週二，GBP/USD 貨幣對也呈現相當明顯且穩健的上漲走勢。就像先前很難解釋為何美元整個月都在走強一樣，如今也很難說清美元此番大幅下跌的具體原因。我們先前曾指出，EUR/USD 與 GBP/USD 近期的回落屬於技術性、缺乏邏輯且帶有投機色彩：美元之所以上漲，是因為市場在買入；而市場之所以買入，是因為它在上漲。不過，任何過程與任何趨勢，最終都會告一段落。

在我們對 EUR/USD 的分析中，多次提醒交易者關注較高時間週期，並得出結論認為這一輪下跌屬於修正性走勢。對於 GBP/USD 來說，這一結論更為適用且更加明顯。在週線級別上，不僅可以清楚看到修正結構，還能看出價格在一個橫向整理區間內已運行了一年。由於最近的一波下跌已經將價格推向該區間的下軌，因此從技術上看，預期價格回升並走向上軌是合理的。既然九月至十月間美元的大幅上漲本就缺乏強有力的基本面支撐，那麼現在推動英鎊走高也無須額外的本地性催化因素。英鎊仍處於寬幅整理狀態，因此在這一橫盤區間內的波動可以呈現各種形態。

市場也可能重新意識到，通膨上升並非僅發生在美國，且不只是 Federal Reserve 在收緊政策。市場或許會回想起 Donald Trump 時期的貿易戰與保護主義政策，以及在表面經濟成長之下、實際上美國經濟所面臨的嚴重結構性問題。簡而言之，綜合各項事實來看，我們看不到美元進一步走強的堅實基礎。在 2026 年，地緣政治因素確實為美元提供了支撐，之後市場又極度期待 Federal Reserve 收緊政策，並似乎已經在價格中反映出多達五次升息。但到了十月初，鑒於當前勞動力市場的狀況，要在此基礎上持續大幅提高政策利率，難度已相當高。

與此同時，Bank of England 正在為其第一次加息做準備，以回應加速上升的通膨，而且這次收緊顯然不太可能是最後一次。請記得，Federal Reserve 目前由 Trump 任命的 Kevin Warsh 領導；而 Bank of England 則由 Andrew Bailey 掌舵，他在決策時不必承受相同程度的政治壓力——畢竟 Trump 並不是英國總理。Trump 至今仍在呼籲撤換 Jerome Powell，儘管 Powell 已不再擔任 Fed 主席；Trump 一再要求降息，而 Bank of England 則能根據自身判斷來制定政策。因此，相較之下，Bank of England 的鷹派前景顯然更為強勁。

上週，多位貨幣政策委員會（MPC）成員表示，他們已準備好在會議上投票支持加息，而本週 Sarah Breeden 也指出，加息正變得愈發合適。由此看來，Federal Reserve 下一次加息的時間點仍然懸而未決，但 Bank of England 則有可能在未來數月內加息兩次。

在過去 5 個交易日內，GBP/USD 貨幣對的平均波動率為 80 點。對於英鎊/美元而言，這一數值屬於「中等」水準。因此，在 10 月 7 日（週三），我們預計價格將在 1.3200 至 1.3360 的區間內波動。較高的線性回歸通道再次轉向向下。CCI 指標已兩度進入超賣區域，這對目前的跌勢是否即將結束發出了警示。

最近支撐位：

S1 – 1.3245

S2 – 1.3184

S3 – 1.3123

最近阻力位：

R1 – 1.3306

R2 – 1.3367

R3 – 1.3428

交易建議：

GBP/USD 貨幣對持續展現出不太合乎基本邏輯的下行走勢。Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力，因此我們不預期美元在長期會走強。迄今為止，2026 年對美元而言仍屬有利，一方面是地緣政治風險與通膨推動資金尋求避險，另一方面也迫使 Fed 再度偏向緊縮。然而，在週線級別上，在長達四年的升勢之中，1.3150 至 1.3780 之間仍維持著盤整區間，這支撐了英鎊中期升值的論點。當價格位於移動平均線之上時，可考慮做多，目標位看向 1.3367 和 1.3428。當價格位於移動平均線之下時，可以進行偏空交易，目標位為 1.3184 和 1.3141。由於當前價格已接近長期盤整區間的下邊界，需對空頭部位保持謹慎。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，代表目前趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期方向，以及當前應該偏多或偏空操作。
• Murray 水平是行情推進與回調的目標價位。
• 波動率水平（紅線）依據當前波動指標，顯示未來 24 小時該貨幣對可能運行的價格通道。
• CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，預示趨勢很可能即將向相反方向反轉。