週四，黃金價格下跌，因投資人重新評估聯準會主席 Kevin Warsh 的談話訊息。儘管聯準會暫停調整政策，但通膨預期上升、美元走強以及美國公債殖利率反彈，重新對貴金屬價格施加壓力。

中東地緣政治風險也進一步升溫，市場正為關鍵的美國通膨數據與各國央行決策做準備。

價格與市場動態

• 於 07:44，XAU/USD 下跌約 0.4%，報每盎司 4,049.99 美元，此前在聯準會決議公布後一度攀升至本週高點 4,100.42 美元。
• 黃金期貨則上漲約 0.3%，收報每盎司 4,047.20 美元。
• XAG/USD 下跌 0.6%，報 57.32 美元。
• XPT/USD 下跌 1.3%，報 1,597.87 美元。

聯準會暫停升息最初曾對貴金屬形成支撐：美國公債殖利率小幅回落，在聯準會聲明公布後，美元指數走弱，短暫提振黃金的吸引力。不過這種效應很快消退。投資人細讀 Warsh 主席的發言，他強調即使政策按兵不動，聯準會仍堅定致力於把通膨拉回長期 2% 的目標，這削弱了市場對無收益且價格高企資產的興趣。

美元指數近期在 100.9 附近變動不大，而 10 年期美國公債殖利率則自決議後低點回升。這些走勢限制了黃金進一步上行的空間。

根據 CME FedWatch 工具，市場目前預期聯準會在 9 月升息的機率約為 64%，低於決策公布前約 81% 的水準。

投資人也關注中東局勢最新升級：美國前一晚對伊朗發動空襲。美國中央司令部形容這些打擊是對伊朗前一日試圖攻擊美軍行動的「強力回應」。總統 Donald Trump 早前曾警告將採取果斷報復，表示在遭遇被稱為「出其不意」的伊朗攻擊後，美國會做出強力反擊。

局勢升溫推升油價，因交易員重新評估供應中斷風險。航運憂慮也加劇：伊朗支持的胡塞武裝警告，將打擊試圖通行前往印度洋的沙烏地油輪，促使部分油輪改走替代航線。

能源需求升高加劇市場對通膨可能維持「黏著」的擔憂，這將使聯準會在放鬆貨幣政策時面臨更大難度。

投資人目前正關注預定於週四公布的美國 PCE 物價指數，這是聯準會偏好的通膨指標，市場期望從中獲得通膨前景與利率走向的新線索。

本週稍晚，市場也將關注英國央行與日本央行的政策決策。兩家央行預料都將維持利率不變。