Meskipun perang pada awalnya menyebabkan gangguan besar di pasar energi global dan lonjakan tajam harga minyak, langkah-langkah diplomatik terbaru antara Washington dan Teheran telah membantu meredakan kekhawatiran akan krisis pasokan berkepanjangan. Bahkan sebelum perjanjian damai awal ditandatangani, sudah terlihat bahwa perekonomian AS mampu menghadapi konflik ini dengan lebih baik daripada yang diperkirakan banyak pakar.

Walaupun konfrontasi tersebut kembali memicu tekanan inflasi dan menimbulkan kekhawatiran luas tentang potensi perlambatan pertumbuhan, sebagian besar indikator ekonomi utama yang diterbitkan sejak awal konflik justru menunjukkan aktivitas yang tetap kuat.

Terlepas dari percepatan inflasi yang cukup signifikan dan melemahnya sentimen konsumen, pasar tenaga kerja masih relatif stabil, aktivitas bisnis terus berkembang, dan belanja rumah tangga sejauh ini belum menyusut, meskipun daya beli riil terpukul oleh kenaikan harga energi.

Kontras antara proyeksi suram dan data aktual yang tetap tangguh telah menjadi ciri utama perekonomian AS dalam beberapa bulan terakhir.

Yang menarik, guncangan harga minyak kali ini tidak berujung pada kemunduran ekonomi.

Secara historis, lonjakan tajam harga minyak sering kali menjadi pertanda resesi di Amerika Serikat. Selama beberapa bulan, tampak bahwa konflik saat ini dengan Iran mungkin mengikuti pola serupa: harga minyak melonjak seiring penutupan Selat Hormuz, mengganggu pengiriman yang menyumbang hampir seperlima pasokan energi dunia.

Namun, perkembangan terbaru telah secara signifikan memperbaiki prospeknya. AS dan Iran menandatangani nota kesepahaman yang bertujuan mengakhiri konflik, dan pengapalan melalui Selat Hormuz secara bertahap kembali berjalan setelah AS mencabut blokade lautnya. Akibatnya, harga minyak West Texas Intermediate (WTI) turun tajam dari puncak masa perang dan kini diperdagangkan di sekitar $69 per barel — kira-kira setara dengan level sebelum konflik — sehingga meredakan tekanan inflasi yang ditimbulkan oleh pertempuran tersebut.

Penurunan harga energi memperkuat pandangan bahwa AS mungkin dapat menghindari skenario terburuk yang banyak dikhawatirkan para ekonom pada awal tahun ini.

Pada saat yang sama, berbagai indikator aktivitas ekonomi masih menunjukkan pertumbuhan. ISM manufacturing PMI naik menjadi 54 pada bulan Mei, sementara services PMI naik menjadi 54,5. Kedua angka tersebut menunjukkan ekspansi yang berkelanjutan dan sangat kontras dengan kekhawatiran resesi yang meningkat setelah konflik dimulai. Seperti yang dicatat Jonathan Golub, chief equity market strategist di Seaport Research Partners, permintaan bisnis saat ini berada pada tahap "ekspansi yang jelas." Konsumen juga tidak menunjukkan tanda-tanda pelemahan tajam, meskipun harga bensin lebih tinggi.

Sebagian dari ketahanan ini mungkin mencerminkan perubahan struktural dalam perekonomian AS. Eswar Prasad, profesor kebijakan perdagangan dan ekonomi di Cornell University, baru-baru ini mengatakan kepada Fortune: "AS bukan lagi kekuatan manufaktur seperti dulu." Ia menekankan bahwa peran sektor jasa yang semakin besar telah membantu meredam dampak biaya energi yang lebih tinggi, dan posisi AS sebagai eksportir bersih minyak mentah memberikan penyangga tambahan di tengah guncangan harga minyak saat ini.