Die am Donnerstag veröffentlichten Arbeitsmarktdaten aus Australien stützten den australischen Dollar. Käufer des Währungspaares AUD/USD näherten sich erneut der Marke von 0,71, mussten sich jedoch aufgrund der allgemeinen Stärke des Greenback wieder zurückziehen.

Dennoch werden die „Australian Non-Farms“ weiterhin auf sich aufmerksam machen – schließlich hat der am Donnerstag veröffentlichte Bericht die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Reserve Bank of Australia auf einer der Frühjahrssitzungen die Geldpolitik straffen wird. Jüngste makroökonomische Veröffentlichungen signalisieren, dass die Inflation in Australien anzieht und die Spannungen am Arbeitsmarkt anhalten. Sollten sich diese Tendenzen fortsetzen, könnte die RBA im Mai die Zinsen anheben, nach der Veröffentlichung der VPI-Daten für das Wachstum im ersten Quartal des laufenden Jahres.

Den Daten zufolge blieb die Arbeitslosenquote in Australien im Januar mit 4,1 % auf dem Dezember-Niveau, während die meisten Analysten einen Anstieg auf 4,2 % erwartet hatten. Das Beschäftigungswachstum blieb mit 17.800 zwar leicht unter der Prognose (20.000), war aber weiterhin positiv. Die Gesamtzahl der Beschäftigten erreichte mit 14,7 Millionen einen neuen historischen Höchststand.

Ein wichtiger Aspekt ist zudem besonders hervorzuheben. Die Struktur dieses Indikators zeigt, dass das Wachstum insgesamt durch den Anstieg der Vollzeitbeschäftigung (+50.500) getragen wurde, während die Teilzeitbeschäftigung einen negativen Trend aufwies (-32.700). Dies ist in der Tat ein bedeutender Punkt, da er darauf hinweist, dass Arbeitgeber ihre Belegschaft nicht über befristete oder „Projekt“-Verträge erweitern, sondern durch die Schaffung dauerhafter Arbeitsplätze – ein Ausdruck von Vertrauen in die künftige Nachfrage. Das anhaltende Wachstum der Vollzeitstellen (diese Komponente steigt bereits den zweiten Monat in Folge) stärkt die Haushaltseinkommen, wirkt sich positiv auf die Konsumaktivität aus und schafft damit eine solidere Grundlage für das Wirtschaftswachstum. Aus Sicht der RBA signalisieren derartige Entwicklungen jedoch anhaltende Spannungen am Arbeitsmarkt und potenziellen Lohndruck. Das bedeutet, sie liefern ein weiteres Argument für eine Straffung der Geldpolitik.

Die Erwerbsquote blieb mit 66,7 % (nahe an historischen Höchstständen) hoch, was darauf hindeutet, dass sich die Menschen nicht aus dem Arbeitsmarkt zurückziehen – sie suchen aktiv Arbeit oder sind bereits beschäftigt.

Erwähnenswert ist auch, dass die um Ausreißer bereinigte Kerninflation (trimmed-mean CPI) im Jahresvergleich im vierten Quartal bei 3,4 % lag, während der Gesamt-VPI (headline CPI) 3,6 % betrug. Beide Indikatoren beschleunigen sich und liegen über dem Zielniveau der RBA. Außerdem spiegelt diese Dynamik anhaltenden Druck seitens der Binnennachfrage und steigender Arbeitskosten wider. Zusammen mit dem jüngsten Bericht signalisieren diese Daten der Notenbank, dass sich die Inflation auf einem Aufwärtspfad befindet und stützen damit die Argumente für eine Straffung der Geldpolitik.

Trotz eines derart „klar falkenhaften“ fundamentalen Bildes für den Aussie konnte sich das Währungspaar AUD/USD nicht im Bereich der 0,71er-Marke etablieren. Verantwortlich dafür war der Bericht zu den Unemployment Claims, der deutlich besser als erwartet ausfiel. Die Zahl der neuen Arbeitslosenanträge ging unerwartet auf 206.000 zurück, nachdem sie sich zwei Wochen lang um die Marke von 230.000 bewegt hatte. Bemerkenswert ist, dass dieser Indikator im Januar zwischen 199.000 und 209.000 schwankte, Anfang Februar jedoch an Dynamik gewann. Das Ergebnis am Donnerstag zerstreute jedoch die Sorgen der Marktteilnehmer und führte zu einer breiten Unterstützung des Dollars.

Trotzdem ist es zu früh, den Aussie abzuschreiben – Short-Positionen im Währungspaar AUD/USD erscheinen risikoreich. Die sich abzeichnende Divergenz in der Geldpolitik zwischen der RBA und der Federal Reserve dürfte dem Aussie und damit den Käufern von AUD/USD weiterhin einen unterstützenden Hintergrund bieten.

Zur Erinnerung: RBA-Gouverneurin Michelle Bullock erklärte in der Woche vorletzter Woche, dass die Zentralbank bereit sei, die Zinsen erneut anzuheben, „wenn sich die Inflation als hartnäckig erweist und der Arbeitsmarkt angespannt bleibt“. In diesem Zusammenhang kam sie zu dem Schluss, dass die Ergebnisse der kommenden Sitzungen von den eingehenden Daten abhängen werden. Eine ähnliche Rhetorik äußerte in der vergangenen Woche der stellvertretende RBA-Gouverneur Andrew Hauser. Seinen Worten zufolge ist die Inflation „zu hoch“, während die Zentralbank bereit sei, „alles Notwendige zu tun, um sie auf das Zielniveau zurückzuführen“.

All dies deutet darauf hin, dass die Zentralbank bei der Sitzung im Mai auf eine Zinserhöhung zurückgreifen wird, falls der Arbeitsmarkt seine aktuelle Entwicklung beibehält und der VPI im ersten Quartal über der Marke von 3 % bleibt.

Daher sollten Abwärtskorrekturen beim Preis als Gelegenheit betrachtet werden, Long-Positionen zu eröffnen – mit dem ersten (und derzeit einzigen) Kursziel bei 0,7080 (der oberen Linie des Bollinger-Bands-Indikators im 4-Stunden-Chart). Für eine Rückkehr in den Bereich um die 0,71 ist es noch zu früh – dies wird vollständig von der Entwicklung des US-BIP und des Kern-PCE-Index abhängen. Relevante Berichte werden sehr bald veröffentlicht – am Freitag, dem 20. Februar.