Americké akcie ve čtvrtek klesly, protože investoři byli opatrní ohledně globálních obchodních vyhlídek a zvýšeného napětí na Blízkém východě, ale ztráty byly zmírněny zveřejněním údajů o mírnějším než očekávaném růstu inflace výrobních cen.
V 15:32 SEČ index Dow Jones Industrial Average klesl o 128 bodů, tj. o 0,3 %, index S&P 500 poklesl o 10 bodů, tj. o 0,2 %, a index NASDAQ Composite oslabil o 30 bodů, tj. o 0,2 %.
Konflikt na Bliskim Wschodzie podwyższył ceny ropy, nasilił ryzyko inflacyjne i zwiększył prawdopodobieństwo, że banki centralne utrzymają wysokie stopy lub nawet je podniosą w reakcji. W efekcie złoto, nieprzynoszące dochodu, znajduje się pod presją i usiłuje utrzymać psychologiczny poziom 5000 USD za uncję przed posiedzeniem FOMC.
Na rynku panuje przekonanie, że jastrzębia retoryka Jerome'a Powella podczas konferencji prasowej oraz potwierdzenie w zaktualizowanych prognozach FOMC szacunków instrumentów pochodnych dotyczących jednego aktu ekspansji monetarnej w 2026 roku doprowadzą do wzrostu rentowności obligacji skarbowych i umocnienia dolara amerykańskiego. Takie otoczenie jest wyjątkowo niekorzystne dla tego szlachetnego metalu. RJO Futures uważa, że kurs XAU/USD może spaść do 4200, jeśli stopy procentowe na rynku obligacji skarbowych USA będą nadal rosły.
Po stronie złota silny popyt na fizyczny kruszec odgrywa kluczową rolę. Po Chińskim Nowym Roku chińscy inwestorzy wpompowali około 17 mld juanów (2,5 mld USD) w lokalne ETF‑y. Ich zainteresowanie metalem szlachetnym utrzymuje premie między Szanghajem a Londynem na dodatnim poziomie, co łagodzi spadek XAU/USD.
UBS Group uważa, że inwestorzy skupiają się na zagrożeniu wzrostem inflacji. Jednak w miarę rozwoju konfliktu na Bliskim Wschodzie i kontynuacji rajdu Brent, gospodarka światowa znajdzie się pod presją. Ryzyko globalnej recesji wzrośnie, co skłoni rządy do stosowania bodźców fiskalnych, a banki centralne do przyjęcia bardziej akomodacyjnej polityki monetarnej. Opór dla złota mógłby wówczas przekształcić się w sprzyjający wiatr, pozwalając XAU/USD na uformowanie dołka i rozpoczęcie długotrwałego rajdu spadkowego.
Aktualne problemy metalu szlachetnego wynikają nie tylko z obaw o utrzymanie wysokich stóp przez banki centralne, lecz także z dominacji dolara USA w walce o status głównej bezpiecznej przystani. Przez ostatnie 2 lata złoto było uważane za najlepszą niezawodną przystań, a ta porażka była bolesnym ciosem dla ego byków XAU/USD.
Niemniej historia pokazuje, że w okresach zakłóceń na rynkach finansowych inwestorzy początkowo uciekają do gotówki, priorytetowo traktując płynność i wybierając dolara. Z upływem czasu środki są redystrybuowane do innych aktywów, a złoto może stać się głównym beneficjentem tego procesu.
Para XAU/USD może wzrosnąć jeszcze wcześniej, jeśli Fed przyjmie gołębie stanowisko zamiast jastrzębiej retoryki. Rozbieżne opinie Stephena Mirana, Christophera Wallera i Michelle Bowman mogą zmienić prognozy. Jeśli w 2026 r. pojawią się dwa akty poluzowania polityki zamiast jednego, kruszec rozpocznie kontratak.
Technicznie, na dziennym wykresie złota widać powtórzenie formacji 1-2-3 "matka-dziecko". Tzw. "model w modelu" zwiększa ryzyko korekty z trendu wzrostowego. Niezdolność metalu szlachetnego do odzyskania poziomu 5000 USD za uncję sprowokuje wyprzedaż.
SZYBKIE LINKI
Skontaktuj się z ForexMart 
