Der sichere Start der amerikanischen Währung zu Beginn der Woche wurde durch die aktuellen Maßnahmen der Federal Reserve unterstützt, die darauf abzielen, die Geldpolitik weiter zu verschärfen, sowie durch Vereinbarungen in Bezug auf die Schuldenobergrenze der USA. Das letzte Ereignis fand am Ende der vergangenen Woche statt und gab dem Dollar einen zusätzlichen Impuls.

Am Ende der letzten Woche stieg der Greenback aktiv angesichts der Erwartungen an eine weitere Erhöhung des Leitzinses der Federal Reserve und einer baldigen Lösung der Frage der Schuldenobergrenze der USA. Das letzte Ereignis fand am vergangenen Samstag, dem 27. Mai, statt, als der amerikanische Präsident Joe Biden und Kevin McCarthy, der Sprecher des Repräsentantenhauses des US-Kongresses, zu einer endgültigen Entscheidung über die Schuldenobergrenze kamen. Nach der Veröffentlichung des entsprechenden Gesetzentwurfs erklärte der amerikanische Führer, dass ein Staatsbankrott im Land verhindert wurde.

Gemäß dem Dokument wird die Obergrenze der US-Staatsverschuldung in den nächsten zwei Jahren um 4 Billionen US-Dollar angehoben. Präsident Joe Biden konnte nicht nur diesen, sondern auch andere Punkte des Deals vereinbaren. Gemäß dem Gesetzentwurf werden die staatlichen Ausgaben für das Jahr 2024 eingefroren. Zuvor hatte die Demokratische Partei der USA einen solchen Vorschlag gemacht, aber die Republikaner waren dagegen und bestanden auf Kürzungen. Allerdings könnte dieser Vertrag nach Ansicht von Analysten der Associated Press (AP) "sowohl Demokraten als auch Republikaner aufgrund vieler Zugeständnisse nicht zufriedenstellen".

Die neue Vereinbarung zur Obergrenze der US-Staatsverschuldung wird die Verteidigungsausgaben, die im Jahr 2024 einen Rekordwert von 900 Milliarden US-Dollar erreichen werden, nicht beeinträchtigen. Der aktuelle Gesetzentwurf sieht eine Erhöhung der Obergrenze der Staatsverschuldung bis zum Jahr 2025 vor. Laut AP ist das "Herzstück" des Deals eine zweijährige Haushaltsvereinbarung, die eine Beibehaltung der Staatsausgaben auf dem bisherigen Niveau mit der Möglichkeit einer Erhöhung für die Verteidigung vorsieht. Im Jahr 2025 wird der Niveau der Staatsausgaben um 1% steigen, betont das Dokument.

Nach Joe Bidens Aussage ist dieser Deal ein wichtiger Kompromiss, der es ermöglicht hat, "einen möglichen katastrophalen Zahlungsausfall im Land zu verhindern". Nach Ansicht von Analysten hätte eine Verzögerung in dieser Angelegenheit eine negative Kettenreaktion in der US-Wirtschaft auslösen können, die eine Rezession und "den Verlust von Millionen Arbeitsplätzen" verursacht hätte.

Die Währungsstrategen von Goldman Sachs sind der Meinung, dass bei der Zustimmung des US-Kongresses zu dem Deal bis zum 5. Juni das Land garantiert einen Zahlungsausfall vermeiden wird und die Kürzung der Bundesausgaben das BIP der USA im Jahr 2024 nur um 0,1% senken wird.

Auf diesem Hintergrund erhielt der Dollar einen neuen Impuls und zeigte ein selbstbewusstes Wachstum. Später gab die amerikanische Währung aufgrund einer Abnahme des Risikoappetits auf den Märkten etwas nach. Am Morgen des Montags, den 29. Mai, verteuerte sich der Greenback deutlich, da eine stabile Inflation zu weiteren Zinserhöhungen der Fed beiträgt und das Geschäft mit der Schuldenobergrenze den Optimismus der Investoren verstärkt hat. In dieser Situation schwankte das Paar EUR/USD in der Nähe von 1,0741 und zeigte Wege für einen weiteren Anstieg und Stärkung seiner Positionen auf.

Nach Schätzungen von Analysten wird auch die Erwartung des Marktes, dass der Zinssatz der Federal Reserve auf dem aktuellen Niveau von 5,25% pro Jahr bleibt, zur Stärkung des Dollars beitragen. Marktteilnehmer gehen davon aus, dass der Zinssatz auf dem höchsten Stand der letzten 15 Jahre bleiben wird. In den letzten Wochen haben Händler und Investoren fast aufgehört, eine baldige Senkung des Leitzinses der Federal Reserve zu erwarten. Darüber hinaus kalkuliert der Markt eine Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung (mit einer Bewertung von 50%) in den Kursen ein und lässt auch eine einmalige Senkung Ende 2023 zu.

Starke Daten zum US-Arbeitsmarkt sowie jüngste "hawkish" Kommentare von Vertretern der Federal Reserve sprechen für eine Überprüfung der Markterwartungen. Die Verantwortlichen der US-Regulierungsbehörde haben mehrfach signalisiert, dass der Zyklus der Erhöhung des Leitzinses noch nicht abgeschlossen ist. Darüber hinaus haben Vertreter der Federal Reserve betont, dass eine Senkung in diesem Jahr nicht geplant ist.

Neue Daten zur Inflation in den USA haben das Feuer angefacht, die durch den Index der Verbraucherpreise (PCE) dargestellt werden. Laut Berichten des US Bureau of Economic Analysis stieg dieser Indikator im April auf 4,4% im Jahresvergleich (von zuvor 4,2%). Dieser Indikator übertraf die erwartete Prognose von 3,9%.

Darüber hinaus stieg der jährliche Kern-PCE-Preisindex, auf den die Federal Reserve bei der Bewertung der Inflationsrate ausgerichtet ist, auf 4,7%. Analysten hatten jedoch einen Anstieg auf 4,6% prognostiziert. Nach Ansicht von Natixis-Analysten hat der derzeitige Zustand der Wirtschaft zu einem Rückgang des Produktivitätswachstums geführt, was zu einem "stagflationären Gleichgewicht mit hoher Inflation" geführt hat. Natixis stellt fest, dass diese Situation sowohl für die USA als auch für europäische Länder typisch ist.

Der Mangel an Produktivitätssteigerungen führt zu erheblichen Arbeitskosten. Dies fördert ein starkes Wachstum der Beschäftigung und erhöht den Druck auf den Arbeitsmarkt, betont Natixis. Infolgedessen entsteht ein stagflationäres Gleichgewicht in der Wirtschaft, das für Zentralbanken aufgrund der "Widersprüche zwischen dem Ziel der Inflationsbekämpfung und der Stimulierung der Geschäftstätigkeit" zu einem Problem wird. Infolgedessen sind beide Regulierungsbehörden, die Fed und die EZB, in der realen Bekämpfung der Inflation nicht besonders aktiv, stellt Natixis fest.

In der aktuellen Situation verstärken sich die "bullischen" Stimmungen gegenüber dem US-Dollar, glauben Experten. Laut Daten des Dollar-Index (USDX) begann nach zwei Wochen des Rückgangs ein Anstieg der Positionen auf den Anstieg des Greenbacks. In der vergangenen Woche erhöhten große Fonds ihre USD-Käufe um 7%, während der Verkauf des Dollars deutlich zurückging. Die Fortsetzung dieser Tendenz fördert das Wachstum des US-Dollars, fassen Analysten zusammen.