Libra má stále problém najít směr vůči dolaru. Pár se v denním grafu pohybuje mezi střední a horní linií Bollingerova pásma, tedy v pásmu 1,3490–1,3580. Kupci stále testují horní hranici poblíž 1,36, zatímco prodejci se snaží udržet cenu pod úrovní 1,3500. Jakmile se však cena přiblíží ke kterékoli z hranic kanálu, obchodníci vybírají zisky a pár se vrací na předchozí úrovně.

Aby se pár vymanil z tohoto "začarovaného kruhu", bude potřeba výrazný tržní katalyzátor, který vychýlí jazýček vah ve prospěch býků nebo medvědů. Pozornost obchodníků se teď proto soustředí na americký CPI (bude zveřejněn ve čtvrtek na začátku americké seance) a britský HDP (bude zveřejněn v pátek). Tyto statistiky mohou přinést silnou volatilitu, ale jen při protichůdných výsledcích, např. pokud americký CPI podpoří dolar, ale britský HDP zaostane. Platí to samozřejmě i naopak.

Podle předběžných odhadů by britská ekonomika měla za červenec vykázat stagnaci: očekává se růst HDP 0,0 % m/m, zatímco v červnu šlo o +0,4 %. Čtvrtletně se očekává slabý růst o pouhé 0,1 % (tedy méně než+0,3 % v předchozím měsíci).

I další části reportu mohou býky zklamat. Průmyslová produkce i výrobní sektor by měly vykázat 0,0 % m/m. Index aktivity ve službách by měl dosáhnout 0,3 %, a to už čtvrtý měsíc v řadě, kdy aktivita klesá (pro srovnání, v březnu to bylo 0,7 %).

Pokud výsledky splní odhady, nebo dokonce budou negativní, libra se dostane pod tlak. Podle mého názoru však takový scénář nebude pro libru střednědobou až dlouhodobou "kotvou", protože další makro indikátory (probereme je níže) ukazují spíše na vyčkávací přístup a slabé výsledky jsou už částečně zohledněny v cenách.

Na druhou stranu, pokud britská ekonomika překvapí byť jen minimálním růstem, libra by mohla posílit a kupci páru GBP/USD by mohli otestovat rezistenci 1,3580 (horní Bollingerovo pásmo v D1).

Nedávné údaje ukazují růst inflace ve Velké Británii a růst maloobchodních tržeb. Celkový CPI vzrostl meziměsíčně o 0,1 % (prognóza: -0,1 %) a meziročně na 3,8 % (prognóza: 3,7 %), což je nejvyšší hodnota od ledna 2024 – druhý měsíc v řadě, kdy došlo k nárůstu. Jádrový CPI také zrychlil na 3,8 % meziročně (prognóza: 3,7 %), což je úroveň naposledy zaznamenaná v dubnu 2024. Index maloobchodních cen zrychlil na 4,8 % (prognóza: 4,6 %), což je nejvyšší tempo od února 2024. Inflace ve službách také vzrostla, a to na 5,0 %.

Následující údaje o maloobchodních tržbách také překonaly očekávání. Tržby včetně pohonných hmot vzrostly o 0,6 % m/m (prognóza: 0,2 %) a o 1,1 % r/r (prognóza: 1,3 %). Bez pohonných hmot pak vzrostly o 0,5 % m/m (prognóza: 0,4 %) a o 1,3 % r/r (prognóza: 1,2 %).

Pokud tedy britský HDP předčí očekávání, harmonicky doplní příznivé makroekonomické prostředí.

Je třeba zmínit, že většina tržních analytiků očekává, že Bank of England ponechá sazby beze změny alespoň v září a říjnu. Další výhled je nejistý; například Deutsche Bank připouští snížení sazeb až v prosinci. Pokud britská ekonomika přijde s nadprůměrnými čísly, holubičí očekávání se ještě sníží a libra posílí.

Technicky je pár GBP/USD mezi středním a horním Bollingerovým pásmem a nad všemi liniemi Ichimoku (včetně cloudu Kumo). Toto nastavení nahrává long pozicím, ale – jak už jsme zmínili – horní Bollingerova linie na 1,3580 (D1) představuje "strop" rezistence. Jakmile se cena přiblíží k této úrovni, je na místě opatrnost – i když makroekonomické pozadí by jinak přálo růstu.