اگلے سال فیڈرل ریزرو چیئر کے عہدے کے لیے اہم امیدوار، گورنر کرسٹوفر والر نے اپنے موقف میں تیزی سے تبدیلی کی ہے - ایک ایسا اقدام جس نے لامحالہ کرنسی مارکیٹ کو متاثر کیا ہے۔

والر، جو فیڈ کی چیئرمین شپ کے لیے انتظامیہ کی مختصر فہرست میں شامل ہیں، شاید صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے قریبی ساتھی اسٹیفن میران کی طرح کام کرنے کے لیے دباؤ محسوس کر رہے ہیں، جو شرح سود میں بنیادی کمی کی وکالت کر رہے ہیں۔ ایسا کرنے سے، والر مؤثر طریقے سے وائٹ ہاؤس انتظامیہ کی ممکنہ مدد کے لیے ایک مضبوط بنیاد بنا رہا ہے۔

تاہم، اس طرح کے پینتریبازی میں کچھ خطرات لاحق ہوتے ہیں۔ ایک طرف، وائٹ ہاؤس کے ساتھ وفاداری اس کے مطلوبہ مقام حاصل کرنے کے امکانات کو مضبوط کر سکتی ہے۔ دوسری طرف، اچانک پالیسی میں تبدیلی فیڈ کے دیگر ممبران اور مالیاتی منڈیوں کے درمیان اعتماد کو ختم کر سکتی ہے، جو اسے طویل عرصے سے ایک زیادہ قدامت پسند اور پیش قیاسی پالیسی ساز کے طور پر دیکھتے ہیں۔

فیڈ کے فیصلوں پر سیاسی دباؤ کا اثر گرما گرم بحث کا موضوع بنا ہوا ہے۔ مرکزی بینک کی آزادی معاشی استحکام کی بنیاد ہے، اور سیاسی مداخلت کی کوئی بھی کوشش قومی کرنسی میں اعتماد کو نقصان پہنچا سکتی ہے اور سنگین اقتصادی بحران کو جنم دے سکتی ہے۔ ایک تجربہ کار ماہر معاشیات کے طور پر، والر اس نازک توازن کو پوری طرح سمجھتا ہے اور اسے انتہائی احتیاط سے کام لینا چاہیے تاکہ ذاتی عزائم کے حصول میں مالیاتی نظام کے استحکام کو خطرے میں نہ ڈالا جائے۔

والر مہینوں سے فیڈ کی طرف سے شرح میں کمی کی تجدید کی وکالت کر رہے تھے، اور ان کے کچھ ساتھیوں نے اس موقف کو شک کی نگاہ سے دیکھا تھا۔ تاہم، جیسا کہ حال ہی میں پچھلے ہفتے، اس نے اشارہ کیا کہ ایک چوتھائی پوائنٹ کی کٹوتی کافی ہوگی۔ اب، جیسا کہ ہم دیکھ سکتے ہیں، سب کچھ بدل گیا ہے۔

والر نے نیویارک میں ایک تقریب میں کہا، "ہم سب سمجھتے ہیں کہ ہمیں اپنی پوزیشنوں میں ایک خاص سمجھوتہ کرنا ہو گا تاکہ مارکیٹوں اور امریکی عوام دونوں کے لیے ایک واضح اور مستقل پالیسی کو یقینی بنایا جا سکے۔"

یہ یاد رکھنے کے قابل ہے کہ ٹرمپ اگلی ایف ای ڈی چیئرمین شپ کے لیے امیدواروں کا محض جائزہ نہیں لے رہے ہیں - وہ Fed پر کنٹرول بڑھانے کے لیے ایک وسیع مہم چلا رہے ہیں، جس سے شرح سود کے فیصلوں پر سیاسی اثر و رسوخ کو کم کرنے کی کوشش کی جا رہی ہے۔ قرض لینے کی لاگت کم کرنے کے مطالبے کے علاوہ، ٹرمپ اور ان کے اتحادی چاہتے ہیں کہ فیڈ خود کا تنقیدی جائزہ لے اور ممکنہ طور پر بڑی ادارہ جاتی اصلاحات کرے۔ چونکہ والر جیروم پاول کی جگہ لینے کے لیے ایک اہم دعویدار بن گئے ہیں جب ان کی مدت اگلے سال مئی میں ختم ہو رہی ہے، اس لیے ان مسائل پر ان کے موقف کی ہر طرف سے باریک بینی سے جانچ کی جا رہی ہے۔

والر کا موجودہ سیاسی نقطہ نظر شرح میں مزید کمی کا اشارہ دیتا ہے، اور اس خیال کے لیے ان کی آواز کی حمایت نے کچھ لوگوں کو یہ شک پیدا کیا ہے کہ وہ چیئرمین شپ کے لیے حکمت عملی کے مطابق پوزیشن میں ہیں۔ پورے سال کے دوران، والر نے دلیل دی کہ ٹرمپ کے ٹیرف کے نتیجے میں قیمتوں میں ایک بار اضافہ ہوگا۔ جب لیبر مارکیٹ میں کمزوریوں کو پہچاننے کی بات آئی تو والر سب سے پہلے بولنے والوں میں شامل تھے۔ جون میں، اس نے عدم استحکام کی بڑھتی ہوئی علامات کی طرف اشارہ کیا اور وہ پہلا پالیسی ساز بن گیا جس نے عوامی طور پر فیڈ کی شرح میں کمی کو دوبارہ شروع کرنے کا مطالبہ کیا۔ جولائی کی مانیٹری پالیسی میٹنگ میں، اس نے شرحوں کو بغیر کسی تبدیلی کے چھوڑنے کے اکثریتی فیصلے سے اختلاف کیا۔

یہ پہلا موقع نہیں ہے جب والر نے مخالف نقطہ نظر رکھا ہو اور اپنے ساتھیوں کے شکوک و شبہات کے باوجود اس کا دفاع جاری رکھا ہو۔ واپس 2022 میں، ان پر یہ کہتے ہوئے تنقید کی گئی تھی کہ فیڈ بے روزگاری میں تیزی سے اضافہ کیے بغیر افراط زر پر قابو پا سکتا ہے۔

کسی بھی صورت میں، فیڈ کی بیان بازی جتنی نرم ہوگی، امریکی ڈالر پر اتنا ہی زیادہ دباؤ ہوگا۔

یورو / یو ایس ڈی کے لیے تکنیکی آؤٹ لک

خریداروں کو اب 1.1620 کی سطح پر دوبارہ دعوی کرنے پر توجہ مرکوز کرنے کی ضرورت ہے۔ اس نشان سے اوپر صرف ایک بریک آؤٹ 1.1650 کے ٹیسٹ کی اجازت دے گا۔ وہاں سے، پئیر 1.1700 کی طرف بڑھ سکتا ہے، حالانکہ مارکیٹ کے بڑے کھلاڑیوں کے تعاون کے بغیر ایسا کرنا مشکل ہوگا۔ حتمی اوپر کا ہدف 1.1725 ہوگا۔

کمی کی صورت میں، 1.1590 کے آس پاس نمایاں خریداری کی دلچسپی ظاہر ہونے کی توقع ہے۔ اگر بڑے خریدار وہاں ظاہر ہونے میں ناکام رہتے ہیں، تو 1.1545 کم کی تجدید کا انتظار کرنا یا 1.1500 سے لمبی پوزیشنوں پر غور کرنا سمجھداری کی بات ہوگی۔

جی بی پی / یو ایس دی کے لیے تکنیکی آؤٹ لک

پاؤنڈ خریداروں کے لیے، کلیدی مقصد 1.3360 پر فوری مزاحمت کو توڑنا ہے۔ صرف یہی 1.3385 کی طرف راستہ کھول دے گا، حالانکہ اس سطح کو عبور کرنا مشکل ثابت ہو سکتا ہے۔ حتمی اوپر کا ہدف 1.3420 کے قریب ہے۔

کمی کی صورت میں، بئیرز 1.3320 کے آس پاس دوبارہ کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر کامیاب ہو تو، اس حد سے نیچے کا وقفہ تیزی کی پوزیشنوں کو شدید دھچکا دے گا اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3280 کی طرف نیچے دھکیل دے گا، جس میں 1.3250 تک توسیع کی صلاحیت ہے۔