Po 65% rally v roce 2025 zlato pokračuje ve stanovování nových maxim také v roce 2026. Nedostatek fyzického kovu, geopolitika, hrozby vůči nezávislosti Federálního rezervního systému a fiskální problémy vedou Citigroup k odhadu, že by drahý kov mohl během následujících tří měsíců dosáhnout psychologické hranice 5 000 USD za trojskou unci. Po tom může následovat korekce.
Leden začal šoky. Únos prezidenta Venezuely ze strany USA, masové protesty v Íránu, při nichž již zahynulo více než 2 500 lidí, nevyřešená válka na Ukrajině a hrozby Donalda Trumpa anektovat Grónsko – to vše zvyšuje nervozitu na finančních trzích a poptávku po aktivech považovaných za bezpečné útočiště. Zlato se jeví jako nejlepší volba.
Drahý kov podporují nejen geopolitické faktory, ale i očekávání pokračujícího uvolňování měnové politiky ze strany Fedu, útoky Bílého domu na jeho předsedu a americké fiskální problémy. Zpomalení inflace v USA v prosinci posílilo přesvědčení, že Federální rezervní systém sazby sníží v červnu a dvakrát v průběhu roku 2026. To naznačuje býčí výhled pro XAU/USD ve střednědobém investičním horizontu. Současně však může silný dolar v podmínkách prodloužené pauzy v cyklu představovat protivítr pro pár.
Zlato má však spoustu dalších faktorů, které ovlivňují jeho růst a tento negativní faktor mu pomáhají ignorovat. Vezměme si například možné rozhodnutí Nejvyššího soudu, které prohlásí cla Bílého domu za nezákonná. V roce 2025 USA získaly na dovozních clech příjmy ve výši 264 mld. USD – o 185 mld. USD více než v předchozím roce. Pokud bude nutné tyto peníze vrátit, rostoucí rozpočtový deficit donutí investory prodávat dluhopisy a zvyšovat podíl drahých kovů v portfoliích.
Kromě toho bude pro USA nákladný velký daňový zákon Donalda Trumpa. Podle nezávislého Kongresového rozpočtového úřadu (CBO) by během 10 let navýšil rozpočtový deficit o 3,4 bil. USD.
Prezident otevírá pokladnu s přístupem "po mně potopa" a obchodníci aktivně nakupují zlato jako zajištění proti devalvaci. Když měny a dluhopisy ztrácejí hodnotu, roste poptávka po drahých kovech.
K růstu páru XAU/USD přispívají také útoky Donalda Trumpa na předsedu Fedu. Jerome Powell čelí žalobě. Nezávislost centrální banky je ohrožena a zpochybňuje postavení amerického dolaru jako hlavní světové rezervní měny. Odliv kapitálu ze Spojených států by mohl způsobit kolaps indexu USD a poslat zlato směrem k 5 000 USD za trojskou unci.
Z technického hlediska denní graf ukazuje sílící vzestupný trend – cena se vzdaluje od dynamického supportu v podobě klouzavých průměrů. V takových podmínkách se nákup při korekcích jeví jako rozumná strategie. Cíle pro long pozice jsou 4 730 USD a 4 850 USD za trojskou unci.
RYCHLÉ ODKAZY
Kontaktujte nás 
