英格蘭銀行最近發表了樂觀聲明，表示該國已成功抑制通脹壓力。考慮到長期以來高通脹問題一直困擾著中央銀行和公眾，這是一項重要的成就。然而，正如經濟學中常見的情況，在一場戰鬥中勝出後，往往會面臨新的挑戰。當前，英國金融監管機構正將焦點轉向不斷加劇的就業危機。

在昨天的會議中，英國央行決定將關鍵利率維持在3.75%。這一決定並不容易，從貨幣政策委員會的投票比例可見一斑：5票贊成維持利率，而有4票支持降息。這樣的分歧表明當前經濟形勢的模糊不清，以及在控制通貨膨脹和支持勞動力市場之間的艱難抉擇。

一方面，保持高利率旨在控制通脹，防止其再次上升。另一方面，這一決策將就業置於危險之中，因為高利率可能減緩經濟增長，從而降低勞動需求。因此，英國央行面臨一個艱難的困境：是冒著引發經濟衰退和失業率上升的風險來抑制通脹，還是冒著重新燃起通脹的風險來促進就業。

根據中央銀行的最新預測，相較於十一月的預測，失業人數預計將增加近11萬，因為目前的限制性政策對經濟造成了負面影響。新預測顯示，今年將有10.8萬人失業。隨著英國央行警告失業率可能在春季達到5.3%，英國央行將2026年的增長預測從1.2%大幅下調至0.9%。

英國央行表示，「從目前的3.4%，到今年四月，利率將下降到約2%的目標水平，並在未來三年保持這一水平。」即便在2026年兩次削減四分之一個百分點的利率將借貸成本降至3.25%，英國央行仍相信其已經成功抑制住了通脹。

正如副行長戴夫·拉姆斯登在週四的新聞發佈會上所提到的，制定貨幣政策總是艱難的妥協。「我們必須考慮經濟活動疲軟、勞動力市場情況和通脹」，他表示。「因此，我們在權衡這些風險。」然而，英國央行行長安德魯·貝利拒絕接受以失業作為降低通脹代價的觀點，力求避免使用以往給官方造成麻煩的措辭。「我想徹底終結這種說法」，貝利說。「我們不歡迎失業。要明確的是，我們的任務是實現目標通脹率。」目前，貝利，這項決策很可能決定何時會有下一次降息，他將通脹風險放在首位，即便他表示其個人觀點與工作人員對勞動力市場問題日益嚴重的觀點一致。

根據銀行的說法，英國的自然失業率為4.75%。任何更低的值表示通脹，而更高則表示經濟不能以最佳水平運行。這意味著到明年初，失業人數將總計大約20萬。銀行表示，失業率上升主要是由於招聘不足，而不是裁員。

英鎊對於利率可能在不久的將來下調的消息反應積極，對美元下跌。

至於目前英鎊/美元的技術面情況，英鎊的買家需要突破最近的阻力位1.3590。只有這樣，他們才能瞄準1.3630，並在此之上進一步挑戰，目標位將是1.3660區域。如若匯價下跌，空頭將試圖控制在1.3545。如果成功，突破該範圍將對多頭位置造成沉重打擊，推動英鎊/美元下探至1.3510的低點，並有可能達到1.3480。