Berapakah harga "tiket" melalui Selat Hormuz?

Arah pergerakan pasar keuangan global minggu lalu sepenuhnya ditentukan oleh faktor geopolitik, sampai-sampai menenggelamkan cerita tentang AI, data makro, dan retorika bank sentral. Terjadi pergeseran optimisme yang jelas di kalangan investor. Pelaku pasar kini secara aktif memperhitungkan skenario tercapainya penyelesaian diplomatik dalam waktu dekat atas konfrontasi bersenjata yang telah berlangsung tiga bulan. Perubahan sentimen ini dipicu oleh laporan mengenai draf nota kesepahaman selama 60 hari yang bukan hanya memperpanjang gencatan senjata saat ini, tetapi juga meletakkan dasar bagi de-eskalasi penuh.

Selat Hormuz menjadi elemen kunci kompromi dan sepanjang konflik telah menjadi sumber mimpi buruk utama bagi perekonomian global. Dalam draf tersebut, Teheran akan sepenuhnya mencabut pembatasan terhadap pelayaran komersial, membersihkan jalur dari ranjau bawah air, dan meninggalkan rencana untuk memungut biaya transit. Sebagai imbalannya, Washington berjanji secara bertahap akan mengurangi blokade maritimnya dan melonggarkan sanksi terhadap ekspor hidrokarbon Iran — langkah-langkah yang dimaksudkan untuk menghapus ancaman krisis energi berkepanjangan.

Sudah tepat tiga bulan berlalu sejak serangan pertama terhadap sasaran di Iran, dan kini Gedung Putih melaporkan bahwa parameter kesepakatan damai pada dasarnya telah disepakati. Menteri Pertahanan Pete Hegseth memaparkan rincian pertemuan tertutup belum lama ini, di mana Presiden Trump dikabarkan menawarkan syarat yang sangat menguntungkan kepada Teheran, dengan ancaman bahwa jika Iran menolak, ia akan mengerahkan "orang di sebelah kiri saya" — komentar yang, menurut pengakuan Hegseth sendiri, untuk pertama kali dalam hidupnya membuat sang menteri dicurigai memiliki pandangan politik kiri. Pada saat yang sama, kepala Pentagon itu menegaskan bahwa situasi operasional nyata di selat sepenuhnya berada di bawah kendali pasukan AS, bertentangan dengan klaim apa pun dari Iran.

Hegseth menegaskan bahwa militer AS siap segera melanjutkan operasi tempur jika Iran mencoba kembali mengembangkan senjata nuklir, seraya menyatakan adanya kemajuan konstruktif dalam perundingan. Berbicara di forum keamanan Asia, kepala Pentagon tersebut memuji peran mediasi Pakistan, dan menyebut hubungan dengan Islamabad sebagai persahabatan sejati. Ia juga menyebut India sebagai penyeimbang yang sangat penting di Asia Selatan. Ia mengeluarkan klarifikasi resmi yang menyatakan bahwa setiap kesepakatan terpisah antara pemilik kapal dan Teheran untuk membayar biaya transit adalah tidak sah, karena setiap aliran dana kepada Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) tetap sepenuhnya dilarang.

Menanggapi hal ini, anggota legislatif Iran di presidium Majlis mengumumkan bahwa mereka segera akan mengesahkan undang-undang kedaulatan yang dimaksudkan untuk mengukuhkan secara hukum kontrol penuh Iran atas perairan Selat Hormuz. Lembaga pertahanan AS menyatakan kesiapan untuk melanjutkan serangan besar-besaran ke wilayah Iran jika putaran diplomatik saat ini terkait dossier nuklir Iran berakhir dengan kegagalan. Berbicara di sela-sela Shangri-La Dialogue di Singapura, Menteri Pertahanan Pete Hegseth menegaskan bahwa Gedung Putih tidak akan ragu untuk mundur dari meja perundingan jika Republik Islam menolak pembatasan ketat terhadap program nuklirnya.

Merujuk pada percakapan langsung terbaru dengan Donald Trump, sang menteri menyampaikan posisi presiden: Washington hanya menginginkan sebuah kesepakatan yang menjamin Iran tidak memiliki senjata nuklir; jika tidak, Teheran harus berhadapan dengan kepala Pentagon yang berdiri di sebelah kanan pemimpin AS tersebut. Hegseth menekankan bahwa penyimpanan senjata AS yang telah ditempatkan di kawasan tersebut dan di seluruh dunia lebih dari cukup untuk menjalankan skenario penggunaan kekuatan, dan pernyataan-pernyataan keras itu disampaikan setelah pertemuan darurat antara Trump dan para pejabat keamanan di Situation Room Gedung Putih. Sementara itu, IRGC terus menunjukkan kendali operasional nyata atas jalur maritim utama ini.

Komando IRGC secara resmi melaporkan transit 28 kapal komersial melalui perairan Selat Hormuz, termasuk:

• tanker minyak bertonase besar
• kapal kontainer

Seluruh kapal tersebut dalam 24 jam terakhir telah meminta izin yang semestinya kepada otoritas Iran dan mengoordinasikan rute mereka dengan Angkatan Laut IRGC. Beberapa hari sebelumnya, pada 28 Mei, 26 kapal sipil lainnya juga telah mendapatkan lampu hijau serupa dari Teheran. Pejabat militer Iran secara tegas menyatakan bahwa persetujuan awal atas parameter transit melalui Selat Hormuz adalah aturan yang wajib dipatuhi, dan setiap upaya untuk melakukan transit dengan pengaturan alternatif akan diperlakukan sebagai pelanggaran keamanan secara sengaja, yang akan memicu pencegatan paksa secara langsung terhadap kapal pelanggar oleh IRGC.

Adakah batas atas harga minyak?

Kebuntuan geopolitik yang berkepanjangan memaksa para pakar terkemuka pasar komoditas untuk secara radikal merevisi kembali proyeksi harga hidrokarbon 2026 untuk ketiga kalinya sejak serangan udara Februari. Menurut survei terbaru Reuters pada Mei yang melibatkan 33 ekonom terkemuka, pemulihan penuh arus energi yang terganggu akan memerlukan waktu berbulan-bulan. Dan meskipun harga saat ini sudah sedikit terkoreksi dari level ekstrem empat tahun ($126,41 untuk Brent) yang tercatat pada puncak kepanikan setelah serangan udara pertama, level harga sekarang masih menyakitkan bagi perekonomian global.

Lembaga seperti EIU menilai bahwa rekor absolut sejarah 2008 (~$147/barel) kecil kemungkinan akan terlampaui pada 2026. Namun, rally harga yang moderat praktis sudah pasti akan berlanjut setidaknya hingga Juli selama konflik Iran masih membeku dalam gencatan senjata rapuh dengan Selat Hormuz yang secara efektif tertutup. Data dari Kpler menggambarkan besarnya guncangan:

• ekspor minyak lewat laut harian dari Timur Tengah telah turun lebih dari separuh akibat krisis
• dari 18,3 juta barel/hari sebelum krisis menjadi hanya 8,8 juta bph sejak Maret

Kelompok perbankan NORD/LB mencatat bahwa perdagangan global tidak akan kembali ke parameter logistik pra-krisis sebelum akhir 2026 sekalipun perdamaian yang berkelanjutan tercapai, sehingga sistem ekonomi dunia akan menghadapi defisit pasokan struktural dalam rentang kolosal 0,5–8,0 juta bph. Penyusutan pasokan yang begitu tajam terjadi di tengah pelemahan permintaan global yang jelas, dipicu oleh memburuknya indikator makro, penurunan proyeksi PDB dunia, serta tingginya biaya sumber daya.

Pada Mei, para analis OPEC menurunkan proyeksi pertumbuhan konsumsi minyak tahunan mereka menjadi 1,17 juta bph (dari sebelumnya 1,38 juta bph). Departemen Energi AS mencatat penurunan permintaan bersih sebesar 420.000 bph. Untuk mengompensasi penurunan cepat stok komersial, tujuh negara produsen kunci dalam OPEC+ mungkin akan sepakat pada pertemuan 7 Juni mendatang untuk menaikkan kuota produksi secara simbolis untuk Juli. Namun, UniCredit secara realistis menilai bahwa kuota baru kemungkinan besar hanya akan ada di atas kertas. Kendala utamanya bukan birokrasi kartel, melainkan kemustahilan fisik untuk mendorong volume tambahan melalui Selat Hormuz yang terblokir, sehingga setiap kesepakatan eksportir untuk Juli akan bersifat semata-mata deklaratif.

Bisakah The Fed bersembunyi dari inflasi?

Data makro terbaru menunjukkan lonjakan tajam inflasi PCE pada April menjadi 3,8% yoy, tingkat pemanasan harga terdalam sejak Mei 2023. PCE inti juga naik ke level tertinggi beberapa bulan, yaitu 3,3%, yang merupakan angka terkuat sejak Oktober 2023. Indikator inflasi utama The Fed kini hampir dua kali target 2% bank sentral, menegaskan kembalinya tekanan harga yang kuat. Dalam konteks ini, kepala Federal Reserve Kansas City memperingatkan rekan-rekannya pada sebuah konferensi kebijakan di Islandia agar tidak terlena oleh ilusi berbahaya, dan mendesak mereka untuk tidak menganggap kejutan energi saat ini sebagai sesuatu yang sementara atau tidak berbahaya.

Jeffrey Schmid menegaskan bahwa otoritas moneter saat ini tidak boleh mengendur, dan memberi sinyal kesiapan untuk memulai putaran pengetatan baru — bukan hanya kenaikan suku bunga kebijakan tetapi juga pengurangan neraca yang lebih agresif. Rapat FOMC bulan depan sangat mungkin berakhir dengan penahanan suku bunga kebijakan di kisaran 3,50%–3,75%. Namun, sentimen para investor telah berubah drastis:

• jika sebelumnya konsensus dengan yakin memperhitungkan pelonggaran kebijakan pada akhir tahun,
• kini Wall Street harus dengan serius mensimulasikan skenario suku bunga pinjaman yang lebih tinggi.

Walaupun sebagian pejabat The Fed masih berharap inflasi akan mereda secara alami setelah konflik yang dipicu Presiden Trump dengan Iran berakhir, perekonomian riil menunjukkan inersia yang membandel. Harga bensin yang tinggi terus menggerus daya beli konsumen AS, sementara perusahaan minyak dan gas domestik bersikukuh enggan meningkatkan produksi. Jeffrey Schmid menyatakan bahwa dalam konsultasi tertutup dengan para CEO sektor energi, ia melihat kehati-hatian yang ekstrem dan disiplin pengelolaan modal yang sangat ketat.

Pelaku usaha enggan berinvestasi dalam pengeboran baru di tengah ketidakpastian harga yang parah, meskipun pertumbuhan di sektor lain ekonomi tetap tangguh dan pasar tenaga kerja relatif seimbang di tengah transformasi AI. Pada saat yang sama, Gedung Putih mengalami pukulan politik domestik yang berat. Survei terbaru YouGov menunjukkan tingkat persetujuan Presiden Trump anjlok ke titik terendah dalam sejarah. Pasar keuangan terus bereaksi dengan kepanikan terhadap dinamika geopolitik di Timur Tengah, dengan pergerakan yang sangat tidak stabil.

Anomali utama minggu lalu adalah perilaku dolar yang paradoks. Dolar AS menunjukkan ketahanan mengejutkan terhadap guncangan eksternal, mengabaikan katalis tradisional penurunan seperti jatuhnya harga minyak dan harapan tercapainya kerangka kesepakatan AS–Iran dalam waktu dekat. Di sisi lain, dolar juga gagal mencetak rally berkelanjutan, terhambat oleh ketidakpastian yang terus membayangi terkait syarat akhir setiap kesepakatan potensial.

1 Juni

1 Juni, 02:50 / Jepang / ***/ Belanja Modal, Q1 / sebelumnya: 2,9% / aktual: 6,5% / proyeksi: 4,1% / USD/JPY – naik

Perusahaan-perusahaan Jepang secara signifikan meningkatkan belanja modal pada akhir kuartal IV tahun lalu, menandai kuartal keempat berturut-turut dengan pertumbuhan kuat. Dorongan investasi utama datang dari sektor nonmanufaktur, yang ditopang oleh konstruksi dan real estate. Di sektor manufaktur, momentum tertahan akibat kelemahan di segmen mesin dan TI. Laporan Q1 memproyeksikan perlambatan moderat pertumbuhan investasi. Jika data aktual sesuai proyeksi, hal ini akan menandakan penurunan belanja korporasi dan berpotensi melemahkan nilai yen.

1 Juni, 03.30 / Jepang / ***/ PMI Manufaktur S&P Global, Mei (data final) / sebelumnya: 51,6 / aktual: 55,1 / proyeksi: 54,4 / USD/JPY – naik

PMI manufaktur Jepang pada Mei sedikit melambat dari level tertinggi beberapa tahun pada April, tetapi tetap berada di zona ekspansi. Pertumbuhan output sebagian didukung oleh pembentukan stok secara antisipatif di tengah konflik di Timur Tengah, meski terjadi sedikit perlambatan pada pesanan domestik baru. Defisit bahan baku yang meningkat memicu:

• kenaikan biaya
• kenaikan harga jual secara terpaksa

Laporan final Mei diperkirakan akan menunjukkan indeks mendekati level proyeksi. Konfirmasi skenario ini akan menegaskan ketahanan sektor industri dan menekan nilai yen.

1 Juni, 04.45 / Tiongkok / ***/ PMI Manufaktur Markit, Mei (data final) / sebelumnya: 50,8 / aktual: 52,2 / proyeksi: 51,4 / Brent – turun, USD/CNY – naik

Aktivitas manufaktur Tiongkok mencatat pertumbuhan tertinggi dalam beberapa tahun pada April setelah lonjakan tajam pesanan baru. Hambatan logistik dan kekurangan bahan baku yang terkait dengan ketegangan di Timur Tengah tetap menjadi kendala, mendorong harga pembelian dan harga produsen ke level tertinggi beberapa tahun. Laporan Mei diperkirakan menunjukkan perlambatan. Jika data final mengonfirmasi proyeksi, ini akan menjadi sinyal meredanya ledakan di sektor manufaktur, menekan harga Brent lebih rendah dan melemahkan yuan.

1 Juni / Jerman / **/ Penjualan Ritel, April / sebelumnya: 0,7% / aktual: -2,0% / proyeksi: -1,4% / EUR/USD – naik

Penjualan ritel Jerman turun 2,0% year-on-year pada Maret, jauh di bawah rata-rata jangka panjang. Kontraksi nilai omzet ritel saat ini menegaskan lemahnya permintaan konsumen domestik di tengah ketidakpastian makroekonomi. Laporan April diperkirakan menunjukkan perlambatan penurunan. Konfirmasi prediksi akan mengindikasikan upaya stabilisasi di sektor ritel dan mendukung euro.

1 Juni, 09.00 / Rusia / **/ PMI Manufaktur S&P Global, Mei (final) / sebelumnya: 48,3 / aktual: 48,1 / proyeksi: 48,2 / USD/RUB – turun

Pada April, PMI manufaktur Rusia turun menjadi 48,1, menandai kontraksi selama 11 bulan berturut-turut. Tren negatif ini dipicu oleh:

• penurunan output
• penurunan lapangan kerja tercepat dalam empat tahun
• penyusutan pesanan ekspor

Biaya logistik naik tajam, memaksa perusahaan meneruskan kenaikan biaya ke pelanggan akhir, meskipun secara keseluruhan keyakinan bisnis mencapai level tertinggi dalam beberapa bulan. Laporan final Mei diperkirakan menunjukkan sedikit pemulihan ke level 48,2. Jika terkonfirmasi, ini akan menandakan upaya stabilisasi dan memperkuat rouble.

1 Juni, 09.00 / Inggris / **/ Harga Rumah, Mei / sebelumnya: 2,2% / aktual: 3,0% / proyeksi: 2,9% / GBP/USD – turun

Pertumbuhan tahunan harga rumah di Inggris meningkat menjadi 3,0% pada April, mencapai tertinggi beberapa bulan meskipun suku bunga tinggi dan ketegangan geopolitik. Sektor ini menunjukkan ketahanan yang mengejutkan sekalipun keyakinan konsumen menurun dan momentum kenaikan harga bulanan melambat. Laporan Mei diperkirakan menunjukkan perlambatan ringan menjadi 2,9%. Konfirmasi akan memberi sinyal stabilisasi permintaan perumahan dan menekan pound.

1 Juni, 10.55 / Jerman / **/ PMI Manufaktur S&P Global, Mei (data final) / sebelumnya: 52,2 / aktual: 51,4 / proyeksi: 49,9 / EUR/USD – naik

Prediksi awal menunjukkan PMI manufaktur Jerman turun di bawah level netral 50 menjadi 49,9 pada Mei, artinya memasuki zona kontraksi. Penurunan ini mencerminkan:

• memudarnya efek pembentukan inventaris secara antisipatif
• turunnya pesanan baru di tengah ketidakpastian konsumen
• meningkatnya PHK di tengah kenaikan biaya logistik dan energi

Laporan final Mei diperkirakan akan mengonfirmasi indeks tersebut di level 49,9. Jika terealisasi, ini akan menandai pendinginan resmi ekonomi industri terbesar di Eropa dan memperkuat euro.

1 Juni, 11.00 / Zona Euro / ***/ PMI Manufaktur S&P Global, Mei (data final) / sebelumnya: 51,6 / aktual: 52,2 / proyeksi: 51,4 / EUR/USD – turun

Angka awal PMI manufaktur zona euro untuk Mei turun menjadi 51,4, ekspansi terlambat dalam tiga bulan terakhir. Perlambatan di sektor swasta didorong oleh:

• penurunan pesanan baru
• penurunan permintaan pembentukan stok yang terkait dengan krisis Timur Tengah

Hal ini disertai penurunan lapangan kerja dan kenaikan tajam harga jual. Laporan final Mei diperkirakan bertahan di 51,4. Konfirmasi akan menandakan perlambatan momentum industri dan melemahkan euro.

1 Juni, 11.30 / Inggris / **/ PMI Manufaktur S&P Global, Mei (data final) / sebelumnya: 51,0 / aktual: 53,7 / proyeksi: 53,7 / GBP/USD – bergejolak

Data awal menunjukkan PMI manufaktur final Inggris untuk Mei bertahan dan melampaui ekspektasi awal. Percepatan produksi didukung oleh pembelian secara antisipatif dan permintaan kuat dari sektor pusat data, meskipun terjadi gangguan logistik, penurunan lapangan kerja, dan tekanan inflasi yang tinggi. Rilis Mei diperkirakan akan mengonfirmasi angka 53,7. Mengingat risiko struktural yang masih berlanjut, sterling kemungkinan tetap bergejolak.

1 Juni, 16.30 / Kanada / **/ PMI Manufaktur S&P Global, Mei (data final) / sebelumnya: 50,0 / aktual: 53,3 / proyeksi: 52,0 / USD/CAD – naik

PMI manufaktur Kanada menunjukkan kemajuan signifikan, yang terkuat dalam beberapa tahun terakhir, didorong oleh lonjakan pesanan baru dan ekspor ketika perusahaan menimbun persediaan di tengah ketegangan di Timur Tengah dan naiknya biaya transportasi. Optimisme korporasi mencapai level tertinggi dalam beberapa bulan. Jika data final mengonfirmasi perlambatan, dolar Kanada akan melemah.

1 Juni, 16.45 / Amerika Serikat / **/ PMI Manufaktur S&P Global, Mei (data final) / sebelumnya: 52,3 / aktual: 54,5 / proyeksi: 55,3 / USDX (indeks USD 6 mata uang) – naik

Data awal S&P Global menunjukkan manufaktur AS berekspansi pada laju tercepat sejak musim semi 2022. Perbaikan ini disertai:

• penciptaan lapangan kerja yang aktif
• penimbunan bahan baku secara antisipatif

Meski terdapat sedikit perlambatan pesanan baru dan waktu pengiriman yang lebih lama, laporan final Mei diperkirakan mengonfirmasi angka tinggi 55,3. Jika terealisasi, ini akan menegaskan penguatan sektor industri dan memperkuat dolar.

1 Juni, 17.00 / Amerika Serikat / ***/ PMI Manufaktur ISM, Mei / sebelumnya: 52,7 / aktual: 52,7 / proyeksi: 52,6 / USDX – turun

PMI Manufaktur ISM untuk AS bertahan di level tinggi lokal pada periode terakhir. Komponen internal menunjukkan dinamika beragam: percepatan pesanan baru dan lonjakan tajam harga jual akibat biaya bahan bakar yang lebih tinggi diimbangi oleh:

• penurunan lapangan kerja
• perlambatan ekspansi output

Rilis Mei diperkirakan turun tipis ke 52,6. Jika demikian, ini akan menjadi sinyal meredanya optimisme bisnis di sektor tersebut dan melemahkan dolar.

1 Juni, 17.00 / Amerika Serikat / **/ Indeks Tenaga Kerja ISM, Mei / sebelumnya: 48,7 / aktual: 46,4 / proyeksi: 46,6 / USDX – naik

Indeks ketenagakerjaan manufaktur ISM turun ke 46,4, menandai kontraksi selama 15 bulan berturut-turut. Sementara pasar tenaga kerja AS secara umum tetap tangguh, indikator ini menunjukkan sikap perekrutan yang lebih hati-hati di kalangan manufaktur. Laporan Mei diperkirakan menunjukkan pemulihan ringan; konfirmasi akan mendukung kekuatan dolar.

2 Juni

2 Juni, 04.30 / Australia / **/ Izin Bangunan, April / sebelumnya: 16,1% / aktual: 9,0% / proyeksi: 12,9% / AUD/USD – naik

Izin Bangunan Australia naik 9,0% year-on-year pada Maret, melambat dari lonjakan kuat Februari, tetapi tetap di atas rata-rata jangka panjang. Laporan April diperkirakan menunjukkan percepatan proyek yang disetujui. Konfirmasi akan memberi sinyal masuknya investasi baru di sektor perumahan dan mengangkat dolar Australia.

2 Juni, 12.00 / Zona Euro / ***/ Inflasi Konsumen Headline, Mei (awal) / sebelumnya: 2,6% / aktual: 3,0% / proyeksi: 3,3% / EUR/USD – naik

Data awal menunjukkan inflasi tahunan zona euro naik menjadi 3,0% pada April, tertinggi beberapa bulan, didorong lonjakan tajam harga energi di tengah guncangan geopolitik. Tekanan harga terjadi di sebagian besar ekonomi utama di blok tersebut, termasuk:

• Jerman
• Prancis
• Italia

Inflasi inti turun sedikit. Angka awal Mei diperkirakan menunjukkan percepatan lanjutan. Konfirmasi akan menegaskan berlanjutnya risiko inflasi dan memperkuat euro.

2 Juni, 17.00 / Amerika Serikat / ***/ Lowongan Kerja, April / sebelumnya: 6,922 juta / aktual: 6,866 juta / proyeksi: 6,870 juta / USDX – naik

Lowongan kerja di AS turun tipis menjadi 6,866 juta pada Maret, mencerminkan dinamika sektor yang beragam — pelemahan di jasa bisnis diimbangi kenaikan di sektor keuangan. Arus perekrutan secara keseluruhan tetap stabil di tengah tingkat PHK yang juga stabil. Laporan April diperkirakan mendekati level prakiraan. Konfirmasi akan menandakan keseimbangan pasar tenaga kerja dan mendukung dolar.

2 Juni, 17.00 / Amerika Serikat / **/ PHK, April / sebelumnya: 3,046 juta / aktual: 3,171 juta / proyeksi: 3,100 juta / USDX – naik

Jumlah pekerja yang mengundurkan diri secara sukarela di AS naik menjadi 3,171 juta pada Maret, mendorong quits rate menjadi 2,0% dari total pekerjaan. Kenaikan luas di berbagai wilayah menunjukkan keyakinan besar para pekerja untuk menemukan pekerjaan baru, terutama di sektor kesehatan dan perhotelan. Laporan April diperkirakan akan sedikit menurun; konfirmasi akan mengindikasikan struktur pasar tenaga kerja yang stabil dan memperkuat dolar.

2 Juni, 23.30 / Amerika Serikat / **/ Persediaan Minyak Mentah API / sebelumnya: -9,1 juta bbl / aktual: -2,8 juta bbl / proyeksi: – / Brent – bergejolak

American Petroleum Institute melaporkan penurunan mingguan persediaan minyak mentah komersial AS sebesar 2,8 juta barel, disertai kelanjutan pelepasan stok dari cadangan strategis. Persediaan bensin turun dan minyak mentah keluar dari hub Cushing, sementara stok distilat naik secara moderat. Dengan tidak adanya prediksi konsensus yang jelas, keketatan struktural pada pasokan minyak dan bahan bakar akan menjaga pergerakan Brent tetap bergejolak.

3 Juni

3 Juni, 01.45 / Selandia Baru / **/ Indeks Ketentuan Perdagangan, Q1 / sebelumnya: -2,1% / aktual: 3,7% / proyeksi: – / NZD/USD – bergejolak

Indeks terms of trade Selandia Baru naik kembali sebesar 3,7% pada Q1, keluar dari wilayah negatif. Kenaikan ini mencerminkan harga ekspor yang tumbuh lebih cepat dibanding impor, sehingga memperbaiki posisi daya saing para eksportir. Tidak ada proyeksi yang disediakan untuk periode berjalan; rilis data ini berpotensi memicu volatilitas NZD yang tinggi.

3 Juni, 02:00 / Australia / **/ Indeks Manufaktur AIG Manufacturing, Mei / sebelumnya: 34,2 / aktual: -24,4 / proyeksi: -24,0 / AUD/USD – naik

PMI manufaktur Australia naik ke -24,4 pada April, tetapi masih jauh berada di zona kontraksi. Meskipun terjadi kemajuan lokal pada penjualan, lapangan kerja, dan pesanan baru, perusahaan menghadapi lonjakan biaya yang tajam akibatbiaya tambahan bahan bakar dan berlanjutnya kekurangan tenaga kerja struktural. Laporan Mei diperkirakan menunjukkan sedikit kemajuan; jika terkonfirmasi, hal ini akan mengindikasikan pemulihan industri yang bertahap dan menguatkan AUD.

3 Juni, 02:00 / Australia / **/ PMI Jasa S&P Global, Mei (data final) / sebelumnya: 46,3 / aktual: 50,7 / proyeksi: 47,7 / AUD/USD – turun

Data awal menunjukkan PMI jasa Australia kembali ke area kontraksi pada Mei, melemah ke 47,7 di tengah ketegangan di Timur Tengah. Melemahnya permintaan menekan pesanan baru dan mendorong gelombang pemutusan hubungan kerja baru di tengah meningkatnya tekanan harga. Rilis final Mei diperkirakan mengonfirmasi level 47,7. Konfirmasi akan menandakan penurunan kinerja sektor jasa dan melemahkan AUD.

3 Juni, 04:30 / Australia / ***/ PDB, Q1 / sebelumnya: 2,1% / aktual: 2,6% / proyeksi: 2,7% / AUD/USD – naik

Perekonomian Australia tumbuh 2,6% year-on-year pada periode sebelumnya, menjadi level tertinggi beberapa bulan yang didorong oleh aktivitas domestik yang kuat. PDB Q1 diperkirakan naik ke 2,7%. Konfirmasi akan memvalidasi fase ekspansi siklikal dan mendukung AUD.

3 Juni, 04:45 / Tiongkok / ***/ PMI Jasa Markit / sebelumnya: 52,1 / aktual: 52,6 / proyeksi: 52,3 / Brent – turun, USD/CNY – naik

PMI jasa Tiongkok naik ke 52,6 pada April, ditopang oleh permintaan domestik yang tetap tangguh selama 40 bulan berturut-turut.

• Penjualan eksternal menunjukkan penurunan moderat.
• Inflasi dorongan biaya (cost-push inflation) meningkat ke level tertinggi tahun ini akibat kenaikan harga minyak.

Laporan Mei diperkirakan menunjukkan sedikit perlambatan. Konfirmasi akan menekan harga Brent dan melemahkan yuan.

3 Juni, 09:00 / Rusia / **/ PMI Jasa S&P Global , Mei (data final) / sebelumnya: 49,5 / aktual: 49,7 / proyeksi: 49,5 / USD/RUB – naik

PMI jasa Rusia pada April naik tipis ke 49,7, tetapi tetap berada di zona kontraksi untuk bulan kedua berturut-turut. Turunnya pesanan baru di tengah kesulitan keuangan klien memaksa perusahaan memangkas tenaga kerja, sementara kenaikan PPN mendorong biaya lebih tinggi dan menekan sentimen bisnis ke level terendah beberapa tahun. Rilis final Mei diperkirakan bertahan di 49,5. Konfirmasi akan menandakan stagnasi sektor jasa dan melemahkan rubel.

3 Juni, 10:55 / Jerman / **/ PMI Jasa S&P Global, Mei (data final) / sebelumnya: 50,9 / aktual: 46,9 / proyeksi: 47,8 / EUR/USD – naik

Data awal menunjukkan PMI jasa Jerman membaik secara moderat, tetapi tetap dalam kontraksi untuk bulan kedua, seiring melemahnya permintaan dan turunnya pesanan baru di tengah ketidakpastian geopolitik dan tekanan inflasi. Perusahaan menghadapi lonjakan biaya dan mempercepat pemangkasan tenaga kerja. Laporan final Mei diperkirakan mengonfirmasi angka 47,8. Konfirmasi akan mendukung euro.

3 Juni, 11:00 / Zona Euro / ***/ PMI Jasa S&P Global, Mei (data final) / sebelumnya: 50,2 / aktual: 47,6 / proyeksi: 46,4 / EUR/USD – turun

Data awal mencatat penurunan tajam PMI jasa zona euro pada Mei — kemunduran terbesar sektor ini dalam beberapa tahun terakhir. Tekanan harga yang terkait dengan konflik Iran memicu:

• penurunan pesanan baru
• melemahnya daya beli
• turunnya tumpukan pesanan (backlogs)

Perusahaan terus melakukan pengurangan tenaga kerja, dan ekspektasi bisnis memburuk. Laporan final diperkirakan mengonfirmasi kontraksi. Konfirmasi akan melemahkan euro.

3 Juni, 11:30 / Britania Raya / **/ PMI Jasa S&P Global, Mei (final) / sebelumnya: 50,5 / aktual: 52,7 / proyeksi: 47,9 / GBP/USD – turun

Data awal menunjukkan PMI jasa Inggris jatuh ke wilayah kontraksi pada Mei, menyentuh titik terendah beberapa tahun seiring melemahnya permintaan dan pesanan baru di tengah ketidakpastian geopolitik dan politik domestik. Penurunan ini paling memukul sektor yang terkait dengan perjalanan internasional. Perusahaan mempercepat pemangkasan tenaga kerja di tengah meningkatnya:

• biaya bahan bakar
• tekanan upah

Laporan final diperkirakan mengonfirmasi angka 47,9. Jika terealisasi, hal ini akan menegaskan pendinginan ekonomi dan melemahkan pound.

3 Juni, 12:00 / Zona Euro / ***/ Inflaso Harga Produsen, April / sebelumnya: -3,0% / aktual: 2,1% / proyeksi: 4,8% / EUR/USD – naik

Harga produsen di zona euro kembali ke wilayah positif pada Maret, naik 2,1% year-on-year setelah periode deflasi sebelumnya. Dinamika harga grosir mendekati rata-rata strategis jangka panjang yang terlihat dalam beberapa dekade terakhir. Laporan April diperkirakan menunjukkan percepatan lanjutan. Konfirmasi akan meningkatkan tekanan inflasi di tingkat produksi dan memperkuat euro.

3 Juni, 15:15 / Amerika Serikat / **/ Pekerjaan Sektor Swasta ADP, Mei / sebelumnya: 61 ribu / aktual: 109 ribu / proyeksi: 116 ribu / USDX – naik

Data ADP menunjukkan lapangan kerja sektor swasta meningkat 109 ribu pada April, tertinggi dalam beberapa bulan. Sektor jasa — terutama pendidikan dan layanan kesehatan — menjadi pendorong utama, sementara manufaktur tumbuh moderat berkat konstruksi. Laporan Mei diperkirakan menunjukkan perbaikan lebih lanjut. Konfirmasi akan menegaskan ketahanan pasar tenaga kerja AS dan mendukung dolar.

3 Juni, 16:45 / Amerika Serikat / ***/ PMI Jasa S&P Global, Mei (data final) / sebelumnya: 49,8 / aktual: 51,0 / proyeksi: 50,9 / USDX – turun

PMI jasa AS menunjukkan ekspansi moderat pada Mei, ditopang oleh pertumbuhan pesanan domestik yang terbatas sementara permintaan ekspor turun tajam di tengah konflik di Timur Tengah. Perusahaan memangkas tenaga kerja karena biaya input dan logistik mencapai rekor tertinggi. Rilis berikutnya diperkirakan menunjukkan sedikit penurunan; konfirmasi akan menandakan pendinginan aktivitas jasa dan melemahkan dolar.

3 Juni, 16:00 / Kanada / **/ PMI Jasa S&P Global, Mei (data final) / sebelumnya: 47,2 / aktual: 49,2 / proyeksi: 49,6 / USD/CAD – turun

Aktivitas jasa Kanada pulih mendekati level netral, dengan pesanan baru yang menopang kenaikan lapangan kerja pertama dalam waktu lama. Inflasi dorongan biaya yang tinggi tetap bertahan, memaksa perusahaan meneruskan kenaikan biaya kepada konsumen. Laporan Mei diperkirakan menunjukkan perbaikan lanjutan. Konfirmasi akan memperkuat dolar Kanada.

3 Juni, 17:00 / Amerika Serikat / ***/ PMI Nonmanufaktur ISM, Mei / sebelumnya: 54,0 / aktual: 53,6 / proyeksi: 53,8 / USDX – naik

PMI Nonmanufaktur ISM turun tipis, tetapi tetap jelas berada di zona ekspansi. Output saat ini ditopang oleh pemenuhan tumpukan pesanan meskipun pesanan baru melambat. Tarif dan guncangan geopolitik mendorong kenaikan harga:

• bahan baku
• bahan bakar
• logam

Rilis Mei diperkirakan menunjukkan pemulihan sebagian. Konfirmasi akan mengindikasikan kekuatan sektor jasa yang berkelanjutan dan mendukung dolar.

3 Juni, 17:30 / Amerika Serikat / **/ Persediaan Minyak Mentah EIA / sebelumnya: -7,863 juta bbl / aktual: -3,327 juta bbl / proyeksi: -6,013 juta bbl / Brent – naik

Persediaan minyak mentah komersial AS turun lebih kecil daripada proyeksi. Namun, stok di hub Cushing mencatat penurunan beberapa bulan terakhir di tengah meningkatnya aktivitas kilang. Persediaan gasoline dan distillate turun tajam, mengindikasikan permintaan domestik yang kuat. Para analis memperkirakan penurunan stok yang lebih besar pada periode berikutnya. Konfirmasi akan memperdalam defisit pasokan dan mendorong Brent lebih tinggi.

3 Juni, 21:00 / Amerika Serikat / ***/ Beige Book / suku bunga – 3,75% / USDX – volatil

Beige Book The Fed mencerminkan ketidakpastian yang berkelanjutan mengenai arah kebijakan. Perbedaan pandangan internal mulai muncul: sebagian pejabat mendukung pengetatan karena inflasi tetap di atas target, sementara yang lain menyerukan penurunan suku bunga jika kondisi pasar tenaga kerja memburuk. Tanpa panduan yang jelas, ketidakpastian kebijakan moneter akan menjaga volatilitas dolar tetap tinggi.

1 Juni, 03:30 / Amerika Serikat / Pidato Ketua The Fed Jerome Powell / USDX 2 Juni, 03:00 / Australia / Pidato Wakil Gubernur RBA, Ian Harper / AUD/USD 2 Juni, 08:50 / Amerika Serikat / Pidato Presiden The Fed Minneapolis Neel Kashkari / USDX 2 Juni, 15:30 / Amerika Serikat / Pidato Presiden The Fed Cleveland Loretta Mester / USDX 2 Juni, 16:35 / Zona Euro / Pidato anggota ECB Governing Council Boris Vujcic / EUR/USD 2 Juni, 18:00 / Britania Raya / Pidato Megan Greene dari Bank of England MPC / GBP/USD 2 Juni, 19:00 / Kanada / Pidato Wakil Gubernur Carolyn Rogers / USD/CAD 3 Juni, 11:30 / Jepang / Pidato Gubernur BOJ Kazuo Ueda / USD/JPY 3 Juni, 12:50 / Zona Euro / Pidato anggota Dewan Pengawas ECB Frank Elderson / EUR/USD 3 Juni, 16:00 / Amerika Serikat / Pidato Wakil Ketua Fed Bidang Pengawasan Michael Barr / USDX

Pidato para pejabat senior bank sentral juga dijadwalkan selama periode ini. Komentar mereka biasanya memicu volatilitas valas karena dapat memberi sinyal arah kebijakan di masa depan.

Kalender ekonomi tersedia melalui tautan ini. Semua angka disajikan secara year-on-year (y/y). Jika datanya bulanan, akan ditandai sebagai m/m. Neraca perdagangan, ekspor, dan impor ditampilkan dalam mata uang negara masing-masing. Tanda bintang * menunjukkan (menurut tingkat signifikansi) derajat relevansi bagi instrumen yang tersedia di platform InstaForex. Waktu publikasi menggunakan zona waktu Moskow (GMT+3:00). Buka akun trading di sini. Lihat juga berita video pasar dari InstaForex Group. Untuk menjaga instrumen tetap mudah diakses, unduh aplikasi MobileTrader.