Giá vàng tăng đáng kể trong phiên châu Á ngày thứ Ba, phục hồi một phần khoản thua lỗ trong tháng 3. Thị trường được hỗ trợ bởi kỳ vọng về khả năng chấm dứt sớm xung đột Mỹ–Iran trong bối cảnh rủi ro lạm phát hạ nhiệt và các cuộc thảo luận về quỹ đạo lãi suất điều hành.

Vì sao vàng và các kim loại khác tăng giá

Các kim loại quý đã lấy lại đà tăng sau những khoản lỗ lớn trong tháng 3. Một trong những động lực là tin tức cho thấy Tổng thống Mỹ Donald Trump đang cân nhắc chấm dứt các hành động quân sự chống lại Iran, với các báo cáo gợi ý rằng xung đột có thể sẽ không bao gồm một chiến dịch nhằm mở lại eo biển Hormuz.

Sự hỗ trợ bổ sung đến từ các phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Người đứng đầu Fed cho biết lạm phát dài hạn vẫn ổn định ngay cả trong bối cảnh các cú sốc ngắn hạn. Điều này quan trọng đối với vàng, vì nó làm giảm lo ngại về lạm phát kéo dài và, theo đó, quỹ đạo của lãi suất.

Các mốc giá quan trọng

Tính đến 09:17 GMT, vàng giao ngay tăng 1% lên 5.556,54 USD/ounce. Hợp đồng vàng tương lai tăng 0,6%, giao dịch ở mức 4.587,01 USD/ounce.

Trong bối cảnh đó, các kim loại quý khác cũng tăng trong ngày thứ Ba:

• Bạc giao ngay tăng vọt 2,7% lên 71,9805 USD/ounce.
• Bạch kim giao ngay tăng 0,8% lên 1.914,85 USD/ounce.

Cả hai kim loại này vẫn đang hướng tới những kết quả ấn tượng trong tháng 3, sau khi trước đó ghi nhận các xu hướng tiêu cực đáng kể.

Trump và Hormuz: điều đó có ý nghĩa gì với giới giao dịch

Wall Street Journal, dẫn lại một buổi họp báo tối thứ Hai, cho biết Donald Trump đang thảo luận với các trợ lý về khả năng chấm dứt chiến dịch quân sự chống Iran mà không cần mở lại eo biển Hormuz.

Theo bài báo, phía Mỹ đánh giá rằng nỗ lực mở eo biển có thể kéo dài xung đột vượt quá mốc thời gian dự kiến 4–6 tuần ban đầu và có thể đòi hỏi một chiến dịch quân sự phức tạp.

Như đã nêu, logic được tập trung vào việc đạt được các mục tiêu then chốt của Mỹ: làm suy yếu năng lực hải quân và tiềm lực tên lửa của Iran.

Hơn nữa, báo cáo cho thấy Washington có kế hoạch gây sức ép ngoại giao lên Tehran để mở lại eo biển, đồng thời thúc giục các đồng minh tại vùng Vịnh Ba Tư và châu Âu chủ động hơn.

Đối với thị trường, điều này mang hàm ý “hai mặt”: ngay cả khi khả năng xung đột leo thang giảm xuống, rủi ro đối với nguồn cung năng lượng vẫn còn. Eo biển Hormuz chiếm 20% sản lượng dầu toàn cầu, vì vậy nếu bị đóng cửa kéo dài, tình trạng này có thể tiếp tục làm dấy lên lo ngại về giá nhiên liệu và lạm phát.

Vàng tăng giá: hướng đến tháng tệ nhất trong gần 20 năm

Mặc dù đã phục hồi gần đây, xu hướng chung vẫn đáng lo ngại. Theo dữ liệu thị trường, vàng đang tiến tới mức diễn biến hàng tháng tồi tệ nhất trong gần hai thập kỷ.

Trong tháng 3, giá vàng giao ngay đã giảm gần 14%, nhiều khả năng chấm dứt chuỗi 7 tháng tăng liên tiếp. Áp lực đến từ việc ngày càng xuất hiện nhiều nghi ngờ về khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, trong khi xung đột Iran bùng phát đã đẩy giá dầu tăng, làm gia tăng kỳ vọng về lạm phát cao hơn.

Tín hiệu từ các ngân hàng trung ương lớn cũng góp phần vào diễn biến này. Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đều phát đi tín hiệu có thể nâng lãi suất để kiềm chế lạm phát do giá năng lượng tăng. Trong bối cảnh như vậy, lợi suất của các tài sản cạnh tranh với vàng được cải thiện, làm giảm sức hấp dẫn của những tài sản không mang lại lợi suất.

Triển vọng đối với bạc và bạch kim

Lập luận này cũng đúng với các kim loại khác. Trong bối cảnh áp lực từ kỳ vọng lãi suất vẫn kéo dài:

• Giá bạc giao ngay đã giảm 23% chỉ trong tháng này.
• Bạch kim được dự báo mất khoảng 19% vào thời điểm cuối tháng.

Nói cách khác, đà tăng hôm thứ Ba có vẻ giống một nhịp điều chỉnh mang tính kỹ thuật và phản ứng với tin tức hơn, trong khi câu hỏi then chốt đối với thị trường vẫn là: rủi ro lạm phát và lãi suất gắn với địa chính trị và nguồn cung năng lượng sẽ kéo dài bao lâu?