Der Dollar schwankte im Großen und Ganzen recht deutlich hin und her, aber insgesamt hat sich, wenn man sich die Lage ansieht, das Kräfteverhältnis nicht wesentlich verändert.
Zwar stieg die Beschäftigung in den USA im August um 162.000 Stellen gegenüber einem Konsens von nur 55.000, und die Arbeitslosenquote blieb bei 4,1 %. Doch dieser Bericht wich scharf von allen führenden Indikatoren ab: ADP erfasste lediglich 38.000 Stellen, der ISM-Beschäftigungsindex im Dienstleistungssektor blieb im kontraktiven Bereich, und der Manufacturing-ISM ging zurück. Gleichzeitig stiegen die Löhne im Jahresvergleich um 3,1 %, ohne weitere Beschleunigung, was einige Inflationssorgen dämpft. Für den Euro und das Pfund war ein derart starker Bericht ein kurzfristiger Schlag, und beide europäischen Währungen gaben gegenüber dem Dollar nach. Meiner Ansicht nach hat sich die Situation für die Federal Reserve jedoch nicht grundlegend verändert; vielmehr hat die dovishe Erzählung, die sich auf einen schwachen Arbeitsmarkt stützte, Schaden genommen. Bis zum Inflationsbericht am 11. September wird der Druck auf EUR/USD und GBP/USD daher anhalten, und die Initiative bleibt beim stärkeren Dollar.
Im Fokus für die Gemeinschaftswährung stehen heute die Daten zur deutschen Industrieproduktion und der Sentix-Investorenvertrauensindex. Weitaus wichtiger werden jedoch die revidierten BIP-Zahlen für das zweite Quartal in der Eurozone zusammen mit den Beschäftigungsdaten sein. Meiner Meinung nach wird der Markt vor allem darauf achten, ob die revidierten Daten das bisherige Wachstumsbild bestätigen. Sollten die Zahlen den Prognosen der Ökonomen entsprechen, könnte der Druck auf EUR/USD zurückkehren, da die Gemeinschaftswährung ohne positiven Überraschungseffekt Mühe haben dürfte, dem durch den starken US-Arbeitsmarktbericht gestützten Dollar standzuhalten. Gleichwohl habe ich die anstehende Sitzung der European Central Bank am 10. September im Hinterkopf, bei der eine Anhebung des Leitzinses auf 2,5 % nahezu vollständig eingepreist ist. Ich gehe davon aus, dass dieser Anker das Ausmaß eines möglichen Euro-Rückgangs begrenzen wird.
Für das Pfund stehen heute überhaupt keine heimischen Daten an, sodass die Bullen eine Chance haben werden, das Währungspaar nach dem Ausverkauf am Freitag wieder etwas zu stabilisieren. Allerdings ist es eher unwahrscheinlich, dass der Kurs damit seinen Hauptseitwärtskanal von 1,3480–1,3545 verlässt.
Der Kern dieses Ansatzes besteht darin, auf einen klaren Ausbruch des Kurses über ein Schlüsselniveau hinaus zu warten und sich dann dem entstehenden Impuls anzuschließen, statt im Vorfeld eine Wende zu erraten. Breakout-Modelle funktionieren besonders gut, wenn der Markt an Dynamik gewinnt und große Marktteilnehmer beginnen, den Preis in eine Richtung zu treiben. Deshalb ziehe ich es vor, strikt auf den Ausbruch zu reagieren, anstatt im Voraus zu agieren.
Für das Währungspaar EURUSD. Long-Positionen ziehe ich bei einem Ausbruch über 1,1621 in Betracht. Ein Tagesschlusskurs über diesem Niveau kann dem Euro aus meiner Sicht zunächst den Weg in Richtung 1,1641 und bei anhaltender Dynamik zum nächsten Ziel bei 1,1657 eröffnen. Das sukzessive Überwinden dieser Marken wäre ein Hinweis darauf, dass die Initiative tatsächlich an die Käufer übergegangen ist. Auf der Gegenseite kommen Short-Positionen bei einem Ausbruch unter 1,1601 in Frage, da ein Fall darunter Platz nach unten in Richtung 1,1587 und anschließend 1,1568 eröffnen würde. Solange sich das Paar zwischen diesen Grenzen eingekeilt bewegt, bleibe ich lieber geduldig und warte auf einen sauberen Ausbruch, statt innerhalb der Spanne zu handeln.
Für das Währungspaar GBPUSD. Käufe plane ich bei einem Ausbruch über 1,3521, da ein Schlusskurs darüber das Pfund in Richtung 1,3545 und bei Weiterlaufen der Bewegung bis 1,3573 treiben kann. Short-Positionen machen bei einem Ausbruch unter 1,3501 Sinn, da ein Bruch dieses Niveaus die Positionen der Käufer deutlich schwächen und den Weg nach unten in Richtung 1,3480 und anschließend 1,3457 freimachen würde. Wie beim Euro setze ich auf den Impuls und versuche nicht, die Bewegungen innerhalb der Bandbreite zu erwischen, wo Signale zu häufig Fehlausbrüche sind.
Dieser Ansatz folgt einer entgegengesetzten Logik und basiert auf der Idee, dass nicht jeder Ausbruch zu einem echten Ausbruchstrend wird. Oft durchstößt der Preis ein wichtiges Level, findet jedoch keine Unterstützung durch große Marktteilnehmer und kehrt wieder zurück. Solche Fehlausbrüche liefern einige der zuverlässigsten Einstiegspunkte. Hier renne ich dem Impuls nicht hinterher, sondern stelle mich dagegen und warte, bis ein falscher Ausbruch ausgeschöpft ist.
Für das Währungspaar EURUSD werde ich nach Short-Positionen suchen, nachdem ein Ausbruchsversuch über 1,1623 scheitert und der Preis wieder unter dieses Level fällt, da ein solches Szenario in der Regel darauf hindeutet, dass den Käufern die Kraft fehlt, sich darüber zu halten, und die Initiative auf die Verkäufer übergeht. Umgekehrt werde ich nach Longs Ausschau halten, nachdem ein Versuch, den Kurs unter 1,1604 zu drücken, scheitert und der Preis zu diesem Level zurückkehrt, was auf eine Erschöpfung des Abwärtsdrucks hindeutet. In beiden Fällen ist für mich das entscheidende Signal die Tatsache der Rückkehr selbst, nicht der erste Stoß durch das Level.
Für das Währungspaar GBPUSD ist die Logik identisch. Ich werde nach Short-Positionen suchen, nachdem ein Ausbruchsversuch über 1,3524 scheitert und der Kurs wieder unter dieses Niveau zurückkehrt, und nach Long-Positionen, nachdem ein Versuch, sich unter 1,3498 zu halten, fehlgeschlagen ist und der Kurs zu diesem Niveau zurückkehrt. Solche Einstiege sind vorteilhaft, weil sie ein begrenztes Risiko und eine klare Platzierung des Stopps implizieren. Erfolgt keine Rückkehr und der Kurs setzt den Ausbruch stattdessen fort, wird das Signal sofort hinfällig, und ich ziehe es vor, abzuwarten und auf die nächste Gelegenheit zu warten.
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