Das Währungspaar EUR/USD hat in der vergangenen Woche Anzeichen dafür gezeigt, dass es bereit ist, seinen Aufwärtstrend wieder aufzunehmen. Gründe für den Anstieg des Euro und den Rückgang des Dollar zu nennen, ist nicht zwingend erforderlich. Dennoch gibt es sie. Beginnen wir mit der Feststellung, dass der Markt das makroökonomische und fundamentale Umfeld weiterhin ignoriert. Der Höhepunkt dieser Ignoranz war der Nonfarm-Payrolls-Report am Freitag, der ausnahmsweise einmal einen Wert über den Prognosen ausweist, während der US-Dollar überhaupt nicht aufwertete. Einige Experten erklärten dieses Phänomen umgehend mit der negativen Struktur des Berichts. Wir möchten daran erinnern, dass der Markt nicht verpflichtet ist, auf jeden Bericht oder jede Nachricht zu reagieren – und schon gar nicht, diese eine Nachricht ausschließlich so zu handeln, wie es sich bestimmte Trader wünschen. Das Wichtigste ist, zu verstehen, dass die Makroökonomie derzeit nahezu keine Rolle spielt – und sich das ehrlich einzugestehen, statt zwanghaft den sprichwörtlichen Wermutstropfen im Honigfass oder umgekehrt zu suchen.

Auch der geopolitische Faktor verliert weiterhin an Einfluss auf den Devisenmarkt. Der Waffenstillstand zwischen Iran und den USA hält nun schon seit einem ganzen Monat an, und obwohl die Verhandlungen bislang keine Ergebnisse gebracht haben, es keine persönlichen Treffen zwischen den iranischen und amerikanischen Delegationen gibt, keinerlei Informationen über den Stand der Gespräche vorliegen und in der vergangenen Woche gleich zweimal gegen den Waffenstillstand verstoßen wurde, flammt der Krieg im Nahen Osten nicht mit neuer Kraft auf. Das führt dazu, dass der Markt die Zukunft weiterhin optimistisch einschätzt. Genauer gesagt versteht der Markt im Moment nicht, warum er den problembehafteten Dollar kaufen sollte, der zusätzlich unter dem Einfluss von Donald Trump steht – zumal der geopolitische Faktor ihn nicht länger stützt.

An dieser Stelle ist es wichtig, die fundamentalen und makroökonomischen Faktoren in Erinnerung zu rufen, die der Markt ignoriert. Er blendet zwar die lokalen Ereignisse aus, aber der übergeordnete globale fundamentale Hintergrund ist so offensichtlich, dass sich die Frage, was mit dem Dollar zu tun ist, im Grunde nicht stellt. Wir sagen seit über einem Jahr, dass der Dollar weiter fallen wird. Natürlich sind wir nicht Nostradamus und kennen die Pläne Trumps nicht. Im Februar und März dieses Jahres hätte die US-Währung ihren Rückgang aller Wahrscheinlichkeit nach ruhig fortgesetzt, wenn Trump nicht den Krieg mit Iran begonnen hätte. Die EUR/USD-Paarung korrigiert sich daher im langfristigen Bild von Zeit zu Zeit. Das ändert jedoch nichts am übergeordneten Trend; die Realwirtschaft, die Geldpolitik, der Investitionssektor, die Handelspolitik des White House und Trumps Haltung zur nationalen Währung – all diese Faktoren begünstigen alle anderen, nur nicht den Dollar.

Nun müssen wir uns mit der technischen Seite befassen. Im 4-Stunden-Chart sehen wir gelegentliche Korrekturen und sogar eigenständige Trends, aber die Lage auf den höheren Zeitebenen (Tages- und Wochencharts) ist eindeutig. Daher rechnen wir weiterhin ausschließlich mit einer weiteren Aufwertung der europäischen Gemeinschaftswährung, unabhängig von lokalen makroökonomischen Daten und fundamentalen Ereignissen. In dieser Woche steht in der Eurozone übrigens tatsächlich nichts wirklich Bedeutsames an. Es wird zwei weitere Reden von Christine Lagarde geben, und die zweite Schätzung des BIP für das zweite Quartal wird veröffentlicht. Nichts besonders Spannendes, zumal der Markt die Position der European Central Bank in der Geldpolitik bereits vollumfänglich kennt.

Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD in den letzten fünf Handelstagen betrug zum 11. Mai 67 Pips und wird als „durchschnittlich“ eingestuft. Wir erwarten, dass das Paar am Montag in einer Spanne zwischen 1,1721 und 1,1855 gehandelt wird. Der obere lineare Regressionstrendkanal hat sich abgeflacht, was auf eine Trendumkehr nach oben hindeutet. Tatsächlich könnte der seit 2025 bestehende Aufwärtstrend bereits vor einem Monat wieder aufgenommen worden sein. Der CCI-Indikator ist in den überkauften Bereich eingetreten und hat zwei „bärische“ Divergenzen ausgebildet, was den Beginn einer Abwärtskorrektur signalisiert, die aller Wahrscheinlichkeit nach bereits abgeschlossen ist.

Nächste Unterstützungsniveaus:

S1 – 1,1780

S2 – 1,1719

S3 – 1,1658

Nächste Widerstandsniveaus:

R1 – 1,1841

R2 – 1,1902

R3 – 1,1963

Handelsempfehlungen:

Das Währungspaar EUR/USD setzt seinen Aufwärtstrend vor dem Hintergrund eines nachlassenden geopolitischen Einflusses auf die Marktstimmung und sinkender geopolitischer Spannungen fort. Das globale fundamentale Umfeld für den Dollar bleibt äußerst negativ, weshalb wir langfristig weiterhin mit einem Anstieg des Paares rechnen. Befindet sich der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt, können auf technischer Basis Short-Positionen mit Kurszielen bei 1,1658 und 1,1597 in Betracht gezogen werden. Oberhalb der gleitenden Durchschnittslinie sind Long-Positionen mit Zielen bei 1,1841 und 1,1855 relevant. Der Markt entfernt sich zunehmend von geopolitischen Faktoren, und der Dollar verliert seinen einzigen Wachstumstreiber.

Erläuterungen zu den Abbildungen:

• Lineare Regressionstrendkanäle helfen dabei, den aktuellen Trend zu identifizieren. Weisen beide in dieselbe Richtung, deutet dies auf einen starken Trend hin.
• Die gleitende Durchschnittslinie (Einstellungen 20,0, geglättet) zeigt den kurzfristigen Trend und die Richtung an, in die aktuell gehandelt werden sollte.
• Murray Levels dienen als Kursziele für Bewegungen und Korrekturen.
• Volatilitätsniveaus (rote Linien) geben auf Basis der aktuellen Volatilitätskennzahlen den wahrscheinlichen Preiskanal an, in dem sich das Paar in den kommenden Tagen bewegen wird.
• CCI-Indikator: Sein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder in den überkauften Bereich (über +250) signalisiert, dass eine Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung bevorsteht.