美國股指本週以顯著下跌開局。 已經習慣科技公司持續增長的投資者再次受到提醒：即使是增長最快的市場也並非無法避免回調。市場參與者現正關注於人工智慧板塊，該板塊在最近幾個月一直是增長的主要推動力，並且似乎是首個顯現出脆弱性的領域。

市場情緒正在改變

週二，道瓊斯工業平均指數下跌了251點（–0.5%），而標普500指數和納斯達克綜合指數則分別下跌了1.2%和2%。這一下跌被歸因於兩大投資銀行的高管發出的警告，他們認為在最近的急劇上漲之後，市場需要一個「重置」。

在過去兩年中，科技行業，特別是涉及人工智能的公司，經歷了一次真正的繁榮。多家公司的市值大幅增長，部分發行公司的股價飆升數百個百分比。但現在專家們承認，市場的預期已經變得過於膨脹。

許多投資者已開始重新評估其立場。連好的盈利報告也不再能作為催化劑。一個典型的例子是Palantir，儘管有強勁的收入預測，大約為133億美元，其股價仍暴跌了8%。市場已經將完美的情景計入價格，任何偏差都會引發負面反應。

為何投資者感到不安

銀行業領袖對未來12到24個月內可能出現的10-20%修正的言論，對於因AI熱情而過熱的市場來說無異於一盆冷水。美國的科技產業彷彿再現了網路泡沫時代：“AI”這個詞無處不在，而公司的估值增長速度甚至超過了實際收益。

銀行高管並不驚慌。他們指出，這種下跌對牛市來說是正常的。一個10-15%的跌幅是循環的一部分，投資者調整他們的預期，市場清除過度的樂觀情緒。

然而，對於短期交易者來說，這仍然聽起來很令人擔憂，尤其是當修正可能與其他風險同時發生——如美國政府長期關閉的可能性、利率的不確定性，以及聯邦儲備系統和國際貨幣基金組織對資產估值過高的警告。

科技面臨壓力

股價下跌影響了幾乎所有AI領域的領導者，包括Nvidia、AMD、Amazon、Oracle等，這些都是科技繁榮的象徵，導致損失。今年以來上漲了數十和數百百分比的股票現在成了自己記錄的囚徒，任何理由都可能促使獲利了結。

有趣的是，即便在好的背景下也不一定會獲得拯救。週一，市場漲跌不一：納斯達克和標普500指數上漲，但道瓊斯指數已經下跌超過200點。投資者顯然感到緊張，風險偏好正在降低。

尋求穩定的方向

當美國正經歷一個動盪時期的同時，各大企業密切關注著亞洲。儘管預測中充滿謹慎，但銀行家們對中國、印度和日本仍持樂觀態度。最近美中簽署的一項貿易協定被視為全球貿易潛在振興的信號。

亞洲市場正在人工智慧、電動車和生物科技等領域蓬勃發展，而這些領域中美國雖然仍佔據領導地位，但卻面臨飽和的挑戰。

對於投資者來說，這可能是資本多元化的機會，從而減少對近期股價過高的美國科技巨頭的依賴。

摘要

美國股市再次提醒我們增長並非無限。一場修正並不是災難，而是清理市場過熱的自然階段。人工智慧領域公司的股票仍是未來的驅動力，但它們需要經受實際效能和商業模式可持續性的考驗。

目前，投資者情緒可以描述為謹慎樂觀但略帶疲倦。市場依然強勁，但人們日益意識到不受限制的紀錄時代正接近尾聲。一個反思的時期即將來臨——在這樣的時刻，往往會出現新的成長機遇。