儘管近期中東衝突升級，特別是在伊朗於荷莫茲海峽扣押商船之後，金價卻呈現走跌趨勢。按理說，這種局勢應該會推升市場對黃金作為避險資產的傳統需求；然而，目前市場慣性以及其他多重因素，正阻礙這一情境的真正發酵。

原本旨在緩解緊張局勢的美國與伊朗停火協議延期，卻矛盾地讓全球市場持續處於不確定狀態之中。即便在名義上維持停火，霍爾木茲海峽的封鎖仍對能源安全造成重大衝擊，推升通膨風險居高不下。這種局面使經濟環境愈發複雜，傳統避險資產的走勢也變得難以預測。

此外，伊朗今日在波斯灣直接攻擊多艘商船，更令整體局勢雪上加霜。這起事件違反了本已脆弱的停戰共識，顯著加深了不確定性的氛圍，但從當前走勢來看，黃金尚未能完全受惠於這些風險。

黃金價格下跌 1%，跌破每盎司 4,700 美元，回吐前一交易日的漲幅。此前，美國總統 Donald Trump 表示，4 月 7 日達成的停火協議將無限期維持生效，美方將在等待伊朗提出新的和平方案期間繼續遵守停火，不過德黑蘭方面則聲稱，短期內並無參與談判的計畫。

Trump 延長停火的決定，意味著暫不恢復對伊朗的轟炸。然而，雙方仍在爭奪對霍爾木茲海峽的控制權，這一對全球能源供應至關重要的水道，被視為未來一旦展開停火談判時的重要籌碼。

這場衝突已進入第八週，對能源供應造成前所未見的衝擊，強化了通膨上行風險，也使各國央行更傾向於長時間維持利率不變，甚至考慮再度升息。這種環境對不具收益的貴金屬形成壓力，自戰爭爆發以來，金價已下跌約 11%。

就目前黃金的技術走勢而言，買方需要重新突破最近的阻力位 4,771 美元。若能站上該水準，目標將指向 4,835 美元，而要進一步突破其上方區域將相當具有挑戰性。其後的一個目標區域將位於 4,893 美元附近。若黃金走低，空方將嘗試奪回 4,708 美元的主導權；一旦成功跌破這一區間，將對多頭的行情造成重大打擊，並可能把金價壓低至 4,647 美元的低點，進一步則有機會下探至 4,591 美元。