Zisky Lockheed Martin snížily odpisy utajovaných programů

Akcie společnosti Lockheed Martin Corp v úterý poklesly o 7,4 % a dostaly se tak na cestu k největšímu jednodennímu poklesu za více než tři roky poté, co zisk této letecké a obranné společnosti za čtvrté čtvrtletí nedosáhl odhadů, protože společnost zaúčtovala ztráty z utajovaných programů.

Naposledy akcie klesly více 26. října 2021, kdy se podle Dow Jones Market Data propadly o 11,8 %. Nyní klesá již čtyři z posledních pěti dnů.

Společnost Lockheed Martin Corp. se sídlem v Bethesdě ve státě Massachusetts měla ve čtvrtletí čistý zisk 527 milionů dolarů, tj. 2,22 dolaru na akcii, což je méně než 1,9 miliardy dolarů, tj. 7,58 dolaru na akcii, v předchozím roce. Zisk byl snížen ztrátami ve výši 1,7 miliardy dolarů z utajovaných programů v segmentech letectví a raket a řízení palby. To se rovnalo zásahu do zisku ve výši 5,45 USD.

Tržby klesly na 18,6 miliardy dolarů z 18,9 miliardy dolarů.

Konsensus FactSet předpokládal zisk na akcii ve výši 6,62 USD a tržby 18,8 miliardy USD.

Analytik společnosti Vertical Partners Robert Stallard poznamenal, že Lockheed v minulosti upozorňoval na riziko u utajovaných programů s pevnou cenou ve svém portfoliu, „ale neočekávali jsme, že zásah z těchto opcí ve 4Q24 padne celý.

„Ačkoli komentáře k programům obou divizí jsou pochopitelně omezené, zdá se, že naznačují, že u kontraktu v oblasti letectví existuje další technické riziko, které by mohlo přetrvávat,“ napsal analytik v poznámce klientům. „Domníváme se, že investoři dříve opomíjeli riziko smlouvy s pevnou cenou u Lockheedu ve srovnání například s Boeingem nebo Northropem, ale nyní si dokážeme představit, že tento názor bude přehodnocen.“

V telefonátu s analytiky generální ředitel Jim Taiclet uvedl, že poplatky umožnily společnosti snížit finanční riziko dvou programů národní bezpečnosti.

Zdůraznil, že společnost do roku 2024 investovala více než 3 miliardy dolarů do rozvoje národní bezpečnosti prostřednictvím výzkumu a vývoje a kapitálových investic do nejnovějších digitálních a výrobních technologií.

„Společnost Lockheed Martin je odhodlána vyvíjet a dodávat nejlepší vojenské schopnosti na světě, lepší, než v jaké může doufat jakýkoli potenciální protivník,“ uvedl Taiclet v připravených poznámkách.

Společnost zakončila rok s rekordním objemem nevyřízených zakázek ve výši 176 miliard dolarů.

Lockheed nyní očekává, že zisk na akcii v roce 2025 se bude pohybovat v rozmezí přibližně 27,00 až 27,30 USD při tržbách ve výši přibližně 73 750 až 74 750 USD. Konsensus FactSet předpokládá zisk na akcii ve výši 27,88 USD a tržby ve výši 74,112 miliardy USD.

Podle analytika Matthewa Millera společnost CFRA snížila hodnocení akcií na „držet“ z „koupit“ a snížila cílovou cenu na 488 USD ze 641 USD, což bylo způsobeno především oceněním.

„Vzhledem k opatrnému výhledu společnosti Lockheed na rok 2025 jsme snížili naše očekávání růstu tržeb a zisku,“ napsal Miller ve zprávě klientům. „Nyní si myslíme, že LMT by se měla obchodovat v souladu se svým historickým násobkem P/E. Všímáme si také přetrvávajících obav ohledně míry schopnosti plnění úkolů a spolehlivosti softwaru letounu F-35, což by mohlo snížit důvěru v program a zvýšit provozní náklady.“

Lockheed Martin Corporation (LMT)

Podle segmentů vzrostly tržby v leteckém průmyslu ve čtvrtletí na 8,009 miliardy USD ze 7,613 miliardy USD před rokem. Tržby z prodeje raket a řízení palby vzrostly na 3,412 miliardy dolarů z 3,171 miliardy dolarů.

Tržby v oblasti rotačních a misijních systémů klesly na 4,261 miliardy dolarů z 4,711 miliardy dolarů, zatímco tržby v oblasti kosmických letů se snížily na 2,940 miliardy dolarů z 3,379 miliardy dolarů.

Společnost v tomto čtvrtletí dodala 62 letounů F-35, čímž se celkový počet pro rok 2024 zvýšil na 110, což je horní hranice jejího rozsahu.

Společnost stále očekává, že dodávky budou v příštích několika letech převyšovat tempo výroby, a v roce 2025 očekává 170 až 190 dodávek letounů F-35, uvedl Taiclet.

Akcie společnosti si za posledních 12 měsíců připsaly 8 %, zatímco index S&P 500 si připsal 22,9 %.