Мы остаемся «быками» по доллару США, пока продолжается война. Заявление Macquarie Futures напоминает известную на протяжении нескольких столетий фразу «покупай, пока льется кровь». Гринбэк как актив-убежище действительно будет пользоваться высоким спросом во время конфликта на Ближнем Востоке. А конца ему не видно.

Индекс USD направляется к лучшему недельному результату за два месяца, риски разворота по доллару США направлены вверх и близки к имевшему место в марте годовому максимуму. Тогда гринбэк покупали как надежный актив и как валюту страны нетто-экспортера энергетических товаров. В апреле последовало отступление «медведей» по EUR/USD на ожиданиях, что война скоро закончится. Не закончилась. Пора возвращаться к продажам основной валютной пары.

Динамика рисков разворота по доллару США

Если кто-то питал иллюзии, что после встречи Си Цзиньпина и Дональда Трампа Китай начнет оказывать давление на продающий ему нефть Иран, то он их утратил. Да, Пекин согласился с тем, что создание Тегераном ядерного оружия – это плохо. И что блокировка Ормузского пролива – это плохо. Но предпринимать конкретных действий не намерен.

Президент США уехал из Поднебесной с пустыми руками. Более того, получил нагоняй за готовность одобрить сделку по продаже оружия Тайваню. Китай считает этот остров своей территорией и готов за нее воевать с кем угодно. В том числе с Соединенным Штатами. Зачем это Белому дому? По словам Дональда Трампа, вооруженный конфликт за 9500 миль – это последнее, что сейчас нужно американцам.

Территориальная отдаленность от боевых действий на Украине и Ближнем Востоке, статус нетто-экспортера и колоссальные инвестиции в искусственный интеллект позволяют экономике США процветать. Рынок труда стабилизировался, ВВП растет на 2%, инфляция ускоряется до максимальных отметок за 4 года. Вслед за CPI и PPI это сделали цены на импорт.

Динамика американских цен на импорт

Если экономика так сильна даже при ставке по федеральным фондам на уровне 3,75%, то она наверняка сможет выдержать и более высокую стоимость заимствований. Срочный рынок постепенно смещал сроки монетарной рестрикции ФРС сначала с апреля на март, а затем с марта на декабрь под влиянием входящих данных.

Сроки повышения ставок ЕЦБ, напротив, сдвигаются на более позднюю дату. Июнь уже не в игре на фоне признаков серьезного замедления ВВП валютного блока. При таком дифференциале ставок ведущих центробанков мира и доходности облигаций США и Германии евро ничего не остается как падать.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место реализация паттерна «Всплеск и полка». Прорыв нижней границы диапазона консолидации 1,1685-1,1775 позволил нарастить сформированные от 1,1780 короткие позиции. Теперь следует их удерживать и периодически добавлять к продажам. Целевые ориентиры остаются прежними – 1,1590 и 1,1540.