黃金（XAU/USD）正試圖反彈，並持續在週二稍早創下的將近兩週低點附近震盪。不過，在歐洲時段前半段，金價仍維持正面表現，守在具重要心理意義的 4,000 美元關口之上，反映市場訊號依舊偏向混雜。

美元指數小幅走低，因市場參與者在最新一份美國消費者物價指數（CPI）報告及聯準會主席 Kevin Warsh 首度赴國會作證前，態度仍偏審慎，這為貴金屬帶來一定支撐。同時，美國與伊朗之間不斷升級的緊張局勢，加上市場對聯準會再度升息的預期升溫，又壓抑了美元更大幅度的回落空間，並限制了金價的上行潛力。

稍晚即將公布的美國 CPI 報告中，整體通膨預料將放緩，主因 6 月汽油價格大幅下跌。然而，市場主要關注的焦點仍在核心 CPI，因其被視為衡量基礎通膨壓力的關鍵指標。此外，聯準會主席 Kevin Warsh 首度在眾議院金融服務委員會進行半年一次的聽證報告，可能影響市場對未來利率路徑的預期，而這些預期反過來料將決定美元的短線走勢，並可能成為驅動金價波動的重要催化劑。

與此同時，霍爾木茲海峽關閉以及美伊衝突升級，推升油價創下本月新高，加劇市場對通膨的憂慮，也提高了美國利率在較長時間內維持高檔的可能性。週一，在美國總統 Donald Trump 恢復對伊朗港口的海軍封鎖後，美軍連續第三晚對伊朗發動空襲。作為回應，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）攻擊了美國在區域內的設施，兩艘阿聯酋油輪則在霍爾木茲海峽遭到伊朗巡弋飛彈擊中。市場迅速反映這一輪地緣政治風險溢價，進一步為美元提供支撐。

在上述基本面因素影響下，金價走跌的情境仍較為可能。因此，後續若出現進一步反彈，可能會被視為逢高做空的機會。XAU/USD 仍易於延續跌勢，下一個下行目標將是回測 6 月 30 日所創下、約在 3,940 美元附近的年度低點。

從技術面來看，貴金屬價格仍在 200 日簡單移動平均線（SMA）之下運行，維持偏空格局。動能指標同樣位於負值區域，顯示空方仍掌控主導權。若金價進一步反彈，預料在 4,100 美元整數關卡附近將面臨明顯阻力。

相對地，近期的即時支撐位分別在 4,000 美元以及 3,960 美元；一旦跌破這兩道關卡，金價將進一步暴露於逼近 3,940 美元年度低點的風險之中。