еврото. За разлика от него, щатският долар може да се възползва от нарастващите цени на петрола и ускоряващата се инфлация. Докато Ормузкият проток остава затворен, вероятността цената на Brent да се повиши е много по-голяма от шанса да се понижи. Този баланс на силите на петролния пазар създава риск от разпалване на инфлацията в САЩ и подтикване на Fed към повишаване на лихвените проценти.
Технически, EUR/USD продължава да се търгува в диапазона на справедливата стойност 1,1680–1,1780 на дневната графика. Неуспешните опити на „биковете“ да пробият горната граница на търговския канал продължават вече пети ден. Спад на еврото под 1,1735 долара ще бъде повод за продажби.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
