Das Währungspaar EUR/USD setzte seinen Handel nahe seinem „Tiefpunkt“ am Mittwoch fort und befand sich damit bereits den zweiten Monat in Folge in einem Abwärtstrend, während der übergeordnete Aufwärtstrend bestehen bleibt. Wie so oft ignorierte der Markt sämtliche makroökonomischen Veröffentlichungen des Tages, und die Volatilität blieb erneut schwach. Aus unserer Sicht war der Inflationsbericht aus der EU das Schlüsselereignis des Tages – und nicht die Reden von Christine Lagarde, Andrew Bailey oder Kevin Warsh, geschweige denn die US-Berichte von ADP und ISM. Die europäische Inflation sollte die Frage beantworten: Müssen wir im Juli mit einer weiteren Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank rechnen? Unserer Meinung ist die Antwort eindeutig: nein.

Der Verbraucherpreisindex für Juni verlangsamte sich auf 2,8 %, obwohl Experten einen Rückgang auf 3 % prognostiziert hatten. Einen Tag zuvor war die Inflation in Deutschland auf 2,3 % gesunken. Die Kerninflation in der EU fiel auf 2,4 %. Damit gibt es gute Gründe anzunehmen, dass der durch den Krieg im Nahen Osten, die Schließung der Straße von Hormus und die steigenden Energiepreise ausgelöste Inflationsschub nur vorübergehend war. Seit nunmehr zwei Monaten führen Iran und die USA keine aktiven Feindseligkeiten mehr; beide Seiten wollen den Konflikt beilegen, Washington ist nicht geneigt, neue Angriffe auf die iranische Infrastruktur zu starten, und die Ölpreise sind auf das Vorkriegsniveau zurückgefallen. Damit wurden die Voraussetzungen für einen Rückgang der Inflation geschaffen, und im Juni hat die EZB dies durch eine Straffung der Geldpolitik zusätzlich unterstützt.

Die aktuellen offiziellen Zahlen deuten jedoch darauf hin, dass eine weitere Straffung nicht erforderlich ist. Noch vor einem Monat wusste oder verstand niemand, wann und wie der Konflikt im Nahen Osten enden oder wann die Straße von Hormus wieder geöffnet würde. Jetzt kann mit hinreichender Sicherheit festgestellt werden, dass der Konflikt entweder beendet ist oder sich zumindest in einer langen Pause befindet.

Wir haben bereits darauf hingewiesen, dass es für Donald Trump keinen Sinn ergibt, einen umfassenden Krieg wiederaufzunehmen. Iran ist sich dessen bewusst und versucht, möglichst viele Zugeständnisse von den USA zu erhalten. Für Trump stehen Kongresswahlen an, und eine neue Eskalation im Nahen Osten würde zu erneuten Blockaden der Straße von Hormus und einem erneuten Anstieg der Ölpreise führen, was die Kraftstoffpreise in den USA nach oben treiben und eine neue Inflationswelle auslösen würde. In diesem Fall wäre an die Sicherung einer Mehrheit im Senat nicht zu denken. Daher gehen wir aktuell in unserer Einschätzung davon aus, dass der Konflikt beendet ist.

Der Markt scheint diese Tatsache jedoch nicht anzuerkennen. Der Dollar stärkt sich mittelfristig weiter, und der Inflationsbericht wurde genauso ignoriert wie viele andere Veröffentlichungen in den vergangenen Monaten. Das Währungspaar EUR/USD könnte seinen Rückgang einfach deshalb fortsetzen, weil der Markt – sowohl technisch als auch spekulativ – auf Verkäufe positioniert ist. Gleichzeitig sehen wir weiterhin keine fundamentalen oder geopolitischen Gründe für eine Stärkung des US-Dollars, und in den höheren Zeitrahmen bleibt ein Aufwärtstrend sowie eine Handelsspanne bestehen, die bereits seit etwa einem Jahr anhält. Aus technischer Sicht könnte der Rückgang des Euro jederzeit enden.

Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD in den letzten fünf Handelstagen beträgt zum 2. Juli 61 Pips und gilt damit als „durchschnittlich“. Wir erwarten, dass sich das Paar am Donnerstag in einer Spanne zwischen 1,1320 und 1,1442 bewegt. Der obere lineare Regressionskanal hat nach unten gedreht, was auf die Fortsetzung des Abwärtstrends hindeutet. Der CCI-Indikator ist in den überverkauften Bereich eingetreten und hat zwei bullische Divergenzen ausgebildet, die erneut auf ein mögliches Ende des Abwärtstrends hinweisen.

Nächste Unterstützungsniveaus:

S1 – 1,1353

S2 – 1,1292

S3 – 1,1230

Nächste Widerstandsniveaus:

R1 – 1,1414

R2 – 1,1475

R3 – 1,1536

Handelsempfehlungen:

Das Währungspaar EUR/USD befindet sich weiterhin in einem Abwärtstrend, vermutlich einer Korrektur innerhalb eines übergeordneten Aufwärtstrends, der auf den Tages- oder Wochencharts deutlich erkennbar ist. Das globale fundamentale Umfeld für den Dollar bleibt negativ, doch im Jahr 2026 sorgten zunächst die Geopolitik und anschließend die restriktive Haltung der Fed für starke Unterstützung des US-Dollar. Unterhalb des gleitenden Durchschnitts können Short-Positionen mit Zielen bei 1,1353 und 1,1320 in Betracht gezogen werden. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts bleiben Long-Positionen mit Zielen bei 1,1536 und 1,1597 aktuell. Die Bären sind derzeit aus keinem ersichtlichen Grund sehr stark.

Erklärungen zu den Abbildungen:

Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Zeigen beide in dieselbe Richtung, deutet dies auf einen starken Trend hin;

Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet) bestimmt den kurzfristigen Trend und die Handelsrichtung;

Murray-Level sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen;

Volatilitätsniveaus (rote Linien) zeigen auf Basis der aktuellen Volatilitätskennzahlen den wahrscheinlichen Preiskanal, in dem sich das Paar am nächsten Tag bewegen wird;

Der CCI-Indikator – sein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder in den überkauften Bereich (über +250) signalisiert, dass eine Trendumkehr in die Gegenrichtung näher rückt.