Akcie společnosti Microsoft se v posledních týdnech zotavily z předchozího výprodeje a opět se dostaly do kladného teritoria za celý rok.
Po vynikajících výsledcích za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2025 a potvrzení pozitivního výhledu pro oblast umělé inteligence a cloud computingu ukázal Microsoft svou odolnost i sílu dlouhodobé strategie. Přestože indexy jako S&P 500 nebo Nasdaq Composite zůstávají v záporu, Microsoft patří mezi výjimky.
V tomto článku se podíváme na aktuální čísla, očekávání i důvody, proč právě Microsoft označuje autor za nejlepší růstovou akcii v oblasti AI, kterou lze koupit v květnu 2025.
Microsoft (MSFT) dosáhl za třetí fiskální čtvrtletí nárůstu tržeb o 16 %, provozní zisk vzrostl o 14 % a zředěný zisk na akcii se zvýšil o 10 %. Přestože společnost nezveřejňuje výhled v tiskových zprávách, ale pouze v rámci konferenčních hovorů, lze z nich vyčíst, že vedení očekává pokračující růst napříč segmenty.
Největší dynamiku ukazuje segment Produktivita a obchodní procesy, kde by tržby měly vzrůst z 98,5 miliardy USD na téměř 120 miliard, což odpovídá meziročnímu růstu o 21 %. Segment Inteligentní cloud má růst o 14 % a jediný mírně klesající segment je oblast osobních počítačů, kde se očekává pokles o 1 %.
Microsoft zároveň očekává mírný nárůst provozní marže za celý fiskální rok i přes rostoucí provozní náklady a kapitálové výdaje. Tento výhled podtrhuje důvěru společnosti ve vlastní schopnost škálovat služby v oblasti AI i mimo ni a zároveň udržet vysokou ziskovost.
Snad nejvýraznějším signálem pro investory je potvrzení lednového výhledu kapitálových výdajů. Microsoft plánuje v roce 2025 utratit až 80 miliard dolarů na výstavbu datových center pro umělou inteligenci. Zároveň společnost oznámila, že ve třetím čtvrtletí otevřela nová datová centra v deseti zemích.
Investice přitom nejsou nahodilé – Microsoft cíleně vylepšuje návrh infrastruktury, hardware, čipy, softwarové systémy i modely strojového učení, aby zvyšoval výkon a zároveň snižoval náklady. AI je integrována napříč službami – od Copilota pro Microsoft 365, který zaznamenal trojnásobný nárůst uživatelů, po GitHub Copilot, jehož uživatelská základna vzrostla za rok čtyřnásobně na 15 milionů.
Současně Microsoft rozvíjí i služby Azure AI a běžné cloudové produkty, které se netýkají umělé inteligence. To dokládá, že růst Azure opravdu není způsoben výhradně novými nástroji v oblasti AI, ale i širší poptávkou po výpočetním výkonu, úložištích, sítích a zabezpečení.
V kontextu obav z možné recese se investoři ptali, jak by Microsoft zvládl případné ekonomické zpomalení. Generální ředitel Satya Nadella v reakci uvedl, že společnost má díky škálovatelnému cloudu a široké nabídce produktů – od softwarových nástrojů po infrastrukturu – silnou pozici, která jí umožňuje pokračovat v investicích i v období nejistoty.
Microsoft zakončil poslední čtvrtletí s 79,6 miliardy dolarů v hotovosti, zatímco jeho dlouhodobý dluh činil 39,9 miliardy dolarů. Takto silná rozvaha dává společnosti dostatek prostoru nejen pro pokrytí kapitálových výdajů, ale i pro odměňování akcionářů.
I přes vyšší výdaje pokračuje Microsoft v návratnosti kapitálu akcionářům. Ve třetím fiskálním čtvrtletí vrátil prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií celkem 9,7 miliardy dolarů. Přestože tempo odkupu zpomalilo, stále probíhá v takovém rozsahu, aby zabránilo zředění podílů způsobenému akciovými odměnami.
Microsoft se také může pochlubit 15 lety nepřerušeného růstu dividend, přičemž poslední zvýšení činilo 10 %. I když dividendový výnos je nízký (přibližně 0,8 %), je to důsledek rychlého růstu ceny akcií, která převyšuje tempo růstu dividend. Společnost tak kombinuje výnosnost s růstovým potenciálem, což je atraktivní kombinace pro trpělivé investory hledající stabilní a dlouhodobé zhodnocení kapitálu.
Today, gold is attracting buyers again, while the dollar has shown weakness during the day despite positive PMI data.
On Tuesday, U.S. Treasury Secretary Scott Bessent warned that a government shutdown could inflict more significant damage on the economy than previously thought, weighing on GDP, economic growth, and the labor market. However, traders remain optimistic, expecting the effects of a partial shutdown to be limited. This optimism fueled new record highs on Wall Street and continues to support positive sentiment in the stock markets. This acts as an additional factor reducing demand for gold as a safe-haven asset, although a large-scale corrective decline has not yet been observed.
Expectations that the Federal Reserve will cut interest rates twice — in October and December — have strengthened after a weak ADP private-sector employment report released on Wednesday. This weighs on the dollar and continues to support gold.
At the same time, the U.S. is reportedly set to provide Ukraine with intelligence to support long-range missile strikes on Russian energy infrastructure. President Donald Trump approved this decision, and U.S. officials are urging NATO allies to follow suit. Geopolitical risks are boosting demand for the precious metal, as it serves as a safe-haven asset.
Important U.S. macroeconomic data scheduled for the start of the new month — including NFP, the non-farm payrolls report — has been delayed due to the government shutdown. Nevertheless, speeches from influential FOMC members could stimulate demand for the U.S. dollar, giving short-term momentum to the XAU/USD pair heading into the weekend.
From a technical perspective, the RSI (Relative Strength Index) on the daily chart is in overbought territory, confirming price consolidation. Any decline will be viewed as a buying opportunity, limited to the $3820–3819 level. But a break below the key $3800 level would open the way to more significant losses.
On the other hand, resistance now lies at the historical high around $3896. Buying above the round $3900 level would be perceived as a new trigger for the bulls, creating conditions for the continuation of the recent well-established uptrend.
PAUTAN SEGERA
Hubungi Kami 
