歐元/美元在4小時圖上的浪型計數雖然並不完美，但已足夠清晰。目前沒有任何跡象顯示，自去年一月開始的漲勢已被取消；僅僅是內部浪型結構偶爾出現調整。在我看來，該貨幣對已完成全球第4浪的構築（見下方圖表）。若此假設成立，第5浪目前正在形成中，且可能相當延伸，目標價位有機會上探至「25」整數關口附近。

預期中的第5浪內部結構並非完全明朗（見上方圖表）。由於其中存在強烈的修正浪，這一輪向上的波浪序列不能被視為一個結構清晰的推動浪。目前的解讀是 a-b-c-d-e 結構。不過，如果第5浪出現延伸，那麼其內部結構也勢必將更加複雜，屆時可能需要多次調整浪型計數。無論如何，我預期歐元/美元將恢復向上的走勢，而 a-b-c 的修正結構目前看起來已經完成。

儘管先前預期匯價至少會上漲100點，但歐元/美元在週五幾乎沒有變動。在我看來，美國美元缺乏自然回落，已經回答了過去兩週以來讀者心中大部分的疑問。

回顧一下，不尋常的行行情始於上週：2025年的 Nonfarm Payrolls 報告最初令人失望，而 Consumer Price Index 則大幅下滑至2.4%。當時，許多市場參與者認為1月份的美國勞動市場數據更為關鍵，並不相信聯準會會在通膨明顯放緩的情況下降息。

然而，在過去兩週中，美元卻持續穩步走強。難道美國經濟如今已強勁到讓市場只考慮買入美元嗎？在短短兩週內究竟發生了什麼變化，導致如此劇烈的反轉？週五的情況提供了一些答案：

• 早盤公布的歐元區及德國商業活動指數均優於預期——除了買入歐元的人之外，對幾乎所有人來說都是好消息。
• 午後，美國第4季度 GDP 報告顯示成長1.4%（遠低於3%的預期，也低於第3季度的4.4%）。儘管實際數據與市場預期出現巨大偏離，但對美元的需求幾乎沒有改變。

由此我推斷，市場目前正刻意忽略經濟數據，而將焦點放在其他議題上，而這些議題將在未來的報告中再作探討。

整體結論

根據對 EUR/USD 的分析，該品種目前仍處於其趨勢的上升段中。Donald Trump 的政策以及 Fed 的貨幣政策立場，依然是限制美元長期走弱的重要因素。當前趨勢的目標位有可能高至 1.25 一線。

目前該品種仍處於全球第 5 浪結構中，因此我預計 EUR/USD 將在 2026 年上半年繼續上行。a-b-c 的修正結構可能隨時結束，因為它在形態上已幾乎完備。當前，尋找新的多頭倉位區域與入場價格是合理的操作思路，目標位在 1.2195 和 1.2367 一帶，分別對應 161.8% 和 200.0% 的 Fibonacci 水平。

在較小級別上，可以清楚看到整個上升趨勢段。浪形標記並非標準形態，因為修正浪在規模上存在差異。例如，較大的第 2 浪甚至比第 3 浪內部的第 2 浪還要小。這種差異屬於正常現象。比起嚴格標出每一個浪，更重要的是在圖表上辨認出清晰的結構。目前這一輪上升浪形的結構相當明確。

我的分析核心原則

1. 浪形結構應該簡單且易於理解。過於複雜的結構不利於交易，而且經常發生變化。
2. 如果對當前市場狀況沒有把握，寧可選擇觀望。
3. 行情方向不存在 100% 的確定性——務必記得使用保護性的止損單 (Stop Loss)。
4. 波浪分析可以與其他分析方法及交易策略結合使用。