Indeks Dow Jones Transportation Average (.DJT) spadł w tym roku o około 5%, co stanowi wyraźny kontrast w porównaniu z 9% wzrostem indeksu S&P 500 (.SPX) od początku roku i 1% wzrostem indeksu Dow Jones Industrial Average (.DJI). który po raz pierwszy w tym miesiącu przekroczył 40 000.

Podczas gdy główne indeksy, takie jak S&P 500, Nasdaq Composite (.IXIC) i Dow, osiągnęły w tym roku nowe maksima wszechczasów, indeks Dow Transportation Average nie przekroczył jeszcze swojego rekordu z listopada 2021 r. i obecnie spadł o około 12% w stosunku do tego poziomu.

Niektórzy inwestorzy uważają, że dalszy spadek 20-składnikowego indeksu transportu, który obejmuje koleje, linie lotnicze oraz firmy transportowe, może sygnalizować osłabienie gospodarki. Może to również zapobiec dalszym silnym wzrostom na szerszym rynku, jeśli spółkom tym nie uda się odzyskać dobrej kondycji.

Do innych sektorów borykających się z trudnościami należą spółki o małej kapitalizacji, które według niektórych analityków są bardziej wrażliwe na wzrost gospodarczy niż większe spółki. W tarapatach są także akcje spółek z branży nieruchomości oraz niektórych dużych firm konsumenckich, takich jak Nike (NKE.N), McDonald's (MCD.N) i Starbucks (SBUX.O).

Dane z zeszłego tygodnia pokazały, że w I kwartale gospodarka amerykańska rosła w rocznym tempie 1,3%, znacznie poniżej stopy wzrostu wynoszącej 3,4% odnotowanej w IV kwartale 2023 r. Głównym sprawdzianem dla siły gospodarki i rynków będzie publikacja miesięcznego raportu o zatrudnieniu w USA 7 czerwca.

Wśród firm transportowych Dow największe straty od początku roku odniosły samochodów Avis Budget (CAR.O) – spadek o 37%, firma przewozowa J.B. Hunt Transport (JBHT.O) – spadek o 21% oraz linie lotnicze American Airlines (AAL.O) ze spadkiem o 17%.

Giganci dostarczający paczki UPS (UPS.N) i FedEx (FDX.N) również stracili na wartości, spadając odpowiednio o 13% i 1%. Koleje Union Pacific (UNP.N) i Norfolk Southern (NSC.N) straciły około 7%. Tylko 4 z 20 komponentów transportu osiągnęły w tym roku lepsze wyniki niż indeks S&P 500.

Na giełdach również doszło do spadków, a indeks S&P 500 spadł o ponad 2% w stosunku do rekordowego poziomu z maja. Rosnące rentowności obligacji wzbudziły obawy o przyszłe zachowanie akcji.

Nie wszyscy inwestorzy zgadzają się, że wskaźnik transportu dokładnie odzwierciedla kondycję szerszej gospodarki. Indeks, podobnie jak Dow Industrials, jest ważony raczej ceną niż wartością rynkową i obejmuje zaledwie 20 akcji.

Tymczasem inna ważna grupa firm, która jest również uważana za wskaźnik ekonomiczny – producenci półprzewodników – radzi sobie znacznie lepiej.

Indeks półprzewodników Philadelphia SE (.SOX) wzrósł w tym roku o 20%. Inwestorzy coraz liczniej wybierają Nvidię i inne firmy produkujące chipy, które mogłyby skorzystać na rosnącym zainteresowaniu możliwościami biznesowymi, jakie stwarza sztuczna inteligencja.

Ogólny trend rynkowy pozostaje byczy dla Carlsona z Horizon, który śledzi zarówno transport, jak i Dow Industrials, aby ocenić trendy rynkowe zgodnie z "Teorią Dowa".

Indeks MSCI Global Equity wzrósł w piątkowe popołudnie, gdy inwestorzy dokonali ponownej oceny swoich pozycji na koniec miesiąca. Tymczasem dolar i rentowność obligacji skarbowych spadły po danych wskazujących na umiarkowany wzrost inflacji w USA w kwietniu.

Po znacznych spadkach przez większą część sesji, indeks MSCI All Country World Price (.MIWD00000PUS) osiągnął wartość dodatnią przed ponownym zrównoważeniem indeksu.

Po zakończeniu sesji na Wall Street światowy indeks wzrósł o 0,57% do 785,54 po wcześniejszym spadku do 776,86.

Przed piątkowym otwarciem rynku Departament Handlu ogłosił, że wskaźnik cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), często postrzegany jako preferowany miernik inflacji przez Rezerwę Federalną, wzrósł w zeszłym miesiącu o 0,3%, co było zgodne z oczekiwaniami i wzrostem za marzec.

Tymczasem bazowy indeks PCE wzrósł o 0,2% wobec 0,3% w marcu.

Indeks Chicago Purchasing Managers' Index (PMI), który mierzy produkcję w regionie Chicago, spadł do 35,4 z 37,9 w poprzednim miesiącu, znacznie poniżej prognoz ekonomistów wynoszących 41.

Indeks MSCI odnotował drugi z rzędu tygodniowy spadek, ale mimo to zakończył miesiąc na wzrostach.

Na Wall Street indeks Dow Jones Industrial Average (.DJI) wzrósł o 574,84 pkt, czyli o 1,51%, do 38 686,32, S&P 500 (.SPX) o 42,03 pkt, czyli o 0,80%, do 5 277,51, a Nasdaq Composite (.IXIC) stracił 2,06 pkt, czyli 0,01% spadając do poziomu 16 735,02.

Wcześniej europejski STOXX 600 (.STOXX) zamknął się na poziomie 0,3%. Indeks wzrósł o 2,6% w przeciągu miesiąca, ale w tygodniu spadł o 0,5%, co stanowi drugi z rzędu tygodniowy spadek.

Dane pokazały, że inflacja w strefie euro w maju przekroczyła oczekiwania, chociaż analitycy twierdzą, że jest mało prawdopodobne, aby powstrzymało to Europejski Bank Centralny przed obniżką stóp procentowych w przyszłym tygodniu. Może to jednak wzmocnić argumenty za pauzą w lipcu.

Indeks dolara, który mierzy dolara w stosunku do koszyka walut, w tym jena i euro, spadł o 0,15% do 104,61, co stanowi pierwszy miesięczny spadek w 2024 r. od czasu publikacji danych.

Euro wzrosło o 0,16% do 1,0849 USD, podczas gdy dolar wzrósł o 0,27% do 157,24 w stosunku do jena japońskiego.

Rentowność obligacji skarbowych spadła w związku z oznakami stabilizacji inflacji w kwietniu, co sugeruje możliwą obniżkę stóp procentowych Fed jeszcze w tym roku.

Rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych spadły o 5,1 punktu bazowego z 4,554% w czwartek do 4,503%, a rentowność 30-letnich obligacji spadła o 3,4 punktu bazowego z 4,685% do 4,6511%.

Rentowność dwuletnich obligacji, która zazwyczaj odzwierciedla oczekiwania dotyczące stóp procentowych, spadła o 5,2 punktu bazowego z 4,929% w czwartek do 4,8768%.

W sektorze energetycznym ceny ropy spadły, ponieważ traderzy skupili się na niedzielnym posiedzeniu OPEC+, podczas którego miała zostać podjęta decyzja o dalszych cięciach w wydobyciu.

Amerykańska ropa spadła o 1,18% do 76,99 USD za baryłkę, a ropa Brent o 0,29% do 81,62 USD za baryłkę.

Złoto również straciło na wartości, spadając w przeciągu dnia o 0,68% do 2326,97 USD za uncję. Jednak metal szlachetny nadal odnotował czwarty z rzędu miesięczny wzrost.