Společnost Walgreens Boots Alliance, známý americký maloobchodní řetězec lékáren, se aktuálně nachází ve středu pozornosti investorů kvůli probíhajícím jednáním o možném převzetí.
Podle dostupných informací jedná Walgreens o prodeji se soukromou investiční společností Sycamore Partners, která by firmu převedla do soukromých rukou. Tato transakce by mohla být zásadním obratem pro společnost, jejíž akcie se od svého historického maxima propadly o dramatických 89 %.
Navzdory obtížnému desetiletí však akcie Walgreens (WBA) momentálně představují příležitost ke krátkodobému výnosu. Cena akcií se pohybuje okolo 10,77 USD, zatímco oznámená částka, kterou má Sycamore Partners v plánu zaplatit, činí 11,45 USD za akcii. To vytváří potenciální výnos zhruba 8 %, pokud by transakce byla skutečně dokončena. Nad rámec toho existuje i dodatečný příslib výplaty až 3 USD za akcii, který je však podmíněn prodejem některých aktiv firmy a není zaručený.
Dohoda se Sycamore Partners předpokládá, že akcionáři Walgreens obdrží 11,45 USD za akcii v hotovosti. Tato částka je tedy jistým základem, na kterém trh staví svou aktuální cenu akcie. Pokud se podaří uskutečnit i doprovodný prodej podílů v aktivitách zaměřených na primární péči – například ve společnostech Village Medical, Summit Health a CityMD – akcionáři by mohli získat až 14,45 USD na akcii, což odpovídá výnosu 36 % oproti současné tržní ceně.
Zní to atraktivně, ale není to bez rizika. Mezera mezi aktuální cenou akcie a nabízenou částkou reflektuje nejistotu, zda transakce skutečně proběhne. Akvizice této velikosti se často setkávají s regulačními, finančními nebo strategickými komplikacemi, které mohou celý proces zkomplikovat nebo úplně zastavit.
Před zveřejněním zpráv o možném převzetí se akcie Walgreens obchodovaly za 8,85 USD. Po oznámení nabídky trh zareagoval růstem, ale cena se ani zdaleka nepřiblížila plné výkupní hodnotě. To ukazuje, že investoři zatím nejsou přesvědčeni, že k transakci skutečně dojde – nebo že dojde v plném rozsahu, jaký je nyní prezentován.
Trh si lze představit jako sázkovou kancelář, kde se obchoduje podle pravděpodobnosti uzavření transakce. Současná cena odráží víru investorů, že základní část nabídky bude pravděpodobně splněna. Výplata dodatečných 3 dolarů je ale podmíněna externími faktory, jako je schopnost firmy odprodat určitá aktiva, a proto je považována spíš za hypotetický bonus, než jistotu.
Otázkou zůstává, zda je v této situaci rozumné naskočit do vlaku a doufat v zhodnocení. Základní návrh nabízí asi 8% výnos, který může být pro některé investory atraktivní – zvláště pokud se domnívají, že riziko zrušení transakce je nízké. Nicméně i to má svá úskalí. Pokud by dohoda padla, akcie by se pravděpodobně vrátily na úroveň kolem 8,85 USD, nebo ještě níže, v závislosti na tehdejším tržním sentimentu.
Navíc je nutné mít na paměti, že dodatečná výplata 3 USD za akcii není jistá a závisí na schopnosti společnosti prodat svá aktiva za požadovanou cenu. Trh s dluhopisy a aktivy v oblasti zdravotní péče je však v současnosti značně volatilní, což představuje riziko, že plánovaný odprodej nebude realizován nebo bude uzavřen za méně výhodných podmínek.
V neposlední řadě je zde i širší otázka, zda má smysl riskovat kapitál kvůli jednorázovému výnosu, pokud existují jiné akcie s dlouhodobým růstovým potenciálem, které se nyní obchodují za atraktivní ceny. V kontextu tržní nejistoty a možné recese může být výhodnější zaměřit se na kvalitní firmy s odolným byznysem než spekulovat na úspěch jedné akvizice.
Závěrem lze říci, že aktuální situace kolem akcií Walgreens skutečně nabízí krátkodobou příležitost ke zhodnocení, ale nikoli bez rizik. Rozdíl mezi současnou cenou a výkupní nabídkou reflektuje nejistotu ohledně výsledku transakce, stejně jako potenciální problémy s odprodejem aktiv.
Investoři, kteří hledají jistější a dlouhodobější příležitosti, by se možná měli poohlédnout jinde. Walgreens zůstává podnikem v restrukturalizaci, jehož budoucnost závisí na úspěšném zvládnutí změn, nejen na jednom odkupu. Pro krátkodobé spekulanty může být současná situace zajímavá, ale dlouhodobí investoři by měli velmi pečlivě zvažovat, zda riziko skutečně odpovídá potenciálnímu výnosu.
Mata wang euro meningkat berbanding dolar AS susulan laporan bahawa Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah telah mencapai satu perjanjian yang diperjuangkan dengan sengit, di mana EU akan dikenakan tarif sebanyak 15%. Meskipun EU berusaha untuk menetapkan kadar 10%, kadar 15% itu masih jauh lebih rendah berbanding 30% yang diancam oleh Donald Trump, yang berpotensi menyebabkan penyusutan ketara dalam KDNK EU.
Perlu dinyatakan bahawa perjanjian tersebut dimeterai kurang daripada seminggu sebelum tarikh akhir penguatkuasaan tarif lebih tinggi oleh Trump. Persetujuan itu segera disokong oleh beberapa pemimpin Eropah, termasuk Canselor Jerman Friedrich Merz dan Perdana Menteri Itali Giorgia Meloni, yang menyifatkannya sebagai "mampan".
Trump dan Presiden Suruhanjaya Eropah, Ursula von der Leyen, mengumumkan perjanjian tersebut pada hari Ahad lalu di kelab golf miliknya di Turnberry, Scotland. Namun begitu, butiran penuh perjanjian itu masih belum didedahkan, dan tiada dokumen rasmi telah diterbitkan. Kadar tarif sebanyak 15% itu dijadualkan berkuat kuasa pada 1 Ogos. "Ini adalah perjanjian yang paling besar antara semuanya," kata Trump, manakala von der Leyen menambah bahawa perjanjian ini akan membawa kestabilan dan jangkaan yang lebih pasti. Walau bagaimanapun, ketiadaan maklumat kukuh masih menimbulkan persoalan mengenai skop, pengecualian, dan mekanisme penguatkuasaan. Pakar memberi amaran bahawa analisis menyeluruh terhadap teks muktamad akan diperlukan untuk menilai kesan sebenar ke atas pelbagai sektor ekonomi.
Meskipun begitu, hakikat bahawa satu perjanjian telah dicapai dilihat sebagai langkah penting ke arah meredakan ketegangan perdagangan rentas Atlantik dan mewujudkan keadaan yang lebih menggalakkan bagi kerjasama ekonomi. Penerbitan dokumen rasmi dijangka akan memperincikan kandungan sebenar perjanjian dan membolehkan penilaian terhadap kesan jangka panjangnya.
Hasil daripada perjanjian ini, eksport EU akan berdepan tarif yang jauh lebih tinggi berbanding tarif yang akan dikenakan oleh EU terhadap import dari Amerika Syarikat. Von der Leyen menyatakan bahawa matlamat utama perjanjian ini ialah untuk mengimbangi lebihan dagangan EU dengan Amerika Syarikat. Namun begitu, beberapa kompromi yang dimasukkan dalam perjanjian tersebut telah mencetuskan rasa tidak puas hati dalam kalangan kumpulan industri Eropah tertentu. Lobi industri utama Jerman menyatakan bahawa ia menghantar isyarat yang merugikan kepada ekonomi yang saling berkait rapat di kedua-dua belah Atlantik.
Von der Leyen dan Trump juga tidak sependapat dalam beberapa aspek utama perjanjian yang diumumkan. Trump mendakwa tarif itu akan dikenakan ke atas kereta dan "segala-galanya yang lain" kecuali produk farmaseutikal dan logam.
Kemudian, dalam satu sidang media, ketua badan eksekutif EU menyatakan bahawa tarif 15% itu bersifat menyeluruh, tidak bersifat kumulatif dengan tarif sektor tertentu, dan akan dikenakan ke atas produk farmaseutikal, cip dan kenderaan. Beliau menjelaskan bahawa tarif ke atas logam akan dikurangkan dan satu sistem kuota akan diperkenalkan. "Kita mempunyai tarif 15% ke atas farmaseutikal. Sebarang keputusan yang dibuat oleh Presiden AS mengenai pendekatan global terhadap farmaseutikal akan dibuat pada helaian berasingan," kata von der Leyen, sambil menambah bahawa kadar keseluruhan ini tidak harus dipandang remeh, tetapi ia merupakan perjanjian terbaik yang dapat dicapai.
EU juga bersetuju untuk membeli tenaga Amerika bernilai 750 bilion dolar, melabur tambahan 600 bilion dolar di AS melebihi komitmen sedia ada, membuka pasaran EU kepada perdagangan Amerika Syarikat dengan tarif sifar, serta membeli sejumlah besar peralatan ketenteraan. Von der Leyen menyatakan bahawa keputusan mengenai wain dan minuman keras Eropah masih belum dimuktamadkan, namun isu ini akan diselesaikan dalam masa terdekat.
Menurut para ahli ekonomi, tanpa perjanjian tersebut, purata kadar efektif duti kastam AS dijangka meningkat kepada hampir 18% menjelang 1 Ogos, berbanding 13.5% ketika ini. Perjanjian baharu ini mengurangkan kadar tersebut kepada 16%.
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, perjanjian ini tidak terpakai kepada eksport keluli dan aluminium dari EU, yang masih akan dikenakan tarif sebanyak 50%. Sementara itu, produk aeroangkasa akan terus dikecualikan daripada tarif. Pihak berkuasa turut membincangkan syarat-syarat sistem kuota bagi import keluli dan aluminium, yang akan mengenakan kadar cukai import yang lebih rendah di bawah paras ambang tertentu dan kadar standard 50% bagi jumlah yang melebihi had tersebut.
Hanya masa yang akan menentukan kesan sebenar perjanjian perdagangan baharu antara EU dan AS, namun buat masa ini, para pedagang dan pelabur memberikan reaksi positif, seperti yang dilihat dalam pasaran mata wang dan saham.
Bagi gambaran teknikal semasa pasangan EUR/USD, pembeli perlu memberi tumpuan untuk mendapatkan semula paras 1.1760. Hanya selepas itu, ujian ke atas paras 1.1790 menjadi lebih realistik. Dari situ, pergerakan ke arah 1.1825 adalah mungkin, meskipun sukar dicapai tanpa sokongan daripada peserta pasaran utama. Sasaran paling jauh ialah paras tinggi 1.1860. Jika pasangan ini menurun, minat beli yang kukuh dijangka hanya muncul sekitar paras 1.1730. Sekiranya tiada aktiviti pada paras tersebut, lebih wajar menunggu ujian semula pada paras rendah 1.1710 atau mempertimbangkan kedudukan beli dari 1.1680.
Berkenaan gambaran teknikal bagi pasangan GBP/USD, pembeli pound perlu menembusi rintangan terdekat pada paras 1.3450. Hanya selepas itu, lonjakan ke arah 1.3475 menjadi mungkin, walaupun menembusi paras tersebut mungkin mencabar. Sasaran muktamad adalah paras 1.3500. Sekiranya berlaku penurunan, pergerakan menurun akan cuba mengambil semula kawalan sekitar paras 1.3410. Penembusan julat ini akan memberikan tamparan hebat kepada kedudukan pergerakan menaik dan menolak GBP/USD ke arah paras rendah 1.3380, dengan potensi lanjutan hingga ke 1.3350.
PAUTAN SEGERA
Hubungi Kami 
