Americký akciový trh zakončil další bouřlivý týden ve výrazně negativním teritoriu. Tři hlavní americké indexy – index 500, Dow Jones Industrial Average a NASDAQ – zaznamenaly vážný pokles, což dále prohloubilo obavy ohledně směřování ekonomiky v nadcházejících měsících. Index S&P 500 klesl o 5,97 %, což představuje 17% pokles oproti jeho rekordnímu závěru z konce února; jde o nejhorší týden od finančních otřesů v březnu 2020.
Tento prudký propad přišel v návaznosti na oznámení prezidenta Donalda Trumpa o neobratném zvýšení cel označovaném jako jeho plán “Den osvobození” na začátku tohoto týdne; vývoj, který vyvolal rostoucí obavy investorů z možného dopadu na globální ekonomiku. Všudypřítomná nejistota se s touto zprávou výrazně vystupňovala, což se odrazilo v soustavném poklesu akciových trhů.
Plán, který Trump podrobně představil ve středu, počítá s 10% zvýšením cel na veškeré zboží dovážené do USA, které by mělo být uplatněno tento měsíc. Prezident navíc vyhlásil dodatečná cla na výrobky pocházející z určitých, blíže nespecifikovaných zemí a stanovil cla na zboží z Číny o závratných 34 % vyšší.
Očekává se, že fiskální dopad těchto cel bude rozsáhlý a značný. Podle Úřadu obchodního zmocněnce Spojených států se předpokládá, že související náklady na celosvětové zboží v hodnotě více než 3 bilionů dolarů prudce vzrostou. Toto zvýšení pravděpodobně způsobí, že spotřebitelé omezí své výdaje, což bude tlačit na akciový trh, aby snížil své očekávané tržby a zisky, což vyvrcholí výrazným poklesem trhu.
Čína, nikoli nečekaně, již tento pátek odpověděla zavedením recipročního 34% cla na americké zboží. Vzhledem k tomu, že americký vývoz do Číny dosáhne v roce 2024 hodnoty 140 miliard USD, předpokládá se, že americké firmy zapojené do obchodu s Čínou pravděpodobně zaznamenají v průběhu roku 2025 pokles poptávky. Rozsah potenciálních škod na jejich ziscích však nelze přesně posoudit, dokud trhy nebudou mít možnost zpracovat ekonomické údaje a nadcházející čtvrtletní zprávy o výsledcích hospodaření v několika následujících obdobích.
Vzhledem k nepředvídatelnosti současného klimatu je obtížné předpovídat v nejbližší době výrazné oživení trhu, pokud se nevyskytne několik potenciálních zmírňujících faktorů.
Například úspěšná jednání mezi Spojenými státy a jejich hlavními obchodními partnery, jako jsou Čína, Mexiko, Kanada a Evropská unie, by mohla působit jako výrazný impuls. Trump však zatím nenaznačil, že by od cel hodlal ustoupit. V pátek prezident naznačil ochotu jednat, ale pouze v případě, že obchodní partneři nabídnou USA příznivé podmínky týkající se problematických otázek.
Předpokladem pro jakékoli oživení trhu je rychlé zmírnění současného ekonomického diskurzu. Poslední americké ekonomické údaje již ukazují na ztrátu podnikatelské důvěry, což znamená pravděpodobné zpomalení investic a náboru nových zaměstnanců. Tato dynamika může nastartovat negativní hospodářský cyklus, který může vést až k recesi.
Podle hlavního amerického akciového stratéga banky Morgan Stanley Mikea Wilsona musí jednání o clech rychle dospět k úspěšnému závěru, aby se zmírnil tlak na kanály důvěry. Pokud se to nepodaří, může se zvýšit riziko hospodářského poklesu.
Nadcházející zveřejnění březnového údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) tento čtvrtek by se také mohlo ukázat jako rozhodující faktor při utváření ekonomického prostředí. Ekonomové podle průzkumu agentury FactSet předpovídají meziroční nárůst tohoto údaje o 2,6 %, což představuje pokles oproti únorovému růstu o 2,8 %.
Tento růst cen by však mohl potenciálně zkomplikovat situaci Federálnímu rezervnímu systému. Centrální banka sice projevila ochotu snižovat úrokové sazby v reakci na ekonomickou nejistotu, ale tváří v tvář vysoké inflaci je to stále obtížněji ospravedlnitelné. Údaje o vysoké inflaci by proto mohly zpozdit očekávání trhu, kdy se snížení sazeb projeví.
Faktory, které by mohly ovlivnit trajektorii ekonomiky v příštích týdnech a měsících, jsou také nižší počet nových zaměstnanců a nižší spotřebitelské výdaje. Zvýšená nezaměstnanost a snížená spotřeba by mohly snížit inflaci, potenciálně až na 2% cíl Federálního rezervního systému. Tato hranice by mohla usnadnit snížení sazeb s cílem stabilizovat ekonomiku.
Problematická se zdá být také situace na trhu práce. Ačkoli březnová zpráva o zaměstnanosti naznačila vyšší než očekávaný nárůst zaměstnanosti, obrázek za duben by mohl vypadat výrazně jinak.
V nadcházejícím týdnu poskytnou různí členové Federálního rezervního systému náhled na výhled centrální banky. Za pozornost budou stát komentáře předsedy Fedu Jeroma Powella a guvernérů Fedu Michaela Barra a Christophera Wallera, zejména proto, že promluví den po zveřejnění údaje o indexu spotřebitelských cen.
Aby trhy znovu získaly dynamiku, je třeba, aby došlo k viditelnému pokroku v jednáních o clech, který by vedl k budoucí orientaci na snižování cel, nebo k nečekaně holubičímu postoji Fedu. Zdá se, že oba scénáře v sobě skrývají značnou míru nejistoty, což investory staví do stále nejistější pozice. V současné době je pravděpodobné, že volatilita trhu a obavy investorů budou přetrvávat.
Cặp tiền tệ EUR/USD giao dịch tương đối bình tĩnh vào thứ Tư, mặc dù từ "bình tĩnh" có thể không mô tả chính xác sự giảm sút hàng ngày của đồng đô la. Hình ảnh chính xác nhất về những gì đang diễn ra trên thị trường tiền tệ hiện nay có thể được thấy ở khung thời gian hàng ngày. Chẳng hạn, trong chín ngày giao dịch liên tiếp gần đây, đồng đô la đã đóng cửa thấp hơn so với khi mở cửa so với euro. Sự suy giảm không quá dốc—đồng đô la giảm 20, 30 hay 50 điểm mỗi ngày—nhưng nó rất đều đặn. Do đó, ở những khung thời gian thấp hơn, có thể dường như sự tăng giá của cặp tiền này là yếu hoặc thậm chí không hiện diện. Điều này là do thị trường không còn vội vàng bán tháo đồng đô la nữa. Giờ đây, nó được bán ra một cách đều đặn và cố ý—mỗi ngày một lần.
Vậy tại sao các nhà giao dịch không nên bán đồng đô la? Tin tức từ bên kia đại dương đổ về liên tục, và giờ đây các nhà giao dịch phải theo dõi nhiều chủ đề cùng một lúc để bắt kịp và nhấn nút "mua". Trước đây, chiến tranh thương mại là chủ đề hàng đầu, với mọi thứ khác đóng vai trò thứ yếu trong việc ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái của đồng đô la. Tuy nhiên, danh sách các chủ đề quan trọng giờ đây đã tăng lên bốn hoặc năm. Suốt hai tuần liên tiếp, thị trường đã cảm xúc vì leo thang xung đột ở Trung Đông. Và các nhà giao dịch đã rơi vào một mâu thuẫn: căng thẳng địa chính trị truyền thống kích thích mua đồng đô la (như một nơi trú ẩn an toàn), nhưng ai nào minh mẫn bây giờ lại đi mua đồng đô la?
Một chủ đề quan trọng khác là sự đối đầu đang diễn ra giữa Trump và Powell. Gần đây, một xung đột khác đã xuất hiện: Trump vs. Musk. Và hôm qua, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua "One Big Beautiful Bill." Ban đầu, luật này được Trump quảng bá như một dự luật cải cách thuế nhằm hạ thấp thuế. Tuy nhiên, như sau này đã hóa ra, luật không chỉ nói về thuế. Nó còn bao gồm cắt giảm cho các chương trình chăm sóc sức khỏe cho các nhóm thu nhập thấp, gia tăng chi phí cho quốc phòng và nhập cư, cũng như giảm chi tiêu chính phủ. Luật này phản ánh hoàn toàn bản chất của chính sách Trump—sự vĩ đại của nước Mỹ diễn ra với chi phí của người dân Mỹ. Trong cả cuộc chiến tranh thương mại và "luật Trump", gánh nặng rơi vào dân số có thu nhập thấp.
Hãy suy nghĩ mà xem—ai là người đang mua phần lớn hàng hóa Trung Quốc hiện đang phải chịu thuế kỷ lục? Những người vì nhiều lý do khác nhau không thể chi trả cho các loại hàng hóa thay thế đắt đỏ hơn từ Châu Âu hoặc Mỹ. Nói cách khác, những nhóm thu nhập thấp. Theo "luật Trump", thuế cho người nghèo sẽ được giảm một cách tối thiểu, trong khi các nhà tài phiệt, triệu phú và tỷ phú sẽ cảm nhận được sự giảm đáng kể hơn trong nghĩa vụ với nhà nước. Vì vậy, Trump thu tối đa từ người nghèo trong khi mua sự trung thành của người giàu. Đó là bản chất chính sách của tổng thống Mỹ.
Như chúng tôi đã nhiều lần nói, không phải vấn đề của chúng tôi là chính sách mà tổng thống Mỹ theo đuổi. Người Mỹ đã chọn Trump tự mình. Tuy nhiên, đô la tiếp tục phản ứng rõ ràng với bất kỳ hành động hay quyết định nào được thực hiện bởi lãnh đạo Đảng Cộng hòa.
Biên độ dao động trung bình của cặp EUR/USD trong năm ngày giao dịch vừa qua, tính đến ngày 3 tháng 7, là 75 pips, được coi là "vừa phải". Chúng tôi dự đoán cặp tiền này sẽ dao động trong khoảng 1.1720 đến 1.1870 vào ngày thứ năm. Kênh hồi quy dài hạn đang chỉ lên trên, cho thấy xu hướng tăng tiếp tục diễn ra. Chỉ báo CCI đã bước vào vùng mua quá mức, nhưng điều này chỉ kích hoạt một điều chỉnh giảm nhẹ. Hiện tại, chỉ báo đang hình thành sự phân kỳ giảm giá, nhưng trong xu hướng tăng, điều này thường chỉ gợi ý khả năng điều chỉnh.
S1 – 1.1719
S2 – 1.1597
S3 – 1.1475
R1 – 1.1841
R2 – 1.1963
Cặp EUR/USD vẫn đang trong xu hướng tăng. Chính sách đối nội và đối ngoại của Hoa Kỳ dưới thời Trump vẫn là yếu tố chính gây áp lực cho đồng đô la. Thêm vào đó, thị trường đang diễn giải nhiều dữ liệu kinh tế như những yếu tố tiêu cực đối với đồng đô la hoặc hoàn toàn bỏ qua chúng. Chúng tôi vẫn nhận thấy sự hoàn toàn không muốn từ phía thị trường trong việc mua đồng đô la dưới bất kỳ điều kiện nào.
Nếu giá giảm xuống dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán nhỏ, với mục tiêu là 1.1597. Tuy nhiên, trong điều kiện hiện tại, khả năng cặp tiền giảm mạnh là không cao. Trên đường trung bình động, các vị thế mua dài hạn vẫn phù hợp với các mục tiêu tại 1.1841 và 1.1870 để tiếp tục xu hướng.
Các Kênh Hồi Quy Tuyến Tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai kênh đồng thời đi về một hướng, điều đó cho thấy một xu hướng mạnh.
Đường Trung Bình Động (cài đặt: 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng dẫn hướng đi của giao dịch.
Mức Murray hoạt động như là mức mục tiêu cho các chuyển động và điều chỉnh giá.
Các Mức Biến Động (đường màu đỏ) thể hiện phạm vi giá có thể xảy ra trong 24 giờ tới dựa trên các chỉ số biến động hiện tại.
Chỉ báo CCI: Nếu nó đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250), điều đó báo hiệu một sự đảo chiều xu hướng sắp xảy ra theo hướng ngược lại.
ĐƯỜNG DẪN NHANH
Liên hệ chúng tôi 
