Měnový pár GBP/USD se ve čtvrtek opět obchodoval na vyšší úrovni, přestože jen o několik dní dříve jakoby začala korekce směrem dolů. Trh již strávil slabou zprávu o vývoji inflace ve Spojeném království a silné údaje o zboží dlouhodobé spotřeby v USA. Co však dělat, když Trump druhý den oznámí nová cla a dolar opět klesne? V důsledku toho stále nevidíme ani náznak pořádné korekce – pouze mírný pullback.

Stojí za to připomenout, že britská libra v posledních dvou letech vykazovala vůči dolaru pozoruhodnou odolnost. Snad 16 let po sobě klesala a ztratila téměř polovinu své hodnoty. Nebo možná trh vidí potenciál v britské ekonomice pod novou labouristickou vládou. Ať tak či onak, libra oslabuje méně často než euro a má tendenci více získávat.

V posledních několika měsících lze tento jev do jisté míry vysvětlit měnovou politikou Bank of England – nebo se o to alespoň můžeme pokusit. Na konci loňského roku Andrew Bailey prohlásil, že v roce 2025 očekává snížení sazeb o 100 bazických bodů. Na začátku roku 2025 však inflace ve Spojeném království začala růst a trh rychle dospěl k závěru, že skutečná výše uvolnění bude nižší. BoE na svém posledním zasedání tuto hypotézu potvrdila a požádala trhy, aby v nejbližší době neočekávaly snížení sazeb. Obchodníci rychle ocenili pouze dvě snížení sazeb ze strany BoE – podobně jako výhled Fedu.

Nedávný růst libry proto není překvapivý. Co však širší trend a řada býčích faktorů pro dolar, které trh zřejmě přehlíží?

Z technického hlediska zůstává situace poměrně nejasná. V měsíčním časovém rámci máme jasný dlouhodobý klesající trend, který trvá už 16 let. V denním časovém rámci pokračuje klesající trend už šest měsíců. Ve 4hodinovém časovém rámci se však objevil rostoucí trend, který trvá už tři měsíce. Dalo by se předpokládat, že se globální trendy obracejí, ale to by vyžadovalo pokračující dlouhodobý růst libry. A na jakém fundamentálním základě by libra mohla růst další rok, dva nebo tři? Vzhledem ke slabosti britské ekonomiky takové faktory v současné době nevidíme.

Trump může nadále sám táhnout dolar dolů, ale trh začal ukazovat, že už není ochoten dolar tak snadno vyprodávat po každém další oznámení nových cel. Celková situace je stále velmi nejistá a neobvyklá.

Průměrná volatilita páru GBP/USD za posledních pět obchodních dní je 85 pipsů, což je pro tento měnový pár považováno za "průměr". V pátek 28. března očekáváme, že se pár bude obchodovat v pásmu ohraničeném úrovněmi 1,2867 a 1,3037. Kanál dlouhodobé regrese se otočil směrem vzhůru, ale v denním časovém rámci zůstává klesající trend neporušený. Indikátor CCI v poslední době nevstoupil ani do oblasti překoupenosti, ani do oblasti přeprodanosti.

Nejbližší úrovně supportu:

S1 – 1,2939

S2 – 1,2817

S3 – 1,2695

Nejbližší úrovně rezistence:

R1 – 1,3062

R2 – 1,3184

R3 – 1,3306

Obchodní doporučení:

Měnový pár GBP/USD si zachovává střednědobý klesající trend, zatímco ve 4hodinovém grafu pokračuje slabá korekce. Tato korekce může kdykoli skončit, jelikož trh stále odmítá nakupovat dolar. Dlouhým pozicím se nadále vyhýbáme, jelikož současný pohyb vzhůru se zdá být denní korekcí, která přerostla v nelogickou rally. Pokud však obchodujete čistě na základě technických signálů, dlouhé pozice jsou aktuálně platné s cíli na 1,3037 a 1,3062 za předpokladu, že se cena udrží nad klouzavým průměrem. Atraktivní zůstávají příkazy k prodeji s cíli na úrovních 1,2207 a 1,2146, jelikož dříve či později korekce směrem vzhůru v denním grafu skončí (za předpokladu, že dříve neskončí širší klesající trend). Libra zůstává extrémně překoupená a bezdůvodně drahá a Donald Trump nebude moci devalvovat dolar donekonečna. Je však velmi obtížné předpovědět, jak dlouho bude dolar kvůli "riziku Trump" ještě klesat.

Vysvětlení k ilustracím:

Kanály lineární regrese pomáhají určit převládající trend. Pokud oba kanály ukazují stejným směrem, je trend silný.

Linie klouzavého průměru (20,0, vyhlazená) určuje krátkodobý trend a směr obchodování.

Úrovně Murray slouží jako potenciální cílové zóny pro cenové pohyby a korekce.

Úrovně volatility (červené čáry) označují pravděpodobné obchodní pásmo pro nadcházející seanci na základě aktuálních údajů o volatilitě.

Indikátor CCI: Hodnoty pod -250 signalizují přeprodanost, zatímco hodnoty nad +250 ukazují na překoupenost, což může vést ke změně trendu.