Am Mittwoch konsolidiert sich das Währungspaar EUR/USD nach dem jüngsten Rückgang, da sich die Händler mit größeren Positionen zurückhalten, solange die geldpolitische Entscheidung der Federal Reserve noch aussteht. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notierte das Paar bei etwa 1,1533, nahezu unverändert zum Vortag und in der Nähe des am Montag verzeichneten Monatstiefs von 1,1523.

Der US‑Dollar verharrt nahe seinem Zweiwochenhoch, da die Märkte eine erwartete Zinserhöhung um 25 Basispunkte, die die Fed Funds Target Rate auf 3,75–4,00 % anheben würde, nahezu vollständig eingepreist haben. Der erwartete Schritt der Fed erfolgt vor dem Hintergrund eines Energieschocks infolge des Konflikts im Nahen Osten, der die Inflation möglicherweise über dem 2‑Prozent‑Ziel der Fed halten dürfte. Jüngste Daten zeigen, dass der Verbraucherpreisindex (CPI) im August gegenüber dem Vormonat um 0,4 % gestiegen ist, während die jährliche Inflationsrate bei 3,4 % lag. Der Kern‑CPI legte im August um 0,3 % zu, während der Erzeugerpreisindex (PPI) um 0,4 % stieg.

Zusätzliche Konjunkturindikatoren deuten ebenfalls auf eine straffere Geldpolitik hin. Ein starker NFP-Bericht für August bestätigt die Robustheit des Arbeitsmarkts. Unterdessen zeigten die bereits am Mittwoch zuvor veröffentlichten Daten, dass die US-Einzelhandelsumsätze im August gegenüber dem Vormonat um 1,2 % gestiegen sind, womit sie die Prognose von 0,8 % übertrafen und sich nach der revidierten Veränderung von ?0,5 % im Juli erholten.

Da der Markt jedoch weitgehend einen Zinsschritt um 25 Basispunkte eingepreist hat, dürfte die eigentliche Zinsentscheidung nur begrenzten Einfluss auf EUR/USD haben. Im Mittelpunkt stehen sollten die aktualisierten Wirtschaftsprojektionen, einschließlich des Dot-Plots, sowie Warshs Kommentare zum zukünftigen geldpolitischen Kurs. Im Juni deutete der Dot-Plot der Fed auf einen mittleren Jahresendzinssatz von etwa 3,8 % hin, was auf einen Zinsschritt um 25 Basispunkte im Jahr 2026 schließen ließ.

Eine restriktiv formulierte Fed-Erklärung, die erhöhte Inflationsrisiken und die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen hervorhebt, würde den US-Dollar stärken und EUR/USD voraussichtlich nach unten drücken. Umgekehrt könnte ein überraschender Stillstand oder ein dovischer Ton den Dollar schwächen und eine Erholung des Währungspaares unterstützen.

Auf der anderen Seite des Atlantiks hat die European Central Bank in diesem Jahr die Zinsen bereits zweimal angehoben, um den von höheren Ölpreisen getriebenen Inflationsdruck einzudämmen. Es wird erwartet, dass die ECB ihren Straffungskurs beibehält, auch wenn die Verantwortlichen wiederholt betont haben, dass sie keinem starren Zeitplan folgen und künftige Schritte von den eingehenden Daten abhängen werden. Das bedeutet, dass weitere Zinserhöhungen folgen könnten, falls die Inflation keinerlei Anzeichen einer Abschwächung zeigt.

Analysten von BNY argumentieren, dass der EZB-Rat nach September vorsichtig agieren wird: „Am wahrscheinlichsten ist, dass der Rat von Sitzung zu Sitzung entscheidet, und die Ansichten sind bereits geteilt.“ Einige Mitglieder bevorzugen es, bis Dezember zu warten, andere fordern entschlossenere Schritte als Reaktion auf die steigenden Energiepreise – was die internen Meinungsverschiedenheiten über das erforderliche Ausmaß der Straffung deutlich macht. BNY stellt fest, dass „die aktuellen Daten kein Szenario stützen, in dem eine starke Binnennachfrage die Kerninflation antreibt und breite Zweitrundeneffekte auslöst“, was die Argumente für eine weitere aggressive Straffung begrenzt. Ihr Fazit: „Die Wachsamkeit der EZB ist gerechtfertigt, aber das macht einen weiteren Zinsschritt nicht unausweichlich.“

Aus technischer Sicht konsolidiert das Währungspaar in der Nähe der Monatstiefs. Die Oszillatoren liefern gemischte Signale und geben keine klare Richtung vor. Die nächste Unterstützung liegt am runden Niveau von 1,1500. Der nächste Widerstand befindet sich beim 100-Tage-SMA, gefolgt vom 200-Tage-EMA. Die Tabelle unten zeigt die prozentualen Bewegungen des US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen am Mittwoch; den größten Anstieg verzeichnete der Dollar gegenüber dem britischen Pfund.