Как рынки реагируют на стагфляцию: что показывает история

В условиях растущей угрозы стагфляции аналитики изучили, как рынки реагируют на сочетание замедления роста и ускорения инфляции. Исторически индекс S&P 500 демонстрировал лучшие результаты по сравнению с региональными аналогами в условиях слабого экономического роста. 

Среди отраслей-лидеров выделяются энергетика, здравоохранение, продукты питания и программное обеспечение, стабильно показывающие положительную динамику как в США, так и в Европе.

Наименее устойчивыми в таких условиях оказались сектора недвижимости, медиа, страхования, финансовых и коммуникационных услуг, а также производства автокомпонентов. Эти отрасли часто демонстрируют наихудшие результаты в периоды стагфляции.

Рынок фиксированного дохода, в свою очередь, также подвергается значительным изменениям. В условиях стагфляции кредитные спреды имеют тенденцию к заметному расширению, особенно на фоне бычьего укручения кривой доходности государственных облигаций. Этот фактор играет ключевую роль в изменении динамики на долговом рынке.

Среди сырьевых активов золото исторически опережает медь по доходности в условиях слабого роста и высокой инфляции, подтверждая свою привлекательность как часть торговых стратегий в таких сценариях.