Логиката подсказваше, че „ястребовите“ намеци от управителя на Bank of Japan Казуо Уеда ще доведат до рязък спад на USD/JPY. Валутната двойка действително се срина, но след това възстанови по-голямата част от загубите си, докато йената върна почти всички печалби спрямо щатския долар.

Bank of Japan запази овърнайт лихвата на ниво 1.25%, както пазарът очакваше, като управителният съвет гласува 8 към 1 в подкрепа на решението. Попитан за темпа на бъдещите повишения на лихвите, Казуо Уеда заяви, че регулаторът ще оценява ситуацията на всяко заседание, включително и на следващото.

Bank of Japan обяви голяма победа в своята многогодишна борба срещу дефлацията, подобно на капитан, който съзира суша след дълго плаване в мъглата. Базисната инфлация достигна приблизително 2% за първи път от 2013 г., когато регулаторът подписа споразумение с правителството за преодоляване на дефлацията. Това засилва увереността в по-нататъшно затягане на паричната политика.

Динамика на инфлацията в Токио

Потребителските цени в Токио, без пресните храни, са се повишили с 2,6% на годишна база през октомври, в сравнение с 2,7% през септември, в съответствие с прогнозите на икономистите.

Пазарът в момента оценява на 75% вероятността за повишение на овърнайт лихвения процент на 18 декември. Bank of Japan обеща да следи внимателно петролската криза, предизвикана от войната в Близкия изток, инфлационния ефект от слабата йена и търсенето, задвижвано от бума при изкуствения интелект.

Прогнози за времето на повишаване на овърнайт лихвените проценти

Решението на Bank of Japan сложи край на трудна седмица за основните централни банки. Fed и ECB също избраха да направят пауза въпреки упоритата инфлация, така че японският регулатор просто имаше по-малко причини да бърза.

Bank of Japan повиши прогнозата си за икономическия растеж за текущата фискална година до 0,7% от 0,6%, въпреки че темпът на растеж остава умерен. Въпреки това аргументът, свързан с инфлацията, изглежда достатъчно убедителен, за да оправдае повишение на овърнайт лихвата на следващото заседание.

Mizuho Securities очаква ходът през декември да бъде последван от допълнителни повишения на овърнайт лихвите през март и юни 2027 г., което ще доведе лихвата до крайното ѝ ниво от 2%. Bloomberg Economics очаква цикълът на затягане на паричната политика да приключи на същото ниво след три повишения от по 25 базисни пункта през декември, март и юли.

Bloomberg Economics отбелязва също, че потвърдената инфлационна цел подкрепя йената, но високите цени на петрола хвърлят сянка върху тази прогноза за USD/JPY. Рискът от нова ескалация на конфликта между Съединените щати и Иран след междинните избори изтласка цените на петрола нагоре и може да попречи на двойката да се възползва изцяло от отслабването на щатския долар на фона на притесненията около изкуствения интелект.

Банката на Япония постигна значителен напредък в дългогодишната си борба с дефлацията. Въпреки това централната банка изглежда отбелязва това постижение с умереност, а не с категорично изявление.

Технически, на дневната графика на USD/JPY двойката се оттласна от своята справедлива стойност при 158.15, докато се развиваше моделът Deception-Breakout. Това показва отслабване на “биковете” и подкрепя фокус върху къси позиции с цели при 156.5 и 155.1.