Tento týden vystoupilo několik mluvčích Fedu, kteří vyjádřili různé názory na budoucí měnovou politiku, ale jejich společná obava z nejistoty ohledně cel potvrdila očekávání Wall Street, že dveře pro snižování sazeb v tomto roce se pravděpodobně zavírají.
„Tento týden se v médiích vyjádřila řada představitelů Fedu. Z jejich vyjádření vyplývá, že cla pravděpodobně vytvoří rizika pro obě strany mandátu Fedu. Správnou reakcí je počkat,“ napsali analytici Morgan Stanley a shrnuli tak konsensus před červnovým zasedáním FOMC.
Le schéma des vagues sur le graphique 4 heures de l'EUR/USD semble assez clair, bien que quelque peu complexe. Il n'y a pas de question d'annulation du segment haussier de la tendance qui a commencé en janvier 2025, mais la structure des vagues depuis le 1er juillet a pris une forme complexe et étendue. À mon avis, l'instrument a terminé la formation de la vague corrective 4, qui a pris une forme très non standard. Au sein de cette vague, nous avons observé exclusivement des structures correctives, donc il n'y a aucun doute sur le caractère correctif de la baisse.
À mon avis, la construction du segment haussier de la tendance n'est pas terminée, et ses objectifs pourraient s'étendre jusqu'au niveau de 1,25. La série de vagues a–b–c–d–e semble complète ; par conséquent, dans les semaines à venir, j'attends la formation d'une nouvelle séquence de vagues haussières. Nous avons vu les vagues présumées 1 et 2, et l'instrument est actuellement en train de former la vague 3, ou c. J'avais prévu qu'au sein de cette vague, l'instrument atteindrait le niveau de 1,1717, ce qui correspond au retracement Fibonacci de 38,2%. Cependant, cette vague prend une forme plus étendue, ce qui est très positif, car dans ce cas, elle pourrait s'avérer impulsive—et avec elle, toute la séquence de vagues haussières.
Le taux EUR/USD a à peine changé vendredi, avec une plage de prix totale de seulement 15 points de base à l'ouverture de la session américaine. Dans l'ensemble, je ne m'attends pas à voir ou à entendre quelque chose d'intéressant cette semaine. Permettez-moi de vous rappeler que les seuls événements cette semaine ont été trois rapports américains, qui ont laissé un arrière-goût contradictoire—tout comme l'ensemble du contexte d'actualités en décembre.
Alors que les volumes du PIB ont augmenté de pas moins de 4,3% trimestre sur trimestre au troisième trimestre (deuxième estimation), la production industrielle a une nouvelle fois perdu de l'élan, et les commandes de biens durables ont diminué. Permettez-moi également de vous rappeler qu'auparavant, des rapports clés sur l'inflation, le chômage et le marché du travail ont été publiés, qui sont également difficiles à considérer comme positifs pour le dollar. Bien que la masse salariale de novembre soit légèrement au-dessus des attentes du marché, le chiffre de la masse salariale d'octobre a établi un anti-record pour les dernières années. Le taux de chômage a augmenté, tandis que l'inflation a diminué. Cette dernière pourrait être considérée comme un facteur positif pour la monnaie américaine si ce n'était pas pour un "petit" bémol—la baisse de l'inflation augmente fortement les attentes accommodantes du marché pour 2026. En d'autres termes, plus l'inflation baisse rapidement dans un contexte de marché du travail faible, plus les baisses de taux de la Fed seront nombreuses l'année prochaine. Il n'est pas nécessaire de consulter les prévisions actuelles des analystes ou l'outil CME FedWatch—tout dépendra uniquement des données économiques entrantes.
Sur la base de l'analyse de l'EUR/USD réalisée, je conclus que l'instrument continue de construire un segment de tendance haussier. Les politiques de Donald Trump et la politique monétaire de la Federal Reserve restent des facteurs significatifs pesant sur le dollar américain à long terme. Les objectifs du segment actuel de la tendance pourraient s'étendre jusqu'au niveau de 1,25. La séquence de vagues haussières actuelle commence à prendre de l'ampleur, et on aimerait croire que nous assistons maintenant à la formation d'une séquence de vagues impulsives dans le cadre de la vague 5 globale. Dans ce cas, il faut s'attendre à une croissance avec des cibles proches de 1,1825 et 1,1926, correspondant aux niveaux de Fibonacci de 200,0% et 261,8%.
À une plus petite échelle, le segment de tendance haussière entier est clairement visible. Le marquage des vagues n'est pas le plus standard, car les vagues correctives diffèrent en taille. Par exemple, la vague 2 plus grande est plus petite que la vague interne 2 au sein de la vague 3. Cependant, cela peut arriver. Permettez-moi de rappeler qu'il est préférable d'identifier des structures claires et compréhensibles sur les graphiques, plutôt que de lier rigidement l'analyse à chaque vague individuelle. À l'heure actuelle, la structure haussière ne soulève aucun doute.
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