نئے ہفتے کا آغاز یورو کے لیے مشکل ثابت ہوا، یورو/امریکی ڈالر کی شرح برابری سے نیچے بتائی گئی ہے۔ تاہم ہفتے کے آخر میں طاقت کے توازن میں اہم تبدیلیاں رونما ہو سکتی ہیں۔ عوامل تیار ہونے کا امکان ہے تاکہ واحد کرنسی کو دوبارہ واپس آنے کا موقع ملے۔

یقیناً، اس ہفتے کی اہم تقریب فیڈرل ریزرو کی میٹنگ ہے۔ بنیادی صارف قیمت انڈیکس کی نمو کے بعد ڈالر میں اضافہ ہوا ہے اور ستمبر میں اور اگلے اجلاسوں میں فیڈ کے مزید جارحانہ رویہ کی توقع میں اپنی اوپر کی حرکت جاری رکھے ہوئے ہے۔ مارکیٹ کے کھلاڑی یہ سمجھنے کے عمل میں ہیں کہ امریکی مرکزی بینک مہنگائی پر تلخ انجام تک سخت اقدامات جاری رکھے گا۔

گزشتہ ہفتے امریکی افراط زر کے اجراء کے بعد کھیل کے قوانین میں تبدیلی کی گئی تھی، اسی طرح وہ اس ہفتے بھی تبدیل ہو سکتے ہیں۔ کچھ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ فیڈ میٹنگ بالآخر تھوڑی دیر بعد سنگل کرنسی کی آتش بازی کی ریلی کا باعث بنے گی۔

جمعرات اور جمعہ کو یورپی مرکزی بینک کے نمائندوں کی جانب سے مارکیٹ کو یاددہانی کہ آگے سود کی شرح میں نئے اضافہ ہو سکتا ہے، اس سے یورو کی مدد نہیں ہوئی، بلکہ صرف کرنسی کو مستحکم کیا۔ اب اہم نکتہ یہ ہے کہ یورپ یورو کو مزید کمزور ہوتا نہیں دیکھنا چاہتا۔

ای سی بی کے نائب صدر لوئیس ڈی گینڈوس نے کہا کہ "ہم شرح مبادلہ پر توجہ نہیں دیتے، لیکن یہ وہ چیز ہے جسے ہم بہت غور سے دیکھتے ہیں۔ یورو کی قدر میں کمی نے یورو میں توانائی کی قیمت پر منفی اثر ڈالا ہے،" ای سی بی کے نائب صدر لوئیس ڈی گینڈوس نے کہا۔

"مبادلہ کی شرح میں مزید کمی سے افراط زر کے دباؤ پر منفی اثر پڑ سکتا ہے۔ اس کے برعکس، اگر یورو کی قدر میں کمی رک جاتی ہے، تو یہ ایک مثبت عنصر ہوسکتا ہے اور افراط زر کے خلاف جنگ میں معاون ثابت ہوسکتا ہے۔ مجھے امید ہے کہ حالیہ گراوٹ کا رجحان مستقبل قریب میں تبدیل ہو جائے گا۔" عہدیدار نے مزید کہا۔

آنے والے مہینوں میں نئی شرح میں اضافہ ہو سکتا ہے، اور ای سی بی یورو کی حمایت کے لیے کرنسی کی مداخلت کو فعال طور پر استعمال کرنے کا امکان ہے۔ لیکن فعال طور پر جارحانہ بیان بازی کا استعمال کرتے ہوئے، ای سی بی کے نمائندے نے یہ شامل کرنا ضروری محسوس کیا کہ بہت کچھ نئے معاشی اعداد و شمار پر منحصر ہوگا۔ مہنگائی کی تقریباً دوہرے ہندسے کی شرح کو ہدف کی سطح پر لوٹانا یورپی معیشتوں کو مہنگا پڑ سکتا ہے۔

ای سی بی کے نائب صدر لوئس ڈی گینڈوس کے ریمارکس ستمبر کی پالیسی پریس کانفرنس میں ای سی بی صدر کرسٹین لیگارڈ کے ریمارکس کا ایک توسیعی ورژن تھے، اور گزشتہ بدھ کو ای سی بی کے چیف اکنامسٹ فلپ لین کی طرف سے کیے گئے تبصروں سے ملتے جلتے تھے۔

یورو قدرے بڑھ گیا، اس طرح کے ریمارکس کے بعد برابری کی طرف لوٹا، اور مضبوط ڈالر کے خلاف مزاحمت کا مظاہرہ کیا، لیکن یہ صرف ایک مختصر مدت کا تسلسل تھا۔ یورو/امریکی ڈالر کی مضبوط تحریک کے لیے، فیڈ میٹنگ اور منگل کو لیگارڈ کی تقریر کی صورت میں بڑے پیمانے پر ڈرائیوروں کی ضرورت ہے۔

مالیاتی پالیسی پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے، توانائی کے وسائل کا موضوع عمومی فہرست سے تھوڑا سا باہر ہو جاتا ہے۔ اگرچہ یہ بالکل واضح ہے کہ توانائی کا جھٹکا افراط زر کی حرکیات اور مجموعی اقتصادی نقطۂ نظر کے پیچھے ایک غالب محرک ہے، بشمول تجارت کی شرائط میں نمایاں بگاڑ کے اثرات کی وجہ سے۔

لیگارڈ توجہ میں ہوں گے، اس کے بعد پاول ہوں گے۔ اس سے، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی ناچنا شروع کر دے گی۔

"اجناس کی گرتی ہوئی قیمتوں، مضبوط ڈالر اور عالمی سطح پر سپلائی کے مسائل کے کمزور ہونے کے ساتھ، ہم اب بھی 2023 کی پہلی ششماہی میں امریکی افراط زر میں نمایاں کمی کی توقع کرتے ہیں۔ یہ، بڑھتی ہوئی بے روزگاری اور گرتی ہوئی ملازمتوں کی خالی شرحوں کے ساتھ، فیڈ کو یقین ہے کہ یہ افراط زر کو ہدف کی سطح پر واپس لانے کے راستے پر ہے۔ تاہم، فیڈ اس وقت تک کسی تبدیلی کا اشارہ نہیں دینا چاہے گا جب تک کہ اسے اعداد و شمار میں اس کا قائل ثبوت نہ مل جائے،" اے بی این امرو کے ماہرین اقتصادیات لکھتے ہیں۔

تقریباً تمام پیشن گوئی کرنے والے بدھ کو 0.75 فیصد شرح میں 3.25 فیصد تک اضافے کی توقع کرتے ہیں، اور شرح سود کے مشتق بازاروں میں قیمتیں تجویز کرتی ہیں کہ یہ فیصلہ 0.75 فیصد اضافے اور غیر معمولی 1 فیصد اضافے کے درمیان ایک جھول ہے۔ اس سے وفاقی فنڈز کی شرح کی بالائی حد 3.5 فیصد تک بڑھ جائے گی۔

لیگارڈ کا ردعمل غیر معمولی ہوسکتا ہے، فیڈ میٹنگ سے پہلے مارکیٹ اب دفاعی انداز میں چلے گی۔ اس سلسلے میں، مستقبل قریب کے لیے تکنیکی پیشن گوئی اشارے فراہم نہیں کرتی ہے، اور بدھ کے ایونٹ سے پہلے یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی مضبوطی کے مرحلے میں منتقل ہو سکتی ہے۔

کچھ تجزیہ کار یہ ماننے سے گریز کرتے ہیں کہ فیڈ شرح میں 100 بی پی ایس اضافہ کرے گا۔ اس طرح کی خبروں کے بعد ڈالر میں تھوڑی دیر کے لیے دلچسپی ختم ہوگئی لیکن چونکہ ابھی تک کچھ معلوم نہیں ہو سکا، اس لیے ڈیمانڈ بدستور برقرار ہے۔ اگر فیڈ شرح میں 1 فیصد اضافہ نہیں کرتا ہے، تو یورو کو دوبارہ لوٹنے کا موقع ملے گا۔

یورو/امریکی ڈالر منگل کو برابری کے قریب ٹریڈ کر رہا ہے۔ 1.0000 سے نیچے سیشن کو بند کرنے سے 0.9950 اور پھر 0.9900 تک مزید کمی ہو سکتی ہے۔

دریں اثنا، 1.0030 کی سطح 1.0060 اور 1.0100 سے پہلے ایک اہم مزاحمت بناتی ہے۔